Các ngân hàng trung ương đang tích trữ vàng: Bitcoin có thể là lựa chọn tiếp theo

Các ngân hàng trung ương đã mua ròng 53 tấn vàng vào tháng 10/2025, tăng 36% so với tháng trước đó, đưa tổng số hàng tháng lên mức cao nhất trong năm.

Việc tích lũy vàng mạnh mẽ này phản ánh lo ngại ngày càng tăng về sự bất ổn kinh tế vĩ mô và chuyển hướng chiến lược khỏi các tài sản truyền thống định giá bằng đồng đô la.

Mua vàng kỷ lục báo hiệu sự thay đổi chiến lược

Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương đã mua ròng 53 tấn vàng chỉ trong tháng 10 – đây là mức nhu cầu hàng tháng cao nhất trong năm, dẫn đầu bởi Ba Lan, Brazil và các nền kinh tế thị trường mới nổi.

Các ngân hàng trung ương đã mua 254 tấn tính đến tháng 10, biến 2025 trở thành năm thứ tư có tích lũy vàng cao nhất trong thế kỷ này. Xu hướng này nhấn mạnh mối lo ngại về sự ổn định kinh tế và đa dạng hóa tiền tệ.

Ngân hàng Quốc gia Ba Lan dẫn đầu hoạt động này, mua 16 tấn trong tháng 10. Điều này nâng dự trữ của Ba Lan lên kỷ lục 531 tấn, chiếm khoảng 26% tổng dự trữ ngoại hối của nước này. Brazil cũng mua 16 tấn, trong khi Uzbekistan thêm 9 tấn và Indonesia mua thêm 4 tấn. Thổ Nhĩ Kỳ, Cộng hòa Séc, và Cộng hòa Kyrgyzstan mở rộng từ 2 đến 3 tấn mỗi nước. Trong khi đó, Ghana, Trung Quốc, Kazakhstan, và Philippines tăng dự trữ, Nga giảm dự trữ đi 3 tấn còn 2,327 tấn.

95% các ngân hàng trung ương được khảo sát dự kiến dự trữ sẽ tăng vào năm tới. Serbia có kế hoạch gần như gấp đôi dự trữ vàng lên thành 100 tấn vào năm 2030, trong khi Madagascar và Hàn Quốc đang xem xét mở rộng tương tự. Nhu cầu duy trì mặc dù giá vàng cao, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của vàng trong thời kỳ bất ổn.

Mỹ thiết lập Bitcoin làm tài sản dự trữ quốc gia

Xu hướng này hiện đang lan sang các tài sản kỹ thuật số. Khi các tổ chức công quyền đa dạng hóa dự trữ, Bitcoin đang ngày càng được thảo luận như một bổ sung tiềm năng cho vàng.

Tại Hoa Kỳ, Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis tuyên bố rằng kinh phí cho Dự trữ Bitcoin Chiến lược “có thể bắt đầu bất cứ lúc nào”, trích dẫn sắc lệnh của Tổng thống Trump chỉ định Bitcoin là tài sản dự trữ quốc gia. Bộ Tài chính hiện đang quản lý khoảng 200,000 BTC – trị giá khoảng 17 tỷ USD – theo một khung ngân sách trung lập sử dụng các tài sản bị tịch thu.

Dự luật phân bổ tài chính năm 2026 của Hạ viện yêu cầu Bộ Tài chính phải tiến hành một nghiên cứu trong 90 ngày về việc giám sát, tiêu chuẩn và AI cho việc thực thi lệnh trừng phạt. Dự luật này cũng cấm sử dụng quỹ cho tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Không có yêu cầu mua thêm Bitcoin ngoài các tài sản bị tịch thu, khiến tăng trưởng dự trữ trong tương lai vẫn để mở.

Mô hình kinh tế của VanEck dự báo rằng việc mua một triệu Bitcoin vào năm 2029 có thể bù đắp khoảng 18% nợ quốc gia của Hoa Kỳ vào năm 2049. Các nhà phân tích từ CoinShares đề xuất rằng dự trữ có thể củng cố vai trò lãnh đạo công nghệ và cung cấp bảo vệ chống lạm phát. Tuy nhiên, các nhà kinh tế từ Chainalysis cảnh báo rằng việc tích lũy đồng thời của nhiều quốc gia có thể ảnh hưởng đến sự ổn định thị trường.

Các bang và quốc gia chạy đua xây dựng dự trữ Bitcoin

Texas đã có hành động cụ thể. Vào ngày 20/11, đã trở thành bang đầu tiên của Mỹ mua Bitcoin cho ngân khố, mua 10 triệu USD thông qua quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock khi giá giảm xuống còn 87,000 USD. Động thái này báo hiệu mong muốn ngày càng tăng của các chính phủ tiểu bang trong việc coi Bitcoin là một tài sản chiến lược.

Sự tăng trưởng không chỉ giới hạn tại Mỹ. Quốc hội Đài Loan đã kêu gọi chính phủ kiểm toán các khoản dự trữ Bitcoin của mình và xem xét việc thêm tiền điện tử vào dự trữ chiến lược, với Thủ tướng Cho Jung-tai hứa hẹn một báo cáo chi tiết vào cuối năm. Các nhà lập pháp bày tỏ quan ngại về sự phụ thuộc nặng nề của hòn đảo vào tài sản định giá bằng đô la Mỹ, chiếm hơn 90% số dự trữ ngoại hối trị giá 602.94 tỷ USD của nước này.

Các nhà phân tích của Deutsche Bank dự báo rằng Bitcoin có thể xuất hiện trên bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương vào năm 2030, cùng tồn tại với vàng như là một công cụ bảo vệ bổ sung chống lại lạm phát và rủi ro địa chính trị. Khi các quốc gia chạy đua để đảm bảo cả tài sản trú ẩn an toàn truyền thống và kỹ thuật số, bối cảnh dự trữ toàn cầu có thể đang trên bờ chuyển hóa lịch sử.