Simon Kim của Hashed cho biết Ethereum đang bị định giá thấp 57%

Simon Kim, người sáng lập công ty đầu tư mạo hiểm Hashed, đã giới thiệu một bảng điều khiển thời gian thực ước tính giá trị hợp lý của Ethereum là 4,747.4 USD. Với giá Ethereum đang giao dịch ở mức 3,022.3 USD, công cụ này cho thấy đang bị định giá thấp 56.9%. Bảng điều khiển cập nhật mỗi hai phút và sử dụng tám mô hình định giá khác nhau.

Bảng điều khiển định giá Ethereum kết hợp các phương pháp từ tài chính truyền thống và phân tích gốc từ crypto. Kim mong muốn cung cấp một phương pháp định giá chính xác, phản ánh sự quan tâm mở rộng của các tổ chức đối với phân tích cơ bản trong thị trường crypto.

Bảng điều khiển kết hợp các phương pháp định giá truyền thống và gốc tiền điện tử

Bảng điều khiển của Kim bao gồm tám mô hình để đánh giá giá trị nội tại của Ethereum. Các phương pháp tài chính truyền thống gồm Discounted Cash Flow (DCF), dựa vào lãi suất staking, tỷ lệ Giá/Thu nhập (P/E) được đặt ở mức 25x và phân tích Lợi suất Doanh thu. Các nhà đầu tư tổ chức đã sử dụng lâu các công cụ này để đánh giá cổ phiếu và trái phiếu.

Bảng điều khiển cũng sử dụng các chỉ số riêng của crypto được thiết kế để nắm bắt động thái của blockchain. Bao gồm Tổng giá trị bị khóa (TVL) Multiplier, Sự khan hiếm khi staking, Vốn hóa thị trường theo giá trị hợp lý TVL, Định luật Metcalfe và định giá hệ sinh thái Layer 2. Theo nghiên cứu của 21Shares, các mô hình dựa trên mạng đang ngày càng phổ biến khi các tổ chức tìm cách định lượng sự chấp nhận của blockchain và những ảnh hưởng của nó.

Định luật Metcalfe, cho rằng giá trị mạng tăng theo bình phương của cơ sở người dùng, đưa ra định giá cao nhất là 9,583.6 USD và cho thấy Ethereum bị định giá thấp 217.1%. Mô hình DCF đưa ra 9,067.8 USD—một sự định giá thấp 200%. Tuy nhiên, mô hình tỷ lệ P/E cho rằng Ethereum bị định giá cao 70.2% ở mức 899.2 USD, và Lợi suất Doanh thu cho thấy mức định giá cao 52.4% ở 1,438.8 USD.

Giá trị hợp lý trung bình là 4,747.4 USD được tính bằng cách trọng số cho từng mô hình theo độ tin cậy – các mô hình có độ tin cậy cao ảnh hưởng gấp 9 lần, trung bình 5 lần và thấp 2 lần. Các số liệu này đưa ra năm tín hiệu mua, một tín hiệu giữ và hai tín hiệu bán trong tám mô hình.

Các mô hình có độ tin cậy cao bao gồm MC/TVL Giá trị Hợp lý, Định luật Metcalfe, DCF (Lãi suất staking), Tỷ lệ P/E và Lợi suất Doanh thu. TVL Multiplier được đánh giá có độ tin cậy trung bình, trong khi Sự khan hiếm khi staking và mô hình Hệ sinh thái Layer 2 được xếp hạng là có độ tin cậy thấp.

Cách tiếp cận này làm nổi bật khó khăn của việc định giá tiền điện tử. Trong khi các chỉ số truyền thống như tỷ lệ P/E và bội số doanh thu cung cấp các phương pháp đã được chứng minh, chúng có thể bỏ qua các biến động mạng quan trọng. Các công cụ gốc từ crypto như Định luật Metcalfe đề xuất các khung công tác dựa trên sự chấp nhận blockchain, nhưng việc xác định chính xác hoạt động của người dùng vẫn là một trở ngại.

Dữ liệu thị trường cho thấy nền tảng Ethereum đang thay đổi

Dữ liệu thị trường hiện tại cho thấy giá Ethereum là 3,022.3 USD với vốn hóa thị trường 365.4 tỷ USD và khối lượng giao dịch 24 giờ là 21 tỷ USD. Giá còn cách mức cao nhất mọi thời đại 4,946.1 USD khoảng 38.8%. Ethereum chiếm 16% thị phần, và tỷ lệ ETH/BTC đã giảm 24.7% theo năm xuống 0.03243. Bảng điều khiển cũng cho thấy nguồn cung lưu thông của Ethereum và số dư trên các sàn giao dịch, cũng như hoạt động trên chuỗi, bao gồm TVL và số lượng ETH được staking.

Kim, CEO và Đối tác quản lý của Hashed, đã đưa công ty trở thành người dẫn đầu trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm blockchain. Ông có kinh nghiệm phát biểu tại các sự kiện quan trọng trong ngành, như AI Crypto Summit 2025 và KOOM 2025, nơi ông đại diện cho trọng tâm đầu tư dựa trên công nghệ của Hashed.

Các tuyên bố nổi bật trên bảng điều khiển nhấn mạnh rằng tất cả các mô hình định giá đều có giới hạn. Công cụ khuyên các nhà đầu tư nên xem xét nhiều yếu tố khác ngoài phân tích định lượng đơn thuần. Điều này phản ánh những thách thức của việc áp dụng các khung công tác kế thừa vào một loại tài sản đang phát triển nhanh chóng.

Những biến động giá gần đây củng cố nhu cầu phân tích mạnh mẽ. Phân tích kỹ thuật của ZebPay báo cáo rằng Ethereum đã phá vỡ khỏi phạm vi giao dịch từ 2,350 đến 2,750 USD vào cuối tháng 11/2024, tăng gần 25% lên 3,442 USD trước khi tìm thấy hỗ trợ tại 3,015 USD. Kháng cự chính nằm ở 3,750 USD, trong khi 3,000 USD đóng vai trò là mức hỗ trợ quan trọng.