Kakao tăng tốc kế hoạch Stablecoin khi Naver chuẩn bị sáp nhập với nhà điều hành Upbit

Kakao Bank đang chuyển sang phát triển stablecoin một cách tích cực dưới sự dẫn dắt của nhà sáng lập Kim Beom-soo, trong khi Naver đang hoàn tất việc sáp nhập với Dunamu, nhà điều hành của Upbit, sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất Hàn Quốc.

Những động thái này diễn ra khi các nhà lập pháp đẩy mạnh các dự luật stablecoin có thể tái hình thành cảnh quan tài chính kỹ thuật số của quốc gia.

Kakao đẩy nhanh phát triển Stablecoin

Theo một báo cáo của truyền thông địa phương, Kakao Bank đang xây dựng hạ tầng blockchain cho stablecoin dự kiến của mình, “Kakao Coin”, sau một cuộc đánh giá nội bộ. Với lượng người sử dụng lớn trên các lĩnh vực nhắn tin, ngân hàng, và thanh toán, Kakao hướng đến việc sử dụng mạng lưới của mình để thúc đẩy sự chấp nhận stablecoin. Kim Beom-su, nhà sáng lập Kakao, được cho là sẽ dẫn dắt dự án này. Ông đã được tuyên trắng án về các cáo buộc thao túng thị trường trong phiên xử đầu tiên vào tháng 10.

Động thái này diễn ra giữa bối cảnh sử dụng stablecoin đang tăng lên toàn cầu. Báo cáo từ TRM Labs cho biết stablecoins chiếm 30% tổng số giao dịch tiền mã hóa trên chuỗi vào năm 2025, với khối lượng kỷ lục vào tháng 8/2025. Trong khi các tổ chức tài chính mở rộng tích hợp tài sản kỹ thuật số, Kakao định vị mình là nhà phát hành chính bất chấp sự bất định về quy định.

Quốc hội Hàn Quốc vẫn chưa ban hành quy định toàn diện về stablecoin. Sự không chắc chắn này buộc các công ty như Kakao phải tiến hành dự án của họ giữa bối cảnh cạnh tranh và quy tắc chưa rõ ràng.

Sáp nhập Naver-Dunamu tái định hình cạnh tranh

Vào thứ Tư, Naver Financial và Dunamu sẽ tổ chức các cuộc họp hội đồng quản trị để phê duyệt việc trao đổi cổ phần, biến Dunamu thành công ty con hoàn toàn thuộc sở hữu của Naver. Thương vụ sáp nhập trị giá 20 nghìn tỷ won này kết hợp hạ tầng thanh toán của Naver (với 80 nghìn tỷ won thanh toán hàng năm) với Upbit, sàn giao dịch tiền mã hóa hàng đầu Hàn Quốc. Người sáng lập Dunamu, Song Chi-hyung, nhận được 30% cổ phần, giảm tỷ lệ sở hữu của Naver xuống còn 17%.

Việc sáp nhập có khả năng cho phép phân phối stablecoin tức thì trên các nền tảng của Naver và tận dụng kinh nghiệm về quy định của Dunamu. Đây cũng có thể dẫn đến niêm yết tại Mỹ, như đã được BeInCrypto báo cáo. Khi luật pháp rõ ràng hơn, mối quan hệ hợp tác này có thể giúp Naver-Dunamu trở thành nhà phát hành hàng đầu của stablecoin gắn với won.

Các nhà phân tích nói rằng vụ sáp nhập, kết hợp chuyên môn về trí tuệ nhân tạo, dữ liệu, thanh toán, và tài sản kỹ thuật số, có thể đặt tiêu chuẩn cho việc triển khai stablecoin tại Hàn Quốc. Động thái này được coi là thay đổi lớn cho ngành công nghệ tài chính của quốc gia.

Cuộc đua lập pháp định hình tương lai quy định

Quy định vẫn là rào cản chính. Lãnh đạo Đảng Dân chủ Kim Byung-kee, đã giới thiệu “Đạo luật Phát hành và Bảo vệ Người dùng Tài sản ảo Ổn định Giá trị”. Dự luật yêu cầu dự trữ 100% bằng tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ, quỹ dự phòng 3%, và phát hành trên các blockchain công khai như Ethereum hoặc Solana.

Các đặc điểm khác bao gồm cửa sổ mua lại 10 ngày và giới hạn nghiêm ngặt về lãi suất hoặc lợi nhuận kinh tế. Các nhà phát hành quốc tế như Tether hay Circle phải đăng ký và nhận giấy phép để hoạt động tại Hàn Quốc.

Ủy ban Dịch vụ Tài chính xử lý việc cấp phép, trong khi Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc giám sát rủi ro. Các cơ quan này tiếp tục tranh luận về quyền hạn, vì vấn đề giữa các cơ quan vẫn còn, đặc biệt liên quan đến chính sách tiền tệ.

Về luật pháp liên quan đến tài sản tiền mã hóa trong nước, có hơn một chục dự luật đang được quốc hội xem xét. Tuy nhiên, các tranh chấp chưa được giải quyết giữa các nhà quản lý có thể dẫn đến sự chậm trễ hơn nữa.

Cuối cùng, sự rõ ràng về quy định sẽ quyết định liệu Kakao và Naver-Dunamu có đưa stablecoin vào tài chính Hàn Quốc hay không, hoặc liệu các dự án này có tiếp tục trong giai đoạn kiểm thử trong khi sự chấp nhận toàn cầu tiến triển nơi khác hay không.