Marathon Digital tăng tốc chuyển Bitcoin khi kinh tế khai thác trở nên tồi tệ hơn

Marathon Digital Holdings, một trong những công ty khai thác Bitcoin hàng đầu, đã gửi thêm 644 BTC đến các sàn giao dịch lớn, tiếp tục chuỗi chuyển tiền của mình trong tháng 11.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh áp lực đối với các công ty khai thác ngày càng tăng, với chỉ số giá băm giảm xuống mức thấp kỷ lục.

Theo công ty phân tích chuỗi khối Lookonchain, công ty đã chuyển 644 BTC, trị giá khoảng 58.7 triệu USD, trong một số giao dịch riêng lẻ đến FalconX và Coinbase Prime. Hoạt động này phản ánh một xu hướng rộng hơn khi công ty tiếp tục chuyển đổi tài sản.

Ví dụ, chỉ ba ngày trước, Marathon Digital đã gửi hơn 150 BTC đến Coinbase Prime. Đầu tháng này, họ đã chuyển tổng cộng 2,348 BTC trị giá hơn 215 triệu USD theo giá thị trường hiện tại đến FalconX, TwoPrime, Galaxy Digital và Coinbase Prime.

Những chuyển tiền này không tự thân xác nhận liệu công ty có đang chuẩn bị bán, điều chỉnh hoạt động ngân quỹ hay theo đuổi các mục đích sử dụng chiến lược khác của tài sản hay không. Mục đích của các động thái này có thể khác nhau tùy thuộc vào nhu cầu hoạt động và vị trí thị trường của công ty.

Thời điểm này trùng với sự suy giảm của kinh tế khai thác. Dữ liệu từ Hashrate Index cho thấy Chỉ số Giá băm Bitcoin đang giảm từ tháng 07/2024.

Theo các con số mới nhất, nó đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại là 38 USD. Chỉ số này đo lường thu nhập hàng ngày dự kiến trên mỗi đơn vị công suất khai thác. Phần thưởng cho một khối hiện là 3.15 BTC.

Báo cáo tài chính quý 3 của công ty cung cấp thêm ngữ cảnh. Công ty báo cáo doanh thu 252 triệu USD, tăng 92% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, cách thức tăng trưởng này đang thu hút sự chú ý.

“Sự tăng trưởng này chủ yếu do sự thay đổi trong giá trị hợp lý của tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là Bitcoin, chiếm 113 triệu USD. Hiện tại, họ khai thác ít Bitcoin hơn so với một năm trước, giảm xuống còn 22.5 BTC/ngày từ 23.3 BTC/ngày trong quý 3 năm 2024. Để bù đắp cho sự giảm doanh thu, họ đã áp dụng chiến lược của Saylor. 33% kho dự trữ Bitcoin của Mara, tương đương 17,357 BTC trong tổng số 52,850, được cho vay, quản lý tích cực hoặc dùng làm tài sản thế chấp để tìm kiếm lợi nhuận,” phân tích viên Bart Mol nêu bật.

Trong khi đó, sự phụ thuộc của công ty vào Bitcoin đang để lộ nó trước các áp lực theo chu kỳ. BTC đã có xu hướng giảm kể từ tháng 10, thậm chí giảm xuống dưới 90,000 USD trong tuần này.

Tại thời điểm viết bài, nó được giao dịch ở mức 91,697 USD, ghi nhận mức tăng hàng ngày khiêm tốn 0.36194%.

Fred Thiel, CEO của MARA Holdings, cho biết việc Bitcoin giảm xuống dưới 90,000 USD phản ánh một “cơn bão hoàn hảo” của áp lực vĩ mô và việc nhà đầu tư chốt lời. Ông chỉ ra sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang là một yếu tố chính, khiến kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12 giảm từ 97% xuống 44%.

Theo ông, sự thay đổi đó đã rút cạn thanh khoản từ các tài sản có beta cao như Bitcoin. Thiel nói thêm rằng việc chính phủ Mỹ đóng cửa trong sáu tuần đã tăng cường sự không chắc chắn bằng cách tạo ra một “khoảng trống dữ liệu” vào thời điểm quan trọng cho thị trường.

“Chúng ta cũng đang chứng kiến hành vi của chu kỳ bốn năm cổ điển diễn ra… Khi chúng ta tiến gần đến đỉnh chu kỳ mà nhiều người coi là vào tháng 10/2025, các nhà đầu tư dài hạn và tổ chức bắt đầu rút khỏi vị thế. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng chảy ra 866 triệu USD chỉ trong ngày 13/11, và các nhà đầu tư dài hạn đã phân phối hơn 815,000 BTC trong tháng qua, đây là đợt bán mạnh nhất mà chúng tôi thấy từ năm 2024,” Thiel nói với BeInCrypto.

Ông này mô tả việc bán tháo là “hành động chốt lời điển hình” sau một đợt tăng mạnh, trầm trọng hơn bởi thanh khoản mỏng và đòn bẩy cao. Thiel cũng chỉ ra sự tương quan chặt chẽ của Bitcoin với cổ phiếu công nghệ, mà trong tháng này đã giảm khoảng 9% do cảnh báo về doanh thu và sự hưng phấn với AI suy giảm. Theo ông, điều này củng cố vai trò hiện tại của Bitcoin là một tài sản rủi ro beta cao.

“Khi bạn kết hợp áp lực bán dai dẳng với độ sâu thị trường giảm và sự chuyển hướng của thị trường rộng hơn sang các tài sản an toàn hơn như cổ phiếu và vàng, việc giảm xuống dưới 90,000 USD là kết quả hợp lý do các yếu tố hội tụ này,” ông nói thêm.

Thiel kết luận rằng với việc các thị trường điều chỉnh để đối phó với triển vọng lãi suất cao kéo dài, tài sản kỹ thuật số đang trải qua tác động một cách rõ nét hơn.