Bình thường mới của tiền mã hóa: Ngày thanh lý 1 tỷ USD khác làm rung chuyển thị trường

Thị trường tiền mã hóa vừa trải qua thêm một đợt thanh lý trị giá 1 tỷ USD trong vòng 24 giờ, ảnh hưởng đến hơn 190,000 nhà giao dịch. Những sự kiện thanh lý tỷ đô đã trở thành một xu hướng thường xuyên vào cuối năm 2025.

Sự gia tăng trong những đợt thanh lý lớn và thường xuyên phản ánh một sự thay đổi đáng kể trong động lực thị trường, làm dấy lên lo ngại về việc liệu sự biến động và tổn thất từ giao dịch có đòn bẩy có trở thành những đặc điểm vĩnh viễn của không gian tiền mã hóa hay không.

Thanh lý tiền mã hóa vượt mức 1 tỷ USD

Theo dữ liệu mới nhất từ Coinglass, đã có 1.03 tỷ USD trong các vị thế bị thanh lý trong ngày qua. Hơn 70% vị thế bị thanh lý là vị thế long, tương đương 726.5 triệu USD, so với 308.2 triệu USD ở vị thế short.

Khoản thanh lý đơn lẻ lớn nhất đến từ một vị thế BTC-USD trị giá 96.51 triệu USD trên sàn giao dịch phi tập trung Hyperliquid.

Đợt thanh lý này diễn ra giữa lúc thị trường tiền mã hóa toàn cục giảm 3.7%. Bitcoin đã rơi xuống dưới mức 90,000 USD trước đó vào hôm nay, sau đó lại tăng lên trên 91,000 USD tại thời điểm viết bài.

Ethereum cũng mất ngưỡng 3,000 USD trong một thời gian ngắn. Tại thời điểm viết bài, nó đang giao dịch ở mức 3,050 USD, giảm 4.4% trong ngày qua.

“ETH, lần đầu tiên rơi xuống dưới 3,000 USD kể từ tháng 07/2025. ETH hiện đã giảm gần -40% kể từ ngày 06/10,” The Kobeissi Letter đăng tải.

Các altcoin lớn khác như XRP, BNB và Solana cũng ghi nhận mức giảm hàng ngày trong khoảng 3–4%, để lại tất cả các tài sản vốn hóa lớn trong sắc đỏ.

Tại sao các thanh lý tiền mã hóa đang gia tăng?

Đáng chú ý, làn sóng thanh lý mới nhất này thuộc chuỗi sự kiện đang gia tăng. Trong tuần qua, tổng cộng các khoản thanh lý đã vượt quá 5 tỷ USD. Nhưng tại sao điều này lại xảy ra?

The Kobeissi Letter nhấn mạnh rằng trong 42 ngày qua, ngành công nghiệp tiền mã hóa đã mất tổng cộng 1.2 nghìn tỷ USD trong vốn hóa thị trường, tương đương 28% giá trị của nó.

Vốn hóa thị trường hiện thấp hơn khoảng 24% so với các mức đã thấy trong cuộc sụp đổ thị trường vào ngày 10/10, mà đã dẫn đến hơn 19 tỷ USD trong các khoản thanh lý. Trong khi nhiều người kỳ vọng thị trường sẽ phục hồi vào tháng 11, điều đó chưa xảy ra.

“Sự sụt giảm này khá kỳ lạ vì một lý do chính: Chưa có nhiều sự phát triển tiêu cực về cơ bản đối với tiền mã hóa. Chỉ vài ngày trước, Tổng thống Trump nói rằng làm cho nước Mỹ ‘số một về tiền mã hóa’ là ưu tiên hàng đầu của ông,” The Kobeissi Letter nêu thêm.

Mô hình này chỉ ra một thị trường có cấu trúc dễ bị tổn thương. Dòng tiền từ các tổ chức đã tăng cường từ giữa đến cuối tháng 10. Trong bối cảnh thanh khoản giảm, các nhà giao dịch tiếp tục đổ vào các vị thế có đòn bẩy 20x–100x, nơi chỉ cần một sự dao động giá 2% đủ để thanh lý toàn bộ giao dịch với đòn bẩy cao.

Một khi thanh lý bắt đầu, chúng có xu hướng tạo ra một vòng lặp phản hồi: bán bắt buộc đẩy giá giảm hơn nữa, yêu cầu margin mới được kích hoạt, nhiều vị thế bị thanh lý hơn và thanh khoản biến mất.

Động thái này giải thích tại sao những ngày thanh lý trị giá hơn 500 triệu USD đã trở thành chuẩn mực, và tại sao những cuộc thanh lý 1 tỷ USD giờ đây tập trung trong khoảng thời gian ngắn hơn là những sự kiện căng thẳng hiếm hoi. Theo The Kobeissi Letter,

“Mức đòn bẩy quá cao đã dẫn đến một thị trường dường như nhạy cảm thái quá.”

Với đòn bẩy vẫn còn cao và thanh khoản giao ngay đang chịu áp lực, thị trường tiền mã hóa có khả năng tiếp tục chứng kiến những sự kiện thanh lý lớn. Trừ khi đòn bẩy được thiết lập lại hoặc sự tham gia của tổ chức ổn định, các nhà giao dịch có thể tiếp tục phải đối mặt với những dao động lớn trong ngày.