Nhập khẩu dầu thô cao của Trung Quốc cũng đang chảy vào việc tích trữ – Commerzbank

Nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc lại mạnh mẽ trong tháng 6: theo các cơ quan hải quan, 49,9 triệu tấn đã được nhập khẩu, tăng 7% so với tháng trước, nhà phân tích hàng hóa của Commerzbank, Barbara Lambrecht lưu ý.

Tích lũy tồn kho ở Trung Quốc có thể chậm lại bất cứ lúc nào

"Điều này tương ứng với lượng nhập khẩu dầu thô hàng ngày là chưa đầy 12,2 triệu thùng. Lượng nhập khẩu (hàng ngày) do đó cao hơn một chút so với tháng 3 và là mức cao nhất kể từ mùa hè năm 2023. Nhập khẩu cao phù hợp với việc chế biến dầu thô mạnh mẽ được báo cáo sáng nay ở Trung Quốc, đã tăng lên 15,2 triệu thùng mỗi ngày, mức cao nhất kể từ tháng 9. Biên lợi nhuận hiện đang cao, đặc biệt là trong thị trường dầu diesel, khiến việc chế biến (và xuất khẩu) cao trở nên hấp dẫn vào thời điểm hiện tại."

"Tuy nhiên, với nhu cầu trong nước tương đối yếu (một phần do cấu trúc, một phần do chu kỳ), điều này đã được xác nhận bởi dữ liệu GDP quý 2 sáng nay (xem ở đây), có thể quan sát thấy một sự vượt quá nhất định trong nhập khẩu dầu thô. Trong báo cáo hàng tháng gần đây nhất, IEA đề cập đến các ước tính rằng tồn kho dầu thô ở Trung Quốc đã tăng 82 triệu thùng trong quý 2, tương đương với chưa đầy 900.000 thùng mỗi ngày. Đây là một trong những mức tăng lớn nhất trong tồn kho từng được ghi nhận trong một quý duy nhất."

"Trung Quốc muốn cải thiện an ninh năng lượng của mình và, kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2025, cũng yêu cầu các công ty duy trì dự trữ chiến lược. Bối cảnh của điều này là các cơ sở lưu trữ nhà nước đã đầy 80%, trong khi các cơ sở lưu trữ thương mại chỉ đầy 50%. Tuy nhiên, sự gia tăng mạnh mẽ cũng đặt ra rủi ro: việc tích lũy tồn kho ở Trung Quốc, một yếu tố hỗ trợ quan trọng cho thị trường dầu, có thể chậm lại bất cứ lúc nào."