Dự báo giá vàng: Fed tăng lãi suất đúng như dự kiến, có thể tiếp tục tăng trong năm nay; liệu giá vàng có giữ được mốc 4.200 USD?

TradingKey - Tính đến phiên giao dịch châu Á ngày 17 tháng 9, giá vàng (XAUUSD) đã phục hồi nhanh chóng sau khi giảm mạnh xuống 4.235,44 USD vào thứ Tư, trở lại trên mốc 4.300 USD trong phiên giao dịch trong ngày hôm nay và tăng lên mức cao 4.318,26 USD. Giá vàng từng có lúc tăng vọt vượt mốc 4.365 USD vào thứ Tư trước khi lao dốc mạnh sau quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Sự phục hồi nhanh chóng của giá vàng hôm nay cho thấy áp lực bán ngắn hạn do tin tức tiêu cực kích hoạt đang dần đi đến hồi kết.

Fed chính thức tiếp tục tăng lãi suất khi biểu đồ Dot Plot phát tín hiệu diều hâu mạnh mẽ hơn

Đúng như kỳ vọng của thị trường, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9, nâng khoảng lãi suất mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang từ 3,50%-3,75% lên 3,75%-4,00%, với việc toàn bộ 12 thành viên có quyền biểu quyết của FOMC đều đồng thuận ủng hộ quyết định này. Đây là đợt tăng lãi suất đầu tiên của Fed trong 3 năm qua và là đợt điều chỉnh chính sách đầu tiên kể từ khi ông Kevin Warsh nhậm chức Chủ tịch Fed. Tuyên bố của Fed nêu rõ hoạt động kinh tế Mỹ tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc, chi tiêu trong nước vẫn duy trì đà tăng trưởng tốt, tăng trưởng năng suất mạnh mẽ và đầu tư vốn sôi động, trong khi lạm phát vẫn ở mức cao; do đó, đợt tăng lãi suất này nhằm đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% một cách kịp thời hơn.

Điều đáng chú ý hơn tại cuộc họp lần này là biểu đồ chấm (dot plot) vừa được cập nhật. Các dự báo mới nhất cho thấy 16 trong số 18 quan chức dự kiến sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản nữa trước khi kết thúc năm 2026, trong khi chỉ có 2 quan chức cho rằng mức lãi suất hiện tại có thể duy trì cho đến hết năm. Dự báo trung vị cho lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm đã tăng lên 4,1%, tương ứng với khoảng mục tiêu 4,00%-4,25%, và dự báo trung vị cho cuối năm 2027 vẫn giữ ở mức 4,1%, cho thấy Fed hiện chưa tính đến việc nhanh chóng đảo chiều sang cắt giảm lãi suất trong năm tới.

Trong khi đó, Fed đã nâng dự báo trung vị đối với lạm phát PCE năm 2026 lên 3,7%, tăng từ mức 3,6% dự báo vào tháng 6, với lạm phát PCE lõi dự kiến đạt 3,4%; đồng thời, lạm phát dự kiến sẽ chưa thể quay trở lại mục tiêu 2% cho đến năm 2029. Trái lại, Fed đã điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng GDP cho năm nay lên 2,3% và hạ dự báo tỷ lệ thất nghiệp xuống 4,1%, cho thấy các nhà hoạch định chính sách tin rằng nền kinh tế Mỹ vẫn còn khả năng hấp thụ mức lãi suất cao hơn.

Những phát biểu của ông Warsh tại cuộc họp báo càng củng cố thêm định hướng chính sách này. Ông tuyên bố rằng rất khó để mô tả các điều kiện tài chính diện rộng là "thắt chặt", và do đó Fed về bản chất đang "rút bớt một phần mức độ nới lỏng". Ông cũng lưu ý rằng nền kinh tế Mỹ gần đây đã khởi sắc hơn, với chi tiêu trong nước, việc làm và đầu tư vốn vẫn duy trì đà tăng trưởng tốt. Theo dữ liệu từ CME FedWatch, xác suất xảy ra một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản nữa trước khi kết thúc năm nay đã tăng lên khoảng 90%.

Mặc dù đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản phần lớn đã được thị trường phản ánh vào giá từ trước, nhưng lộ trình chính sách phát đi tín hiệu về một đợt tăng lãi suất tiềm năng nữa trong năm nay và việc duy trì lãi suất ở mức cao cho đến hết năm 2027 đã làm suy giảm đáng kể kỳ vọng của thị trường về tiến trình nới lỏng tiền tệ nhanh hơn. Sau thông báo này, đồng USD đã tăng giá trên diện rộng, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng lên mức cao nhất trong hơn 2 năm, và lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm dao động quanh mức 5%, gây áp lực lên vàng - tài sản không đem lại lợi suất.

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Biểu đồ giá vàng hàng ngày, Nguồn: TradingView

Quan sát biểu đồ hàng ngày, giá vàng hôm qua đã giảm mạnh do tác động tiêu cực từ đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) xuống mức thấp nhất là 4.235,44 USD, nhưng vẫn duy trì trên đường trung bình động 60 ngày. Giá đóng cửa trong ngày được giữ vững trên đường trung bình động 60 ngày, tiếp theo là đợt phục hồi nhanh chóng giúp giá vàng tăng lên mức cao nhất trong phiên hôm nay là 4.318,26 USD, cho thấy ngưỡng hỗ trợ mạnh tại đường trung bình động 60 ngày.

Hiện tại, nếu giá đóng cửa của vàng hôm nay giữ vững trên đường trung bình động 60 ngày, giá có thể mở rộng đà phục hồi để kiểm tra ngưỡng kháng cự gần mức đỉnh ngày hôm qua là 4.366 USD. Việc vượt qua mức này sẽ mở ra dư địa tăng giá hướng tới ngưỡng kháng cự tại 4.510 USD.

Ngược lại, nếu giá vàng giảm xuống dưới đường trung bình động 60 ngày, giá có thể giảm sâu hơn về mốc 4.200 USD. Nếu mốc này không được giữ vững, giá vàng có thể trải qua đợt điều chỉnh sâu hơn hướng về mốc 4.000 USD.