Dầu thô Brent: Đường cong hợp đồng tương lai báo hiệu đợt tăng giá tạm thời – Deutsche Bank

Henry Allen tại Deutsche Bank cho biết dầu thô Brent trên 100$ chưa gây ra cú sốc kiểu những năm 1970 vì thị trường vẫn đánh giá xung đột sẽ ngắn hạn và giá sẽ giảm trong tương lai. Ông chỉ ra đường cong hợp đồng tương lai có sự backwardation rõ rệt, với hợp đồng Brent kỳ hạn 6 và 12 tháng thấp hơn nhiều so với giá giao ngay, và cho rằng điều này hạn chế mức độ mà các loại tài sản khác định giá rủi ro đình lạm.

Backwardation làm dịu lo ngại về đình lạm

"Ngày nay, thị trường vẫn tin rằng xung đột sẽ ngắn hạn, như chúng ta có thể thấy từ đường cong hợp đồng tương lai năng lượng."

"Trước hết, và có thể là quan trọng nhất, thị trường vẫn đang định giá một cuộc xung đột tạm thời, và sự giảm mạnh của giá dầu trong những tháng tới."

"Nói cách khác, thị trường không định giá một cú sốc dầu kéo dài như chúng ta đã thấy vào năm 2022 (khi hợp đồng Brent kỳ hạn 6 tháng đã vượt trên 100$/thùng)."

"Vì vậy, khi cuộc khủng hoảng hiện tại chưa đạt đến ngưỡng nghiêm trọng của các cú sốc dầu trước đây, phản ứng thị trường hạn chế hơn là điều hợp lý."

"Miễn là niềm tin đó vẫn tồn tại, và thị trường không kỳ vọng một cú sốc đình lạm kéo dài, thì không có gì ngạc nhiên khi chúng ta chưa thấy sự sụt giảm như trong các cú sốc dầu của những thập kỷ trước."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)