Khí tự nhiên châu Âu tăng vọt 85% do cú sốc LNG từ Qatar và gián đoạn tại Hormuz

• Hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên châu Âu tăng vọt sau khi Qatar công bố ngừng hoàn toàn sản xuất khí tự nhiên hóa lỏng.
• Các gián đoạn xung quanh Eo biển Hormuz và mức lưu trữ thấp ở châu Âu làm gia tăng lo ngại về nguồn cung.
• Các nhà phân tích cảnh báo về một cú sốc nguồn cung lớn có thể tạo ra một mức phí địa chính trị lâu dài trong thị trường khí đốt.

Các hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên TTF của Hà Lan cho hợp đồng tháng 4 năm 2026, chuẩn mực cho giá khí đốt tự nhiên châu Âu, đang tăng mạnh, giao dịch quanh mức 59,62€, tăng 33,97% vào thứ Ba tại thời điểm viết bài, kéo dài đà tăng giá lên hơn 85% kể từ khi đóng cửa vào thứ Sáu. Sự tăng giá này được kích hoạt bởi quyết định của QatarEnergy ngừng tất cả sản xuất khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) sau các cuộc tấn công vào các cơ sở công nghiệp của họ.

Qatar chiếm khoảng 20% công suất xuất khẩu LNG toàn cầu theo Oilprice, và việc ngừng hoạt động đồng thời của các địa điểm Ras Laffan và Mesaieed đại diện cho một trong những cú sốc nguồn cung lớn nhất được thấy trong thị trường khí đốt kể từ khi Nga xâm lược Ukraine vào năm 2022. Tuyên bố tình trạng bất khả kháng của QatarEnergy làm gia tăng sự không chắc chắn cho các người mua liên kết với các hợp đồng dài hạn, những người có thể giờ đây buộc phải chuyển sang thị trường giao ngay.

Căng thẳng không chỉ dừng lại ở các cơ sở của Qatar. Giao thông vận tải qua Eo biển Hormuz, một tuyến đường quan trọng cho xuất khẩu khí và dầu của Vùng Vịnh, bị gián đoạn nghiêm trọng sau các cuộc tấn công và các mối đe dọa từ Iran. Ngay cả khi không có thiệt hại cấu trúc kéo dài, sự chậm lại trong dòng chảy cũng đủ để làm gia tăng cạnh tranh giữa châu Âu và châu Á cho các lô hàng thay thế từ Hoa Kỳ (Mỹ) và Australia.

Tại châu Âu, tình hình đặc biệt nhạy cảm khi mức lưu trữ vẫn thấp hơn so với cùng thời điểm năm ngoái, khiến khu vực này dễ bị tổn thương hơn trước một sự gián đoạn kéo dài. Theo Bloomberg, Goldman Sachs ước tính rằng một sự gián đoạn dòng chảy kéo dài một tháng qua Hormuz có thể dẫn đến việc giá khí đốt châu Âu tăng gấp đôi so với mức trước khi leo thang, nhấn mạnh quy mô rủi ro hệ thống.

"Một sự gián đoạn giả định kéo dài hơn hai tháng trong việc vận chuyển khí tự nhiên qua Eo biển Hormuz có thể khiến giá khí tự nhiên châu Âu vượt quá 100€/MWh (35$/mmBtu) để kích hoạt sự phá hủy nhu cầu khí toàn cầu đáng kể hơn", các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết thêm.

Tại Hoa Kỳ, hợp đồng tương lai Henry Hub đang tăng lên một cách vừa phải, vì thị trường nội địa có cấu trúc ít bị ảnh hưởng bởi nhập khẩu. Giá khí tự nhiên Mỹ (XNG/USD) giao dịch quanh mức 3,15$ tại thời điểm viết bài, tăng 5,40% trong ngày. Tuy nhiên, giá cao hơn ở châu Âu và châu Á củng cố mức phí xuất khẩu và hạn chế tính linh hoạt cho các người mua quốc tế, đặc biệt khi các cơ sở hóa lỏng của Mỹ đã hoạt động ở công suất cao.

Vượt ra ngoài phản ứng giá ngay lập tức, sự kiện này có thể định hình lại lâu dài nhận thức về rủi ro địa chính trị trong thị trường khí tự nhiên. Sự phụ thuộc ngày càng tăng của châu Âu vào LNG kể từ khi giảm dòng chảy ống dẫn của Nga đã làm tăng mức độ tiếp xúc của nó với các căng thẳng hàng hải và xung đột khu vực. Ngay cả khi sản xuất của Qatar được khôi phục nhanh chóng, sự cạnh tranh khốc liệt cho các lô hàng có sẵn có thể giữ cho các hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên TTF của Hà Lan ở mức cao trong những tuần tới, tạo ra một mức phí rủi ro cấu trúc hơn trong các hợp đồng tương lai.