Giá vàng áp sát mốc 5.600 USD, thiết lập kỷ lục cao mới khi Fed duy trì quan điểm bồ câu và căng thẳng Trung Đông gia tăng; Liệu mốc 6.000 USD có còn là giấc mơ?

TradingKey - Các thị trường tài chính toàn cầu đang bị càn quét bởi một cơn bão kép! Một mặt, giá vàng giao ngay đang trình diễn một "đợt tăng giá điên cuồng", có thời điểm vượt ngưỡng 5.500 USD/ounce và áp sát mức cao kỷ lục 5.600 USD. Tuy nhiên, sự nhiệt tình của dòng vốn trú ẩn an toàn vẫn không hề giảm bớt. Kết hợp với việc kết thúc "Siêu tuần" của Fed và thông báo sắp tới về Chủ tịch mới, liệu giá vàng sẽ tiếp tục tăng vọt hay đạt đỉnh và thoái lui dưới tác động của những kích thích đa chiều này?

Tăng vọt từ 5.400 USD lên gần 5.600 USD, vàng đã hoàn thành một đợt bứt phá mạnh mẽ chỉ trong hai ngày giao dịch. Mặc dù nhìn bề ngoài là do tâm lý né tránh rủi ro thúc đẩy, nhưng thực chất đây là kết quả của sự cộng hưởng giữa ba lực lượng: chính sách, địa chính trị và dòng vốn. Mỗi yếu tố thúc đẩy đều đánh trúng "điểm đau" của thị trường, trong đó một số tổ chức đã dự báo vàng sẽ vượt mốc 6.000 USD trong năm nay.

Fed phát đi tín hiệu bồ câu rõ rệt khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất nóng trở lại, kích thích vàng hướng tới mốc 6.000 USD

Vào thứ Tư (giờ Mỹ), Fed đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5%-3,75% đúng như dự kiến. Mặc dù quyết định này có vẻ bình thường, nhưng nó chứa đựng những tín hiệu then chốt hỗ trợ giá vàng. Tại cuộc họp báo, ông Powell tuyên bố rõ ràng: "Không ai mong đợi một đợt tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo". Ông nói thêm rằng nếu lạm phát do thuế quan thúc đẩy đạt đỉnh và hạ nhiệt trong khi thị trường lao động suy yếu, chính sách sẽ được nới lỏng một cách phù hợp. Trong khi đó, cụm từ "rủi ro suy giảm đối với việc làm đã tăng lên" đã bị loại bỏ, xác nhận lập trường chính sách bồ câu.

Đối với vàng, đây chắc chắn là một động lực lớn. Một mặt, dù lãi suất vẫn ở mức cao nhưng kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo đã hoàn toàn tan biến, làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Mặt khác, thị trường diễn giải các bình luận của ông Powell rằng "việc cắt giảm lãi suất chỉ là vấn đề thời gian". Cùng với việc Fed tiếp tục duy trì đợt mở rộng bảng cân đối kế toán kỹ thuật 40 tỷ USD mỗi tháng, kỳ vọng về thanh khoản nới lỏng đã thúc đẩy dòng vốn chảy vào kim loại quý.

Căng thẳng bùng phát tại Trung Đông khi dòng vốn trú ẩn an toàn ồ ạt đổ vào

Đà tăng điên cuồng của vàng càng được tiếp thêm sức mạnh bởi các xung đột địa chính trị "đổ thêm dầu vào lửa". Vào ngày 28 tháng 1, ông Trump công khai tuyên bố rằng một "hạm đội khổng lồ đang hướng tới Iran", cảnh báo rằng cuộc tấn công tiếp theo vào Iran sẽ vượt xa cuộc tấn công vào các cơ sở hạt nhân hồi giữa năm 2025. Ngoại trưởng Iran ngay lập tức đáp trả đanh thép, tuyên bố rằng các lực lượng vũ trang của nước này đang trong tình trạng báo động cao và sẽ kiên quyết chống trả mọi hành động xâm lược. Những màn đe dọa vũ lực giữa hai bên đã ngay lập tức kích hoạt tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường.

Vùng Vịnh, nơi có Iran, kiểm soát hơn một nửa trữ lượng dầu mỏ thế giới. Nếu xung đột leo thang, nó không chỉ đẩy giá dầu lên cao và gây ra lo ngại về lạm phát mà còn phá vỡ sự ổn định của chuỗi cung ứng toàn cầu. Kết hợp với tiền lệ Mỹ can thiệp quân sự vào Venezuela hồi đầu tháng này, thị trường vốn đang cực kỳ nhạy cảm với các rủi ro địa chính trị. Vàng, với tư cách là "tài sản trú ẩn an toàn cuối cùng", đương nhiên trở thành lựa chọn ưu tiên của dòng vốn, đóng vai trò là chất xúc tác cốt lõi giúp giá vàng phá vỡ các mức cao kỷ lục mọi thời đại.

Sự tích lũy kép của các ngân hàng trung ương và các quỹ tạo ra sự hỗ trợ vốn mạnh mẽ

Sự tăng giá của vàng không phải là đầu cơ ngắn hạn mà được hỗ trợ bởi các nền tảng vốn vững chắc. Dữ liệu dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu vào tháng 1 năm 2026 cho thấy tổng lượng nắm giữ của mười quốc gia hàng đầu đã tăng đều đặn. Mỹ vẫn đứng đầu với 8.133,46 tấn, trong khi Trung Quốc và Nga lần lượt nắm giữ 2.305,37 tấn và 2.326,52 tấn. Việc các ngân hàng trung ương liên tục mua vàng tạo ra một "mỏ neo" cho giá cả.

Tony Sycamore, nhà phân tích thị trường tại IG, cũng lưu ý rằng đà tăng của giá vàng đã hưởng lợi từ động lực mạnh mẽ của các quỹ đi theo xu hướng; ngay cả các đợt điều chỉnh giảm từ mức cao trong ngày cũng chỉ là hoạt động chốt lời ngắn hạn. "Sự hỗ trợ cơ bản của vàng trong năm 2026 là rất vững chắc, và bất kỳ đợt điều chỉnh nào cũng là cơ hội mua vào cực kỳ hấp dẫn". Ngược lại, diễn biến yếu kém của bạc và bạch kim càng làm nổi bật vị thế trung tâm của vàng trong số các tài sản trú ẩn an toàn.

Sức nóng ghế Chủ tịch Fed: Liệu sẽ là một sự bổ nhiệm mang tính bồ câu?

Việc công bố Chủ tịch Fed mới sắp tới trong tuần này đã trở thành một yếu tố không chắc chắn khác ảnh hưởng đến quỹ đạo của vàng. Ông Trump đã hé lộ rằng sự lựa chọn sẽ sớm được tiết lộ và tuyên bố thẳng thừng rằng "lãi suất sẽ giảm đáng kể sau khi Chủ tịch mới nhậm chức". Thị trường lo ngại về việc tính độc lập của Fed bị xói mòn, điều này càng thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn đồng thời định hình lại con đường của đồng USD, gián tiếp liên kết số phận của cả hai loại tài sản.

Theo dữ liệu từ nền tảng dự đoán Polymarket, tính đến ngày 24 tháng 1, xác suất đắc cử của Rick Rieder, lãnh đạo cấp cao của BlackRock, đã vọt từ 4% vào đầu năm lên 54%, vượt xa người đứng thứ hai là Kevin Warsh (29%), biến ông trở thành "ngựa ô" lớn nhất. Chuyên gia kỳ cựu này, người đang quản lý 2,4 nghìn tỷ USD tài sản, ủng hộ việc "đẩy nhanh việc cắt giảm lãi suất xuống 3%", cho thấy khuynh hướng chính sách bồ câu rõ rệt. Nếu đắc cử, ông có khả năng sẽ đẩy nhanh tốc độ nới lỏng, làm suy yếu lợi thế lãi suất của đồng USD.

Đáng chú ý, sự chia rẽ đã xuất hiện trong nội bộ Fed; ông Waller đã công khai ủng hộ việc cắt giảm lãi suất thêm nữa, điều này có thể liên quan đến các cân nhắc chính trị cho vị trí Chủ tịch. Trong khi đó, ông Powell đã nhiều lần nhấn mạnh rằng "Fed cần đứng ngoài chính trị" trước khi rời nhiệm sở, về cơ bản là dọn đường cho sự ổn định chính sách trong tương lai. Nếu Chủ tịch mới quá phục tùng Nhà Trắng, điều đó không chỉ gây ra nghi ngờ về uy tín của đồng USD mà còn củng cố thêm vị thế trú ẩn an toàn của vàng.

Morgan Stanley gần đây đã công bố một báo cáo nâng mục tiêu giá vàng cho nửa cuối năm 2026 từ 4.750 USD lên 5.700 USD. Goldman Sachs và UBS đặt mục tiêu cuối năm 2026 ở mức 5.400 USD, trong khi Jefferies Group tin rằng vàng có thể đạt mức 6.600 USD/ounce trong năm nay.

Goldman Sachs chỉ ra rằng sự tăng trưởng chậm chạp trong nguồn cung vàng, cùng với việc tăng lượng nắm giữ của các ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư tư nhân vì mục đích chiến lược hoặc trú ẩn, đang thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu và đẩy giá liên tục lập đỉnh mới. Goldman lưu ý rằng trong tương lai, nếu các tổ chức tư nhân tăng phân bổ vào vàng, giá có thể tăng vượt mục tiêu của họ.