Đồng Rupee Ấn Độ: Hỗ trợ từ RBI cho thấy cặp tiền tệ này sẽ yếu hơn – Commerzbank

Bộ phận Ấn Độ của Commerzbank lưu ý CPI tháng 9 ở mức 5,5% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn tháng 8 và gần chạm ngưỡng mục tiêu của RBI, với rủi ro nghiêng về phía tăng từ dầu, đồng INR suy yếu và hiện tượng El Niño. Các tác giả nhấn mạnh các biện pháp FX gần đây của RBI đã củng cố đồng Rupee Ấn Độ và cho rằng USD/INR có thể lùi về vùng 94–96 trong ngắn hạn khi chi phí phòng hộ tăng đối với các nhà nhập khẩu.

Các hành động của RBI củng cố đồng Rupee Ấn Độ

"Lạm phát CPI tháng 9 tăng lên 5,5% so với cùng kỳ năm trước (đồng thuận Bloomberg: 5,6%) so với 4,8% trong tháng 8, mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2024.Đà tăng được dẫn dắt bởi giá thực phẩm cao hơn, nhưng cũng có dấu hiệu cho thấy áp lực giá có thể đang lan rộng. Lạm phát toàn phần dự kiến sẽ vượt ngưỡng trên của phạm vi mục tiêu 2-6% của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) sớm nhất là vào tháng 10."

"Tuần trước, RBI dự báo lạm phát sẽ ở mức trung bình 6,0% trong quý 4 năm 2026 và nâng dự báo cho năm tài chính 2026-2027 lên 5,2% từ mức 5,0% trước đó. Nhìn chung, rủi ro lạm phát đang mở rộng ra ngoài các yếu tố phía cung và vẫn nghiêng về phía tăng do giá dầu cao, đồng INR suy yếu và lượng mưa yếu hơn trong bối cảnh hiện tượng thời tiết El Niño."

"Về chính sách tiền tệ, các rủi ro tăng đối với lạm phát mở ra khả năng RBI sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản lên 5,75% tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 4 tháng 12 và có thể thêm 25 điểm cơ bản nữa trong quý 1 năm 2027. RBI đã phát tín hiệu thiên hướng thắt chặt có tính toán."

"Trên thị trường FX, USD/INR đã giảm gần 1,0% xuống 95,78 hôm qua sau các biện pháp của RBI nhằm hỗ trợ đồng INR. Các biện pháp này bao gồm một cơ chế USD đặc biệt dành cho các công ty kinh doanh dầu mỏ do nhà nước điều hành và việc hạ ngưỡng đối với các công cụ phái sinh INR không có tài sản cơ sở xuống còn 5 triệu USD từ 100 triệu USD."

"RBI cũng đã giới thiệu một Quỹ Dự trữ Rủi ro Ngoại hối (FERR) mới, yêu cầu 20% giá trị danh nghĩa của mỗi giao dịch phái sinh FX trên 2 triệu USD phải được giữ tại ngân hàng trung ương. Các biện pháp này có thể hỗ trợ đồng INR trong khi làm tăng chi phí phòng hộ cho các nhà nhập khẩu."

"Chúng tôi có thể thấy USD/INR lùi về vùng 94-96 trong ngắn hạn."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)