Nhật Bản: Dòng vốn trái phiếu chảy ra đang định hình lại lợi suất toàn cầu - Commerzbank

Volkmar Baur của Commerzbank nhấn mạnh việc nhà đầu tư Nhật Bản bán ròng trái phiếu nước ngoài và những hàm ý của nó đối với lãi suất trái phiếu toàn cầu. Mặc dù gần đây nhà đầu tư Nhật Bản đã quay trở lại với vai trò là bên mua trái phiếu Pháp, việc họ bán trái phiếu Mỹ đã phần nào hỗ trợ đồng euro so với đồng đô la.

Dòng vốn của Nhật Bản và sự hỗ trợ cho đồng euro

"Trong mười hai tháng qua, nhà đầu tư Nhật Bản đã bán ra trái phiếu nước ngoài nhiều hơn lượng mua vào khoảng 5 nghìn tỷ JPY (khoảng 30 tỷ EUR). Trong 20 năm qua, chỉ có ba giai đoạn mà nhà đầu tư Nhật Bản là bên bán ròng đáng kể trái phiếu nước ngoài trên cơ sở luân phiên 12 tháng: vào năm 2013-14, sau đại dịch trong giai đoạn 2022-23, và trong ba tháng qua."

"Tuy nhiên, gián tiếp mà nói, điều này rõ ràng có ý nghĩa đối với thị trường trái phiếu toàn cầu, dù nhà đầu tư Nhật Bản có phải là bên mua trái phiếu nước ngoài đáng tin cậy từ tháng này qua tháng khác hay không, hay họ chuyển thành bên bán ròng như đã xảy ra trong mười hai tháng qua. Có lẽ có mối liên hệ giữa đà tăng của lãi suất trái phiếu toàn cầu và sự miễn cưỡng ngày càng lớn của nhà đầu tư Nhật Bản trong việc phân bổ tiền ra nước ngoài."

"Mặc dù đúng là trong mười hai tháng qua nhà đầu tư Nhật Bản đã bán ròng trái phiếu Pháp dài hạn, và lượng mua ròng tích lũy kể từ đầu năm 2014 đã giảm đáng kể sau đại dịch, họ đã quay trở lại với vai trò là bên mua trong ba tháng qua. Vì vậy, có vẻ khó có khả năng nhà đầu tư Nhật Bản là nguyên nhân gây ra, hoặc thậm chí đóng góp đáng kể vào, những biến động gần đây trên thị trường trái phiếu Pháp."

"Điều thú vị là, trong những tháng gần đây nhà đầu tư Nhật Bản chủ yếu bán trái phiếu Mỹ. Từ góc độ đó, dòng vốn trái phiếu của Nhật Bản gần đây đã phần nào hỗ trợ đồng euro so với đồng đô la Mỹ."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)