Đồng euro kém hiệu quả khi rủi ro tài khóa của Pháp gia tăng

• Đồng euro chịu áp lực bán mạnh so với các đồng tiền cùng nhóm khi những lo ngại về tài khóa của Pháp gia tăng.
• Pháp cam kết giảm thâm hụt ngân sách xuống mức giới hạn 3% của Liên minh châu Âu vào năm 2029.
• Dữ liệu lạm phát tháng 9 của cả khu vực đồng euro và Nhật Bản đều nóng hơn dự báo.

Đồng euro (EUR) giao dịch thấp hơn so với các đồng tiền chính khác do những lo ngại về tài khóa ngày càng gia tăng ở Pháp. Trong phiên giao dịch châu Âu, đồng tiền chung giảm 0,35% xuống quanh mức 177,00 so với đồng Yên Nhật (JPY).

Đồng euro đang chịu áp lực khi lãi suất trái phiếu ở Pháp đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2002, ở 4,96% do những lo ngại về tài khóa ngày càng gia tăng. Một báo cáo từ Associated Press (AP) cho thấy nợ công của Pháp hiện ở mức 119% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP).

Pháp đặt mục tiêu giảm thâm hụt ngân sách từ mức mục tiêu 5% sản lượng kinh tế vào năm tới xuống mức giới hạn 3% của Liên minh châu Âu vào năm 2029. Bộ trưởng Tài chính (FM) Roland Lescure của Pháp cũng đã trình dự luật ngân sách năm 2027 của nước này vào thứ Năm, cho biết kế hoạch này sẽ đưa tài chính công trở lại đúng hướng để củng cố ngân sách, Reuters đưa tin.

Tuy nhiên, các chuyên gia thị trường nghi ngờ rằng chính phủ thiểu số ở Pháp có thể thông qua ngân sách tại Quốc hội mà không có nhượng bộ.

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) nhấn mạnh những thách thức tài khóa ngày càng gia tăng ở Pháp, lưu ý thận trọng rằng họ "nghi ngờ đề xuất này sẽ vượt qua quốc hội mà không có những nhượng bộ đáng kể," nhấn mạnh các trở ngại chính trị đối với việc củng cố tài khóa thực chất.

Ngay cả khi đạt được thỏa hiệp, BBH cho rằng cơ quan giám sát tài khóa của Pháp đã cảnh báo các giả định kinh tế được đưa vào "bản dự thảo ngân sách 2027 là ‘quá lạc quan’," làm dấy lên câu hỏi về tính đáng tin cậy của lộ trình trung hạn. Trong bối cảnh đó, ngân hàng này cho rằng "việc gia hạn ngân sách 2026 là kết quả có khả năng nhất do khẩu vị thỏa hiệp hạn chế trước cuộc bầu cử tổng thống vào ngày 18 tháng 4 năm 2027."

BBH ước tính rằng kết quả như vậy "có thể đẩy thâm hụt từ 5,4% GDP vào năm 2026 lên khoảng 6,0% vào năm 2027," một sự xấu đi sẽ khiến Pháp "xa hơn nữa so với cam kết của Ủy ban châu Âu là đưa mức này xuống dưới 3% vào năm 2029."

Về mặt kinh tế, dữ liệu sơ bộ Chỉ số giá tiêu dùng (HICP) hài hòa của khu vực đồng euro trong tháng 9 đã mạnh hơn dự kiến. Chỉ số HICP toàn phần đạt 3,8% so với cùng kỳ năm trước (YoY), cao hơn mức ước tính 3,6% và mức 3,2% của tháng 8.

Tại Nhật Bản, dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Tokyo trong tháng 9 cũng nóng hơn dự kiến. CPI Tokyo không bao gồm thực phẩm tươi sống tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước (YoY), nhanh hơn mức ước tính 2,4% và mức 1,8% trước đó. Lạm phát toàn phần tăng tốc lên 2,7% từ mức 1,9% trong tháng 8.