Đồng Franc Thụy Sĩ ổn định khi đồng đô la Mỹ giữ vững đà tăng sau dữ liệu kinh tế mạnh mẽ
- USD/CHF giữ ổn định sau khi dữ liệu lạm phát mạnh làm dấy lên kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất nữa của Fed.
- Tiến triển ngoại giao giữa Iran và Oman làm dịu căng thẳng Trung Đông và áp lực lạm phát ngắn hạn.
- Chỉ số kỳ vọng ZEW tháng 8 của Thụy Sĩ tăng vọt lên 12,1, đánh dấu hai tháng liên tiếp phục hồi kinh tế.
USD/CHF giữ ổn định sau khi ghi nhận mức tăng 0,5% trong ngày trước đó, giao dịch quanh mức 0,8050 trong giờ châu Á vào thứ Năm. Cặp tiền tệ này vẫn bị kẹt trong một biên độ hẹp khi đồng Đô la Mỹ (USD) bền bỉ giữ vững vị thế, được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế mạnh mẽ.
Chỉ số giá PCE tháng 7 tăng tốc lên 0,2% so với tháng trước, vượt nhẹ mức đồng thuận 0,1%, trong khi tỷ lệ hàng năm tăng lên 3,7%. Đợt tăng bất ngờ này đã củng cố các đặt cược của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể thực hiện một đợt tăng lãi suất cuối cùng trước khi năm kết thúc, khiến nhà đầu tư háo hức chờ đợi tín hiệu chính sách từ lãnh đạo Fed tại hội nghị Jackson Hole sắp tới.
Tâm lý thị trường rộng hơn cũng đang hấp thụ những thay đổi về địa chính trị và tài khóa. Giá dầu thô tiếp tục giảm sau tiến triển ngoại giao ở Trung Đông, nơi Iran và Oman đã đạt được thỏa thuận về vùng biển lãnh thổ và chia sẻ doanh thu dọc theo eo biển Hormuz, làm dịu bớt những lo ngại lạm phát trước mắt.
Đồng thời, sự giám sát tài khóa gia tăng đối với kế hoạch của Bộ Tài chính Mỹ nhằm tăng gấp đôi hoạt động mua lại trái phiếu - một động thái bị nhà đầu tư tỷ phú Stanley Druckenmiller chỉ trích gay gắt là gây tổn hại đến uy tín thị trường và là một cơ hội bị bỏ lỡ cho cải cách nợ có ý nghĩa.
Triển vọng kinh tế Thụy Sĩ cho thấy khả năng chống chịu đáng chú ý theo Khảo sát ZEW mới nhất. Chỉ số Kỳ vọng tăng lên 12,1 trong tháng 8 năm 2026, nối tiếp mức 10,0 của tháng 7 để đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp ở vùng dương và là mức cao thứ hai kể từ đầu năm 2025. Cùng với việc chỉ số điều kiện hiện tại tăng lên 8,8, dữ liệu cho thấy môi trường trong nước đang cải thiện đều đặn, ngay cả khi tâm lý kinh tế phân hóa và ít nhà phân tích kỳ vọng các điều kiện sẽ duy trì đi ngang trong sáu tháng tới.
Triển vọng Franc bị đặt dấu hỏi khi kỳ vọng SNB tăng lãi suất xung đột với lạm phát yếu
Các nhà phân tích tại Commerzbank nhấn mạnh sự chênh lệch ngày càng lớn giữa định giá thị trường và những bình luận gần đây về lộ trình chính sách của SNB. Họ lưu ý rằng "cách đây vài tuần, đã xuất hiện các báo cáo cho thấy SNB có thể giữ nguyên lãi suất cho đến cuối năm 2027." Tuy nhiên, "thị trường vẫn đang định giá đợt tăng lãi suất đầu tiên vào giữa năm 2027," một kịch bản mà Commerzbank cho rằng "có vẻ khó xảy ra, xét đến xu hướng lạm phát hiện tại."
Câu hỏi thường gặp về Franc Thụy Sĩ
Franc Thụy Sĩ (CHF) là đơn vị tiền tệ chính thức của Thụy Sĩ. Đây là một trong mười loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên toàn cầu, đạt khối lượng vượt xa quy mô của nền kinh tế Thụy Sĩ. Giá trị của nó được xác định bởi tâm lý chung của thị trường, sức khỏe kinh tế của quốc gia hoặc hành động của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), trong số các yếu tố khác. Trong khoảng thời gian từ năm 2011 đến năm 2015, Franc Thụy Sĩ được neo vào Euro (EUR). Việc neo tỷ giá đã bị gỡ bỏ đột ngột, dẫn đến giá trị của Franc tăng hơn 20%, gây ra sự hỗn loạn trên thị trường. Mặc dù việc neo tỷ giá không còn hiệu lực nữa, nhưng vận may của CHF có xu hướng tương quan cao với vận may của đồng Euro do nền kinh tế Thụy Sĩ phụ thuộc nhiều vào Khu vực đồng tiền chung châu Âu lân cận.
Franc Thụy Sĩ (CHF) được coi là tài sản trú ẩn an toàn hoặc là loại tiền tệ mà các nhà đầu tư có xu hướng mua vào trong thời điểm thị trường căng thẳng. Điều này là do vị thế được nhận thức của Thụy Sĩ trên thế giới: nền kinh tế ổn định, lĩnh vực xuất khẩu mạnh, dự trữ ngân hàng trung ương lớn hoặc lập trường chính trị lâu dài hướng tới sự trung lập trong các cuộc xung đột toàn cầu khiến đồng tiền của quốc gia này trở thành lựa chọn tốt cho các nhà đầu tư đang chạy trốn rủi ro. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng tăng giá trị của CHF so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) họp bốn lần một năm – một lần mỗi quý, ít hơn các ngân hàng trung ương lớn khác – để quyết định về chính sách tiền tệ. Ngân hàng này đặt mục tiêu tỷ lệ lạm phát hàng năm dưới 2%. Khi lạm phát cao hơn mục tiêu hoặc dự báo sẽ cao hơn mục tiêu trong tương lai gần, ngân hàng sẽ cố gắng kiềm chế tăng trưởng giá bằng cách tăng lãi suất chính sách. Lãi suất cao hơn thường có lợi cho Franc Thụy Sĩ (CHF) vì chúng dẫn đến lợi suất cao hơn, khiến quốc gia này trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Ngược lại, lãi suất thấp hơn có xu hướng làm suy yếu CHF.
Việc công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô tại Thụy Sĩ đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá tình hình kinh tế và có thể tác động đến định giá của đồng Franc Thụy Sĩ (CHF). Nền kinh tế Thụy Sĩ nhìn chung ổn định, nhưng bất kỳ thay đổi đột ngột nào về tăng trưởng kinh tế, lạm phát, tài khoản vãng lai hoặc dự trữ tiền tệ của ngân hàng trung ương đều có khả năng kích hoạt các động thái của CHF. Nhìn chung, tăng trưởng kinh tế cao, tỷ lệ thất nghiệp thấp và sự tự tin cao là tốt cho CHF. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế chỉ ra động lực suy yếu, CHF có khả năng mất giá.
Là một nền kinh tế nhỏ và mở, Thụy Sĩ phụ thuộc rất nhiều vào sức khỏe của các nền kinh tế Khu vực đồng euro lân cận. Liên minh châu Âu rộng lớn hơn là đối tác kinh tế chính của Thụy Sĩ và là đồng minh chính trị quan trọng, do đó, sự ổn định về chính sách tiền tệ và kinh tế vĩ mô trong Khu vực đồng euro là điều cần thiết đối với Thụy Sĩ và do đó, đối với Franc Thụy Sĩ (CHF). Với sự phụ thuộc như vậy, một số mô hình cho thấy mối tương quan giữa vận mệnh của Euro (EUR) và CHF là hơn 90%, hoặc gần như hoàn hảo.
Bài viết đề xuất
