Yên Nhật: Rủi ro can thiệp và lập trường của BoJ – MUFG

Derek Halpenny và Abdul-Ahad Lockhart của MUFG lưu ý rằng đồng Yên Nhật đã tăng vọt khi USD/JPY giảm từ 163,00 xuống 158,00, trong một động thái mà họ cho là có khả năng do Bộ Tài chính can thiệp trong phiên giao dịch New York. Họ nhấn mạnh lãi suất chính sách của BoJ không thay đổi ở mức 1,00%, triển vọng lạm phát hơi diều hâu hơn và định hướng hạn chế về việc thắt chặt nhanh hơn, cho thấy bên mua USD/JPY có thể sớm quay trở lại bất chấp rủi ro can thiệp.

Yên tăng, BoJ giữ nguyên, MoF tích cực

"Đồng yên đã tăng vọt hôm qua khi USD/JPY giảm khoảng 5 con số lớn từ 163,00 xuống 158,00 trước khi phục hồi trở lại. Động thái ban đầu không thu hút nhiều chú ý trong một ngày mà đồng đô la Mỹ nhìn chung đang suy yếu, nhưng nhanh chóng trở nên rõ ràng rằng đây có lẽ là hành động từ MoF."

"Quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách chủ chốt ở mức 1,00% không gây bất ngờ và tỷ lệ phiếu 8-1 cũng không đáng ngạc nhiên khi Hajime Takata vốn được biết đến là người diều hâu. BoJ cũng công bố Bản triển vọng cập nhật về Hoạt động Kinh tế và Giá cả, và trong đó có một số yếu tố diều hâu."

"Trang tóm tắt có đề cập đến các rủi ro lạm phát tăng cao như trước đây nhưng chúng tôi chắc chắn thấy bằng chứng trong cách diễn đạt của báo cáo rằng diễn biến ngoại hối chiếm phần lớn hơn trong các yếu tố góp phần vào rủi ro tăng giá. Ngoài FX, nhu cầu AI cũng được nhắc đến với yêu cầu "phải chú ý". Dự báo CPI toàn quốc cơ bản cho năm tài chính 2026 đã bị hạ từ 2,8% xuống 2,5% nhưng dự báo cho năm tài chính 2027 thực tế lại cao hơn ở mức 2,4% (trước đó 2,3%), nhấn mạnh áp lực lạm phát đang hình thành."

"Sự can thiệp của MoF hôm qua đã làm dấy lên suy đoán về một thông điệp diều hâu hơn nhiều, điều này sẽ củng cố hoạt động mua yên trong ngày hôm qua. Trong khi thông điệp của BoJ hôm nay cho thấy việc thắt chặt tiền tệ tiếp tục, nó không nhất thiết báo hiệu một kế hoạch đẩy nhanh tốc độ thắt chặt từ nhịp hiện tại là mỗi 6 tháng."

"MoF thường hành động lần thứ hai khi can thiệp và do đó thị trường có thể sẽ ngần ngại mua USD/JPY lúc này, nhưng vẫn có rủi ro rằng bên mua sẽ sớm quay trở lại do BoJ thiếu sự quyết đoán về khả năng cần phải nâng tốc độ thắt chặt tiền tệ."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)