Đồng yên Nhật: Tín hiệu diều hâu từ BoJ so với rủi ro Fed – Rabobank

Chiến lược gia FX cấp cao Jane Foley của Rabobank thảo luận về triển vọng của đồng Yên Nhật (JPY), tập trung vào USD/JPY. Foley nhấn mạnh rằng việc can thiệp của Bộ Tài chính (MoF) đơn thuần khó có thể thay đổi hướng đi của cặp tiền này nếu không có sự cải thiện về các yếu tố cơ bản của Nhật Bản. Báo cáo nhấn mạnh sự cần thiết của một Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) diều hâu hơn, những trấn an về tài khóa, và một Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ít diều hâu hơn để hỗ trợ JPY và dự báo 3 tháng của họ đối với USD/JPY ở mức 159.

Lập trường của BoJ, chiến thuật của MoF và rủi ro từ Fed

"Trong vài tuần qua, thị trường đã tranh luận liệu MoF có đang cân nhắc thay đổi chiến thuật về cách hỗ trợ JPY hay không. Dù vậy, bất kể việc can thiệp có thể được triển khai như thế nào và vào thời điểm nào, thì bản thân nó khó có thể thay đổi hướng đi của một cặp tiền tệ. Để điều đó xảy ra, các yếu tố cơ bản (hoặc nhận thức về các yếu tố cơ bản) cũng sẽ phải thay đổi."

"Chúng tôi đã lập luận từ lâu rằng nếu JPY có bất kỳ hy vọng nào mạnh lên trong những tháng tới, sẽ cần thêm những trấn an về mặt tài khóa và BoJ sẽ phải tăng cường lập trường diều hâu của mình, đồng thời phát tín hiệu với thị trường rằng tốc độ tăng lãi suất có thể được đẩy nhanh. Sáng nay, các hãng tin đã đưa tin rằng BoJ sẵn sàng tăng lãi suất nhanh hơn mỗi sáu tháng một lần. Nếu JPY mạnh lên nhờ các tín hiệu diều hâu từ BoJ vào tuần tới, điều đó có thể tạo cho MoF một cơ hội để tiếp tục can thiệp."

"Tuy nhiên, cuộc họp BoJ ngày 31/7 chỉ diễn ra hai ngày sau cuộc họp tiếp theo của Fed. Một Fed diều hâu và đồng USD mạnh hơn sẽ khiến nhiệm vụ kéo USD/JPY xuống thấp hơn trở nên khó đạt được hơn nhiều."

"Chúng tôi thừa nhận rằng dự báo của mình về việc USD/JPY giảm xuống 159 trong tầm nhìn 3 tháng hiện có vẻ lạc quan, vì điều đó có thể sẽ cần nhiều yếu tố cùng hội tụ, bao gồm cả một Fed ít diều hâu hơn. Dù vậy, một bước đi quan trọng đầu tiên sẽ là một BoJ diều hâu vào tuần tới."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)