Đồng Yên Nhật duy trì gần mức thấp nhất trong bốn thập kỷ so với USD khi giao dịch chênh lệch lãi suất chống lại rủi ro can thiệp

• USD/JPY thu hút một số đợt mua tiếp nối nhờ sự kết hợp của các yếu tố hỗ trợ.
• Khoảng cách lãi suất rộng giữa Mỹ và Nhật Bản giữ cho giao dịch chênh lệch lãi suất JPY tiếp tục và đóng vai trò như một cơn gió thuận.
• Sự bất ổn ở Iran và kỳ vọng tăng lãi suất của Fed hỗ trợ đồng USD, góp phần vào đà tăng.

Cặp USD/JPY duy trì xu hướng tăng giá trong ngày thứ hai liên tiếp và giao dịch quanh vùng 162,30 trong nửa đầu phiên châu Âu, gần mức cao nhất trong bốn thập kỷ chạm vào đầu thứ Ba này.

Đồng yên Nhật (JPY) tiếp tục hoạt động kém hiệu quả tương đối do chênh lệch lãi suất rộng giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác, bao gồm cả Mỹ. Thực tế, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã nâng lãi suất chính sách lên 1% – mức cao nhất kể từ năm 1995 – vào tháng Sáu, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì phạm vi mục tiêu lãi suất từ 3,5% đến 3,75%. Khoảng cách khoảng 250 điểm cơ bản (bps) này giữ cho cái gọi là giao dịch chênh lệch lãi suất JPY tiếp tục và tiếp tục đóng vai trò như một cơn gió thuận cho cặp USD/JPY.

Đồng đô la Mỹ (USD), mặt khác, thu hút người mua mới và chặn đứng đà giảm kéo dài ba ngày từ mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2025. Sự gia tăng căng thẳng giữa Mỹ và Iran làm dấy lên lo ngại về lạm phát và củng cố kỳ vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Theo Công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch hiện đang đánh giá xác suất 80% cho một đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay, điều này, đến lượt nó, cung cấp một số hỗ trợ cho đồng USD và góp phần vào xu hướng mua quanh cặp USD/JPY.

Các yếu tố nêu trên, ở mức độ lớn hơn, chống lại các đồn đoán trên thị trường rằng các nhà chức trách Nhật Bản sẽ can thiệp một lần nữa để hỗ trợ đồng nội tệ. Thực tế, Chánh Văn phòng Nội các Nhật Bản Minoru Kihara đã nhắc lại trong một cuộc họp báo định kỳ vào sáng nay rằng ông luôn sẵn sàng thực hiện các hành động cần thiết về ngoại hối. Hơn nữa, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cho biết chính phủ của bà sẽ phản ứng thích hợp với các biến động tiền tệ bất cứ lúc nào khi cần thiết.

Trong khi đó, xu hướng diều hâu của BoJ không gây ấn tượng với phe đầu cơ giá lên đồng JPY, cho thấy con đường dễ nhất cho cặp USD/JPY vẫn là hướng lên. Bản Tóm tắt Ý kiến từ cuộc họp tháng Sáu của BoJ được công bố tuần trước cho thấy các thành viên đã tranh luận về các rủi ro lạm phát gia tăng, với một số người kêu gọi tăng lãi suất nhanh hơn đến gần các mức được coi là trung lập đối với nền kinh tế. Hơn nữa, các dấu hiệu cho thấy lạm phát tại Nhật Bản đang tăng lên ủng hộ quan điểm thắt chặt của BoJ, mặc dù điều này không giúp đồng JPY có được sự nghỉ ngơi nào.

Hiện các nhà giao dịch đang chờ đợi dữ liệu kinh tế Mỹ vào thứ Ba, bao gồm Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của Conference Board và dữ liệu Cơ hội Việc làm JOLTS. Tuy nhiên, trọng tâm sẽ là sự xuất hiện của Chủ tịch Fed Kevin Warsh vào thứ Năm tại Diễn đàn Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) ở Sintra. Ngoài ra, báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) nổi tiếng sẽ cung cấp các tín hiệu về lộ trình chính sách của Fed, từ đó sẽ thúc đẩy đồng USD và tạo động lực mới cho cặp USD/JPY.