Đồng yên Nhật: Thắt chặt dần dần của BoJ giữ đồng tiền dưới áp lực – MUFG

Lee Hardman của MUFG lưu ý đồng yên Nhật ít thay đổi sau đợt tăng lãi suất 0,25% được BoJ mong đợi rộng rãi lên 1,00%, với USD/JPY vẫn giao dịch ngay trên mức 160,00. BoJ cũng quyết định tạm dừng việc giảm dần QE từ năm tài chính 2027, trong khi tiếp tục giảm dần việc mua JGB cho đến thời điểm đó. MUFG dự kiến sẽ có sự thắt chặt dần dần hơn trong năm nay, nhưng nhấn mạnh sự yếu kém dai dẳng của đồng yên và khả năng can thiệp trở lại.

Đợt tăng lãi suất và kế hoạch QE của BoJ hỗ trợ đồng yên yếu

“Đồng yên hầu như không thay đổi sau cuộc họp chính sách mới nhất của BoJ với USD/JPY tiếp tục giao dịch ngay trên mức 160,00. Sau khi ban đầu suy yếu do thỏa thuận Mỹ-Iran được công bố vào cuối tuần, đã không có sự tiếp nối bán đồng đô la Mỹ trước cuộc họp quan trọng của FOMC vào ngày mai. Phản ứng yếu ớt của đồng yên đối với cuộc họp chính sách mới nhất của BoJ cho thấy BoJ đã rõ ràng tín hiệu rằng họ dự định tăng lãi suất hôm nay thêm 0,25 điểm lên 1,00%.”

“Cùng lúc đó, BoJ thông báo họ dự định tạm dừng chương trình giảm dần QE từ năm tài chính 2027. Cho đến lúc đó, BoJ sẽ tiếp tục giảm tốc độ mua JGB hàng tháng khoảng 200 tỷ JPY mỗi quý. Từ tháng 4 năm 2027, số lượng mua JGB hàng tháng sẽ duy trì ở khoảng 2 nghìn tỷ JPY.”

“Cùng lúc đó, BoJ lưu ý lo ngại về rủi ro lạm phát CPI cơ bản tăng vượt mức mục tiêu ổn định giá 2,0%. BoJ nhấn mạnh rằng đã có tốc độ truyền giá tương đối nhanh trong các giao dịch doanh nghiệp với doanh nghiệp do giá dầu tăng, và sự truyền giá này có thể lan rộng đến việc tăng giá tiêu dùng trên nhiều mặt hàng.”

“Trước những diễn biến này, BoJ đánh giá rằng một đợt tăng lãi suất nữa là phù hợp, và tiếp tục tín hiệu rằng họ ‘sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách và điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ’.”

“Chúng tôi kỳ vọng BoJ sẽ duy trì tốc độ thắt chặt tiền tệ dần dần và thực hiện thêm một đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay. Đồng yên yếu là một yếu tố có thể khuyến khích BoJ tăng tốc độ tăng lãi suất nhưng không có dấu hiệu mạnh mẽ nào về thời điểm tăng tiếp theo tại cuộc họp chính sách hôm nay. Việc đồng yên không tăng giá sau đợt tăng lãi suất của BoJ hôm nay sẽ tiếp tục gây áp lực buộc Nhật Bản phải can thiệp trở lại để hỗ trợ.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)