BoJ báo hiệu tăng lãi suất: Tại sao đồng yên Nhật cuối cùng có thể tìm thấy sự hỗ trợ

Đồng yên Nhật (JPY) đang dao động quanh ngưỡng quan trọng 160,00 so với đồng đô la Mỹ, khiến thị trường cảnh giác cao độ trước khả năng can thiệp chính thức vào tiền tệ. Mặc dù nỗ lực can thiệp kỷ lục của chính quyền Nhật Bản vào cuối tháng Tư và đầu tháng Năm, lợi suất trái phiếu toàn cầu cao và rủi ro năng lượng gia tăng vẫn tiếp tục đẩy cặp USD/JPY lên cao hơn. 

Tuy nhiên, sự chuyển hướng rõ rệt theo lập trường diều hâu từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và kỳ vọng thị trường ngày càng tăng về các đợt tăng lãi suất sắp tới đang bắt đầu tạo ra một mức sàn quan trọng cho đồng yên, các nhà phân tích cho biết.

Sự chuyển hướng diều hâu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cung cấp hỗ trợ cơ bản cho đồng yên

Các nhà phân tích chiến lược tại Brown Brothers Harriman (BBH) lưu ý rằng mức tâm lý 160,00 đại diện cho một ranh giới rõ ràng đối với chính quyền Nhật Bản, những người đã triển khai nguồn vốn lớn để bảo vệ mức này. Họ nhấn mạnh rằng những phát biểu gần đây của Thống đốc BoJ Kazuo Ueda cho thấy chính sách tiền tệ đang chuyển hướng theo cách cơ bản ủng hộ đồng yên Nhật mạnh hơn.

BoJ có thể cần thắt chặt hơn dự kiến, điều này tích cực cho JPY. Đường cong hoán đổi định giá 86% khả năng tăng lãi suất BoJ 25 điểm cơ bản lên 1,00% tại cuộc họp ngày 16 tháng 6 tới và tổng cộng gần 75 điểm cơ bản thắt chặt trong mười hai tháng tới.

Mức kháng cự tâm lý tại 160 giữ rủi ro can thiệp ở mức cao

Các nhà phân tích tại Scotiabank quan sát rằng mặc dù động lực thị trường rộng hơn đối với USD/JPY vẫn duy trì xu hướng tăng về mặt kỹ thuật, cặp tiền tệ này đang ổn định ngay dưới mức kháng cự chính tại 160,00. Sự củng cố này chủ yếu do mối đe dọa sắp xảy ra của việc quản lý tiền tệ chính thức, ngay cả khi thị trường đã tính đến các đợt tăng lãi suất đáng kể của BoJ vào cuối năm.

Rủi ro ngắn hạn vẫn tập trung vào việc quản lý tiền tệ chính thức (can thiệp) khi USD/JPY tiếp cận mức tâm lý quan trọng 160.

Hành động quyết liệt của ngân hàng trung ương dự kiến sẽ hạn chế tổn thất của đồng yên

Phân tích giới hạn của các can thiệp thị trường đơn phương, MUFG chỉ ra rằng các hành động chính phủ trước đây có kết quả ngắn hạn do các yếu tố bên ngoài không hỗ trợ như giá dầu tăng. Tuy nhiên, họ lập luận rằng vì BoJ hiện đang tích cực tham gia với việc định giá tăng lãi suất quyết liệt cho các cuộc họp sắp tới, nên các tổn thất nghiêm trọng hơn đối với đồng yên có khả năng sẽ được kiểm soát.

Chúng tôi kỳ vọng BoJ sẽ tăng lãi suất, mặc dù lợi suất Mỹ sẽ vẫn quan trọng và USD/JPY vẫn có thể tăng mặc dù hành động của BoJ sẽ giúp hạn chế bất kỳ biến động nào. Chúng tôi vẫn thấy phạm vi tăng của USD/JPY bị giới hạn trong vài con số lớn.

Điểm ngoặt cho đồng yên Nhật?

Các nhà phân tích dự đoán một xu hướng hỗ trợ cho đồng yên Nhật, cho thấy giai đoạn mất giá mạnh nhất của nó có thể đang gần đến giới hạn. Brown Brothers Harriman rõ ràng dự báo triển vọng tích cực cho JPY được thúc đẩy bởi kỳ vọng tăng lãi suất quyết liệt, trong khi Scotiabank và MUFG đồng ý rằng sự kết hợp giữa các can thiệp chính thức của nhà nước và việc thắt chặt sắp tới của BoJ sẽ hiệu quả trong việc hạn chế đà tăng tiếp theo của USD/JPY, ngăn cản cặp tiền này phá vỡ đáng kể ngưỡng 160,00.

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)