Dữ liệu CPI của Mỹ dự kiến sẽ cho thấy mức tăng lạm phát khác lên mức cao nhất trong gần ba năm

• Chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ dự kiến tăng 3,7% hàng năm trong tháng 4 khi giá năng lượng vẫn duy trì ở mức cao dai dẳng.
• Lạm phát CPI cơ bản hàng năm dự kiến tăng nhẹ lên 2,7%.
• Triển vọng kỹ thuật của EUR/USD nêu bật xu hướng tăng giá nhưng thiếu động lực.

Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) sẽ công bố dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 vào thứ Ba. Báo cáo dự kiến sẽ cho thấy một bước nhảy vọt đáng kể khác trong lạm phát tiêu dùng sau mức tăng mạnh của tháng 3, do giá dầu tăng cao vì cuộc xung đột đang diễn ra giữa Hoa Kỳ (Mỹ) và Iran. 

CPI hàng tháng được dự báo tăng 0,6%, sau mức tăng 0,9% ghi nhận trong tháng 3, trong khi chỉ số hàng năm được dự kiến tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2023 là 3,7%, từ mức 3,3% trong tháng 3. Các con số CPI cơ bản, loại trừ giá thực phẩm và năng lượng biến động, dự kiến lần lượt là 0,4% và 2,7% theo tháng và theo năm. 

Từ khi bắt đầu cuộc xung đột ở Trung Đông vào ngày 28 tháng 2 đến cuối tháng 4, giá thùng dầu West Texas Intermediate (WTI) đã tăng hơn 50%. Mặc dù giá dầu thô đã điều chỉnh giảm trong tuần đầu tháng 5, nhưng vẫn cao hơn khoảng 40% so với trước khi xảy ra chiến tranh Mỹ-Iran.   

Nhìn trước dữ liệu lạm phát, "các nhà kinh tế của chúng tôi dự kiến lạm phát chung sẽ tăng +0,58% theo tháng, giảm nhẹ so với mức +0,9% của tháng 3, nhưng vẫn tương đối vững chắc," Jim Reid của Deutsche Bank cho biết.

"Ngược lại, chỉ số cơ bản được dự báo tăng tốc lên +0,39% theo tháng từ +0,2%, cho thấy áp lực giá cơ bản vẫn dai dẳng ngay cả khi các tác động liên quan đến năng lượng giảm bớt. Tỷ lệ hàng năm sẽ chuyển từ 3,3% lên 3,8% đối với chỉ số chung và từ 2,6% lên 2,8% đối với chỉ số cơ bản," Reid bổ sung.

Có thể mong đợi gì trong báo cáo dữ liệu CPI tiếp theo?

Các con số CPI tháng 4 sẽ phản ánh tác động của giá dầu cao dai dẳng đối với lạm phát. Vì điều này phần lớn đã được dự đoán trước, các con số lạm phát cơ bản sẽ giúp thị trường đánh giá liệu chi phí năng lượng tăng có lan rộng sang nền kinh tế rộng lớn hơn và đẩy giá các hàng hóa và dịch vụ khác lên hay không.

Một con số CPI cơ bản hàng tháng vượt mức kỳ vọng thị trường là 0,4% có thể làm dấy lên lo ngại về việc lạm phát cao trở nên ăn sâu trong nền kinh tế. Ngược lại, một con số thấp hơn dự báo của các nhà phân tích có thể làm dịu bớt nỗi lo về giá cả mất kiểm soát. Tuy nhiên, ngay cả trong trường hợp sau, các nhà đầu tư cũng khó có thể thở phào nhẹ nhõm vì cuộc khủng hoảng Mỹ-Iran vẫn chưa được giải quyết và việc thiếu hoạt động hải quân ở Eo biển Hormuz tiếp tục là rủi ro đáng kể đối với chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu.

Thống đốc Fed Minneapolis Neel Kashkari cho biết cú sốc giá từ việc đóng cửa kéo dài của eo biển có thể làm rủi ro kỳ vọng lạm phát và đòi hỏi một phản ứng chính sách mạnh mẽ. Tương tự, Thống đốc Fed St. Louis Alberto Musalem lưu ý rằng lạm phát đang ở mức cao hơn đáng kể so với mục tiêu của Fed và bổ sung rằng các nhà hoạch định chính sách cần quan tâm đến lạm phát cơ bản, cùng với các cú sốc thuế quan và dầu mỏ.

Báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ có thể ảnh hưởng thế nào đến EUR/USD?

Hiện tại, thị trường đánh giá khoảng 73% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,5%-3,75% vào cuối năm, và giá cả phản ánh khoảng 20% khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps), theo Công cụ CME FedWatch. 

Một con số CPI cơ bản hàng tháng tháng 4 mạnh hơn dự báo có thể khiến các nhà đầu tư nghiêng về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm. Trong kịch bản này, đồng Đô la Mỹ (USD) có thể tăng sức mạnh với phản ứng ngay lập tức. 

Ngược lại, một con số CPI cơ bản yếu có thể có tác động ngược lại đến định giá USD. Tuy nhiên, trừ khi có những diễn biến đáng kể cho thấy cuộc xung đột Mỹ-Iran sắp kết thúc, bất kỳ tác động tiêu cực nào đến USD cũng có thể chỉ là ngắn hạn.

"Các nhà đầu tư sẽ cảnh giác cao độ với khả năng trì hoãn thêm lần cắt giảm lãi suất đầu tiên – hoặc thậm chí không thể nới lỏng trong nửa cuối năm 2026 – nếu giá năng lượng tăng mạnh và dai dẳng do leo thang hoặc kéo dài cuộc xung đột Trung Đông," Alvin Liew của UOB Group giải thích. 

"Một sự lan tỏa giá dầu rộng hơn trong rổ CPI sẽ làm phức tạp đáng kể triển vọng lạm phát, làm tăng rủi ro rằng đợt cắt giảm dự kiến vào cuối năm sẽ bị đẩy lùi sang năm 2027," Liew phân tích thêm.

Eren Sengezer, Nhà phân tích trưởng phiên châu Âu của FXStreet, chia sẻ một cái nhìn kỹ thuật ngắn gọn về EUR/USD. 

"Triển vọng kỹ thuật ngắn hạn của EUR/USD chỉ ra xu hướng tăng giá nhưng thiếu sức mạnh. Chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày giữ trên mức 50 nhưng giảm sau khi thử nghiệm mức 60, và cặp tiền này vật lộn để tách khỏi Đường trung bình động giản đơn (SMA) 20 ngày mặc dù đã đóng cửa trên mức này để kết thúc tuần trước."

"Về phía tăng, vùng kháng cự đầu tiên nằm ở 1,1800-1,1820, nơi giới hạn trên của Dải Bollinger và mức thoái lui Fibonacci 61,8% của xu hướng giảm từ tháng 2 đến tháng 4 hội tụ. Trong trường hợp EUR/USD ổn định trên khu vực này, mức 1,1900-1,1910 (mức tròn, mức thoái lui Fibonacci 78,6%) có thể được xem là trở ngại tiếp theo trước khi đến mức 1,2000 (mức tâm lý)."

Hướng về phía giảm, một vùng hỗ trợ mạnh dường như đã hình thành tại 1,1730-1,1680 (mức thoái lui Fibonacci 50%, SMA 100 ngày, SMA 200 ngày). Nếu EUR/USD giảm xuống dưới giới hạn dưới của vùng này và bắt đầu sử dụng nó làm kháng cự, các nhà bán kỹ thuật có thể hành động. Trong trường hợp này, mức 1,1660 (đường xu hướng tăng) có thể được xem là mức hỗ trợ tạm thời trước mức 1,1560 (mức thoái lui Fibonacci 23,6%)."