GBP: Rủi ro tài khóa và dòng chảy trái phiếu chính phủ – BNY

Geoff Yu của BNY cho rằng sự thay đổi trong mô hình sở hữu trái phiếu chính phủ Anh (gilt) hạn chế rủi ro giảm giá cho đồng Bảng Anh (GBP) ngay cả khi rủi ro tài khóa của Vương quốc Anh (UK) tăng lên. Các nhà đầu tư nước ngoài đã giảm tiếp xúc, để lại các nhà mua trong nước chiếm ưu thế. Trong khi thị trường định giá sự kích thích tài khóa mạnh hơn sau các cuộc bầu cử địa phương, BNY kỳ vọng bất kỳ sự nới lỏng tài khóa nào cũng sẽ tránh được cú sốc minibudget năm 2022 đối với GBP.

Sự thay đổi sở hữu trái phiếu làm dịu rủi ro cho đồng Bảng

"Nếu chúng ta giả định rằng các khoản phí lạm phát sẽ giảm trên các đường cong trái phiếu chính phủ châu Âu, thì các khoản phí tài khóa sẽ trở lại vị trí trung tâm, và đây là nơi các thách thức đối với thị trường trái phiếu chính phủ Anh sẽ rõ ràng hơn."

"Tùy thuộc vào kết quả bầu cử địa phương, thị trường đang định giá sự không chắc chắn về chính sách, với hầu hết các kịch bản nghiêng về một sự kích thích tài khóa mạnh hơn."

"Ngay cả khi kết quả là nới lỏng tài khóa, chúng tôi không dự đoán sẽ có tác động tương tự cú sốc minibudget năm 2022, và rủi ro giảm giá của GBP có thể được kiểm soát tốt hơn lần này."

"Dữ liệu của chúng tôi cho thấy tổng cầu đối với trái phiếu chính phủ Anh đang ở mức cao nhất trong nhiều năm – tuy nhiên việc bán trái phiếu của các nhà đầu tư xuyên biên giới cũng đạt mức cao nhất trong nhiều năm."

"Nếu trong những tháng tới cần phải tăng rủi ro tài khóa của Vương quốc Anh thông qua trái phiếu chính phủ, các nhà đầu tư tổ chức xuyên biên giới có thể không có quy mô đủ lớn để làm điều đó."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)