USD/JPY: Rủi ro can thiệp và mục tiêu 155 – OCBC

Các chiến lược gia của OCBC, Sim Moh Siong và Christopher Wong, nhấn mạnh rằng các biến động gần đây của USD/JPY có thể phản ánh sự can thiệp của Nhật Bản, với mức 158 thay thế 160 như là ngưỡng quan trọng. Họ cho rằng chỉ riêng sự can thiệp sẽ không thay đổi xu hướng rộng hơn nếu không có chính sách mạnh mẽ hơn từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và lãi suất trái phiếu Mỹ hoặc giá dầu thấp hơn. OCBC nhận thấy có khả năng can thiệp thêm để đẩy USD/JPY vào khoảng 150–155 và giữ mục tiêu cuối năm 2026 ở mức 155.

Tín hiệu can thiệp và giới hạn chính sách

“Đồng USD suy yếu rộng rãi qua đêm, nhưng hành động giá của JPY nổi bật như tín hiệu chính sách rõ ràng nhất. Các biến động phù hợp với sự can thiệp của Nhật Bản, mặc dù các cơ quan chức năng chưa xác nhận hoạt động cả qua đêm lẫn tuần trước.”

“Hành vi thị trường cho thấy sự tham gia chính thức. Nếu mức 160 của USD/JPY trước đây được xem là ngưỡng giới hạn, thì kích hoạt mới nhất dường như gần hơn với mức 158.”

“Câu hỏi then chốt là liệu Bộ Tài chính có tiếp tục bảo vệ đồng yên hay đã sử dụng đủ sức mạnh. Chỉ riêng sự can thiệp khó có thể thay đổi xu hướng rộng hơn trừ khi được hỗ trợ bởi chính sách mạnh mẽ hơn như chu kỳ tăng lãi suất quyết đoán hơn của BoJ hoặc sự đồng thuận tốt hơn với các yếu tố bên ngoài như giá dầu và lãi suất Mỹ thấp hơn.”

“Can thiệp thêm có thể đẩy USD/JPY vào khoảng 150 đến 155, đặc biệt nếu giá dầu tiếp tục giảm. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn thận trọng. Một đợt tăng lãi suất của BoJ vào tháng Sáu có vẻ khả thi, nhưng chính sách vẫn đi sau xu hướng, hạn chế sự hỗ trợ bền vững cho đồng yên. Chúng tôi duy trì mục tiêu USD/JPY cuối năm 2026 ở mức 155.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)