AUD/NZD: Dòng chảy phân kỳ và rủi ro chính sách – BNY

Trưởng bộ phận Chiến lược Vĩ mô Thị trường của BNY, ông Bob Savage, nhấn mạnh sự phân kỳ ngày càng tăng giữa đồng Đô la New Zealand (NZD) và đồng Đô la Úc (AUD) khi các thị trường ưu tiên các loại tiền tệ được hỗ trợ bởi tài sản thực. Mặc dù giá hàng hóa New Zealand mạnh, NZD lại ít nhận được sự hỗ trợ dòng tiền, trong khi AUD được hưởng lợi từ lợi thế điều khoản thương mại và giảm bớt việc phòng ngừa rủi ro. Ông Savage lưu ý rằng nếu sự phân kỳ AUD/NZD lan rộng ra thị trường giao ngay, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) có thể cần phản ứng thông qua lãi suất.

Dòng tiền ưu tiên AUD hơn NZD đang gặp khó khăn

"Về lý thuyết, NZD nên được hưởng lợi từ bất kỳ sự tăng giá nào của hàng hóa mềm, nhưng trong dòng tiền của chúng tôi gần như không có dấu hiệu này. Năng lượng và các yếu tố đầu vào nhiên liệu cũng sẽ ảnh hưởng đến cán cân thanh toán, và NZD chắc chắn không có các mức lãi suất danh nghĩa hoặc thực tế cơ bản cần thiết để thu hút dòng tiền vào."

"Nếu có gì, sẽ có những lo ngại rằng Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ không thể hành động đủ nhanh trước rủi ro lạm phát, điều này đã tồn tại trước các sự kiện gần đây. Thị trường hiện tại ít quan tâm đến NZD, nhưng ngược lại lại đúng với AUD."

"Đây là hai loại tiền tệ di chuyển rất chậm về mặt nắm giữ (trên cơ sở xuyên biên giới), nhưng chúng tôi đã thấy sự thay đổi từ sự hội tụ rộng rãi vào đầu tháng Hai sang mức chênh lệch 40 điểm phần trăm, được đo bằng tỷ lệ nắm giữ hiện tại so với trung bình 12 tháng cuộn của họ."

"Cặp AUD/NZD có ảnh hưởng đáng kể đến các chỉ số trọng số thương mại của New Zealand, và bất kỳ biến động lớn nào cũng có thể tác động đến triển vọng lạm phát hàng hóa có thể giao dịch."

"Các nhà sở hữu tài sản đã giảm đáng kể việc phòng ngừa rủi ro AUD trong khi tăng các khoản tương đương NZD. Sự khác biệt trong ngôn ngữ chính sách đủ để thúc đẩy sự thay đổi này, trong khi Úc cũng được hưởng lợi nhiều hơn từ cú sốc tích cực về điều khoản thương mại dựa trên hàng hóa cứng/mềm."

"Có vẻ như thị trường chỉ quan tâm đến việc tăng tỷ trọng một trong hai loại tiền tệ, và lựa chọn đã rõ ràng trên nhiều cấp độ. Nếu sự phân kỳ bắt đầu chuyển thành các biến động đáng kể trên thị trường giao ngay, RBNZ cũng có thể cần xem xét phản ứng thông qua lãi suất."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)