GBP/USD bị kẹt dưới mức 1,33 khi tình trạng khó xử về lãi suất của BoE trở nên nghiêm trọng hơn

• GBP/USD giảm 0,65% vào thứ Năm, đóng cửa gần mức 1,3220; cặp tiền này hiện đã giảm hơn 650 pip từ mức cao tháng 1 gần 1,3870, và mức thấp năm 2026 quanh 1,3080 là mức quan tâm rõ ràng tiếp theo.
• Thống đốc BoE Andrew Bailey phản đối việc định giá tăng lãi suất vào thứ Ba, nói rằng thị trường đang "đi trước chính mình", nhưng các nhà giao dịch vẫn đặt cược vào ít nhất hai lần tăng trong năm nay.
• Báo cáo NFP của Mỹ vào thứ Sáu sẽ được công bố lúc 12:30 GMT trong khi thị trường chứng khoán đóng cửa để nghỉ Thứ Sáu Tuần Thánh, tạo ra điều kiện thanh khoản mỏng có thể khuếch đại biến động theo cả hai hướng.

Phiên giao dịch thứ Năm là một ngày ảm đạm đối với đồng Bảng Anh. GBP/USD mở cửa gần 1,3300, giảm đều trong suốt ngày và đóng cửa quanh mức 1,3220, mất 0,65%. Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày gần 1,3400 và EMA 200 ngày quanh 1,3360 vẫn là những rào cản kỹ thuật khó khăn, và cặp tiền tiếp tục đóng cửa thấp hơn nhiều so với cả hai. Chỉ số Stochastic RSI ở mức 73, cao nhưng chưa quá mua, có nghĩa là còn dư địa để đà bán tiếp tục trước khi các chỉ báo động lượng bắt đầu phát tín hiệu cảnh báo. Nhìn xuống thấp hơn, không có nhiều trở ngại giữa mức hiện tại và mức thấp năm 2026 gần 1,3080 được thiết lập vào giữa tháng Ba.

Cách đồng Bảng chuyển từ cắt giảm lãi suất sang tăng lãi suất trong sáu tuần

Đáng để nhìn lại và đánh giá mức độ thay đổi đáng kể trong triển vọng của Ngân hàng Anh (BoE) kể từ khi chiến tranh Iran bắt đầu. Vào tháng Hai, thị trường định giá ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất cho năm 2026, với khả năng diễn ra sớm nhất là tháng Ba gần như chắc chắn. BoE đã cắt giảm lãi suất 150 điểm cơ bản kể từ tháng 8 năm 2024, đưa Lãi suất Ngân hàng xuống 3,75%, và lạm phát ở Anh đã giảm về gần mục tiêu 2%. Rồi eo biển Hormuz đóng cửa, giá Dầu tăng vọt trên 100$, và mọi thứ thay đổi. Đến giữa tháng Ba, thị trường hoán đổi đã hoàn toàn đảo chiều, định giá tới bốn lần tăng lãi suất. Con số này sau đó giảm xuống còn khoảng hai lần, nhưng chính việc thị trường chuyển từ kỳ vọng nới lỏng sang định giá thắt chặt trong vòng vài tuần cho thấy cú sốc năng lượng đã gây thiệt hại lớn đến triển vọng lạm phát của Anh. Nhân viên của BoE hiện dự báo lạm phát chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sẽ đạt 3,5% vào quý ba năm 2026, tăng so với dự báo trước chiến tranh khoảng 2%.

Bailey nói giữ nguyên, nhưng dữ liệu có thể không cho phép

Thống đốc BoE Andrew Bailey cố gắng làm dịu tình hình vào thứ Ba, nói với Reuters rằng thị trường đang "đi trước chính mình" về kỳ vọng tăng lãi suất. Thông điệp của ông rõ ràng: BoE đã giữ nguyên lãi suất vào tháng Ba với phiếu bầu nhất trí, và cuộc họp ngày 30 tháng 4 sẽ là một đợt đánh giá, không phải kết luận chắc chắn. Nhưng Bailey đang đi trên dây. Nhà kinh tế của JP Morgan, Allan Monks, cho rằng các điều kiện để tăng lãi suất vào tháng Tư có thể được đáp ứng nếu giá năng lượng duy trì cao và các doanh nghiệp bắt đầu chuyển chi phí sang người tiêu dùng. Sanjay Raja của Deutsche Bank còn đi xa hơn, nói rằng rủi ro về "tăng sớm và nhiều lần không còn là điều sai lệch." Anh là quốc gia đặc biệt dễ bị tổn thương ở đây. Nước này nhập khẩu khoảng 40% dầu và lên đến 60% khí tự nhiên, khiến nó trở thành một trong những nền kinh tế chịu ảnh hưởng năng lượng lớn nhất trong nhóm G7. Mức trần giá của Ofgem bảo vệ các hộ gia đình đến tháng Bảy, nhưng sau đó, toàn bộ tác động của chi phí năng lượng bán buôn cao hơn sẽ ảnh hưởng đến hóa đơn tiêu dùng. Nhà hoạch định chính sách BoE Megan Greene đã lưu ý trong biên bản tháng Ba rằng "rủi ro về sự dai dẳng của lạm phát đã tăng lên, có thể là đáng kể" do cú sốc nguồn cung.

Tổn hại kỹ thuật khó có thể bỏ qua

Về mặt biểu đồ, sự phá vỡ vào thứ Năm là phiên giao dịch làm thay đổi xu hướng. GBP/USD đã tích lũy trong khoảng 1,3200 đến 1,3450 trong phần lớn tháng Ba, với EMA 200 ngày đóng vai trò như mức sàn thô. Mức sàn đó giờ đã biến mất. Cặp tiền đóng cửa thấp hơn hơn 100 pip so với EMA 200 ngày, và cả hai đường trung bình động có khả năng bắt đầu uốn cong xuống nếu giá duy trì ở các mức này. Phạm vi năm 2026 được xác định rõ, với mức cao tháng 1 tại 1,3870 là trần và mức thấp tháng 3 gần 1,3080 là sàn. Việc kiểm tra lại mức sàn đó từ mức hiện tại sẽ chỉ còn khoảng 140 pip giảm nữa. Dưới 1,3080, khu vực quan tâm tiếp theo không xuất hiện cho đến vùng 1,2950-1,3000, trở lại với hành động giá cuối năm 2025. Về phía trên, EMA 200 ngày bị phá vỡ gần 1,3350 trở thành mức đầu tiên mà phe mua cần lấy lại để ổn định tình hình, và mức này hiện cao hơn hơn 100 pip.

Báo cáo NFP thứ Sáu và rủi ro khoảng trống cuối tuần dài

Chất xúc tác ngay lập tức là báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ vào thứ Sáu, dự kiến công bố lúc 12:30 GMT. Đồng thuận là khoảng +57 nghìn việc làm, phục hồi từ mức -92 nghìn của tháng Hai, và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mạnh 202 nghìn vào thứ Năm cho thấy rủi ro có thể nghiêng về phía tăng. Thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa để nghỉ Thứ Sáu Tuần Thánh, có nghĩa là thanh khoản trên tất cả các cặp Đô la, bao gồm cả GBP/USD, sẽ mỏng hơn bình thường. Một con số NFP mạnh có thể đẩy Đô la lên cao hơn và kéo GBP/USD gần hơn đến mức thấp tháng Ba. Một kết quả thấp hơn có thể mang lại sự tạm dừng ngắn hạn, nhưng với BoE bị kẹt giữa cú sốc lạm phát và nền kinh tế đình trệ, đồng Bảng không có chất xúc tác tăng giá rõ ràng để dựa vào. Bức tranh rộng hơn vẫn là đồng Bảng bị kẹt giữa Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không thể cắt giảm và BoE không thể quyết định có tăng lãi suất hay không. Cho đến khi một trong hai ngân hàng trung ương đó nhượng bộ, hoặc cú sốc Dầu được giải quyết, con đường ít trở ngại nhất cho GBP/USD vẫn tiếp tục hướng xuống. Câu hỏi trước kỳ nghỉ cuối tuần dài không phải là liệu cặp tiền có kiểm tra lại 1,3080 hay không, mà là liệu nó có giữ được mức đó khi đến nơi hay không.

Biểu đồ hàng ngày của GBP/USD