USD: Chênh lệch lợi suất và rủi ro chính sách hạn chế đà tăng – MUFG

Lee Hardman của MUFG lập luận rằng phản ứng của đồng đô la Mỹ trước cú sốc năng lượng do Trung Đông gây ra đã mất đà. Ông dẫn chứng sự lạc quan dai dẳng về việc xung đột sẽ sớm kết thúc, phí bảo hiểm rủi ro chính sách của Mỹ cao hơn và chênh lệch lợi suất trái phiếu giảm giá so với đồng đô la là những yếu tố chính. Các quan chức Fed báo hiệu rằng lãi suất có thể được giữ nguyên trong khi thị trường vẫn chưa quyết định về động thái tiếp theo.

Rủi ro chính sách và lãi suất làm giảm đà tăng của đồng đô la

"Đồng đô la Mỹ đã mạnh lên để phản ứng với cú sốc giá năng lượng do xung đột Trung Đông gây ra nhưng đã mất đà tăng đáng kể trong những tuần gần đây."

"Thứ nhất, điều này có thể phản ánh sự lạc quan dai dẳng của nhà đầu tư rằng xung đột Trung Đông sẽ sớm kết thúc và nhanh chóng được theo sau bởi việc mở cửa trở lại eo biển Hormuz."

"Thứ hai, sức mạnh của đồng đô la Mỹ gần đây có thể đã bị kìm hãm bởi việc định giá phí bảo hiểm rủi ro chính sách của Mỹ cao hơn để phản ánh sự bất ổn mới do xung đột Trung Đông gây ra, mặc dù rất khó để định lượng."

"Thứ ba, chênh lệch lợi suất trái phiếu ngắn hạn đã giảm mạnh so với đồng đô la Mỹ trong tháng qua."

"Hiện tại, thị trường lãi suất của Mỹ cũng đang lưỡng lự không biết liệu động thái chính sách tiếp theo sẽ là giảm hay tăng lãi suất."