JPY: Hồ sơ tài sản an toàn có thể tái khẳng định – HSBC

Các nhà phân tích của HSBC lưu ý sự yếu đi gần đây của đồng Yên Nhật (JPY) phù hợp với giá năng lượng cao hơn và thâm hụt ròng dầu khí của Nhật Bản, nhưng cảnh báo bối cảnh vĩ mô này có thể thay đổi. Họ nhấn mạnh rằng điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt hơn, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm và tâm lý ngại rủi ro tăng có thể nhanh chóng kích hoạt sự phục hồi của JPY, với hướng đi của USD/JPY phụ thuộc vào động thái lợi suất Mỹ.

Sự yếu đi của JPY có thể đảo chiều do rủi ro

“Sự yếu đi gần đây của JPY là điều có thể hiểu được, phản ánh những khó khăn về thương mại do giá năng lượng cao hơn và thâm hụt ròng dầu khí đáng kể của Nhật Bản (khoảng 2,7% GDP vào năm 2025).”

“Tuy nhiên, rủi ro lớn hơn là sự thay đổi trong hành vi của JPY.”

“Điều này có thể xảy ra nếu điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt đột ngột, cùng với sự biến động cao hơn của thị trường chứng khoán và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm.”

“Theo lịch sử, trong những tình huống như vậy, USD/JPY đã giảm trong phần lớn các trường hợp (85% các quan sát hàng tuần kể từ năm 2006 dựa trên phân tích của chúng tôi).”

“Nếu lợi suất tiếp tục tăng cùng với giá dầu cao hơn, USD/JPY có khả năng tăng cao hơn, mặc dù có rủi ro can thiệp ngoại hối đang diễn ra.”

“Ngược lại, nếu tâm lý ngại rủi ro tăng mạnh và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm, có thể do lo ngại tăng trưởng gia tăng, JPY có thể phục hồi nhanh chóng.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)