BoE: Giữ nguyên lãi suất khi CPI duy trì trên mục tiêu – Societe Generale

Các nhà kinh tế của Societe Generale lưu ý rằng các thị trường tại Vương quốc Anh (Anh) vẫn định giá khoảng 70 điểm cơ bản (bps) nới lỏng của Ngân hàng trung ương Anh (BoE) vào năm 2026 mặc dù có sự phản đối từ Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC), trong khi nhóm của ngân hàng này dự đoán sẽ không có cắt giảm nào trong năm nay. Họ cho rằng chi phí nhiên liệu cao hơn sẽ đẩy chỉ số CPI toàn phần tăng nhẹ vượt dự báo của BoE và giữ ở mức gần 3–3,5%, nhưng lập luận rằng sự dư thừa công suất và nhu cầu yếu sẽ hạn chế các tác động lạm phát vòng hai.

Sức mạnh định giá hạn chế và lạm phát dai dẳng

“Tuần trước tại Anh, các thị trường tiếp tục định giá khoảng 70 điểm cơ bản nới lỏng trong năm nay mặc dù các thành viên MPC có phần phản đối nhẹ trên đường cong thị trường. Đáng chú ý, ông Greene, người khá diều hâu, nhận định rằng sự đánh đổi giữa tăng trưởng và lạm phát hiện cân bằng hơn so với năm 2022, trong khi thị trường lao động lỏng lẻo hơn và lãi suất cao hơn.”

“Ở nơi khác, chỉ số CPI toàn phần vẫn duy trì ở mức 3% trong tháng Hai, phù hợp với cả ước tính đồng thuận của Bloomberg và dự báo của BoE trong tháng Hai. Tuy nhiên, dữ liệu tháng Hai được công bố trước cú sốc năng lượng và hiện đã lỗi thời.”

“Giá nhiên liệu cao hơn có khả năng đẩy chỉ số CPI toàn phần lên khoảng 3,2% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Ba, cao hơn khoảng 0,5 điểm phần trăm so với dự báo trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ (MPR) tháng Hai của BoE và duy trì ở mức khoảng 3-3,5% cho đến năm 2026. Với sự dư thừa công suất trong nền kinh tế, tỷ lệ thất nghiệp tăng và tiêu dùng yếu làm hạn chế sức mạnh định giá của các doanh nghiệp, chúng tôi kỳ vọng các tác động vòng hai sẽ vẫn được kiểm soát.”

“Tuần này tại Anh có khả năng tập trung vào các dữ liệu cấp hai. Cuộc khảo sát Ban ra quyết định tháng Ba là đáng chú ý nhất, vì nó sẽ phản ánh kỳ vọng ban đầu của các doanh nghiệp về CPI và tiền lương sau khi giá năng lượng bán buôn tăng.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)