EUR/USD: Vững vàng khi hoạt động của ECB đã được định giá – Commerzbank

Thu Lan Nguyen của Commerzbank lưu ý rằng sức mạnh gần đây của đồng Euro so với đồng Đô la phản ánh kỳ vọng rằng ECB sẽ phản ứng nhanh hơn với cú sốc lạm phát mới nhất so với năm 2022. Giá dầu và khí đốt cao hơn được cho là góp phần vào lạm phát khu vực đồng Euro, với dữ liệu của Đức là then chốt. Nguyen cho rằng điều này hạn chế đà giảm của EUR/USD trong khi câu chuyện về ECB tích cực vẫn còn giữ vững.

Kỳ vọng về ECB củng cố sức bền của đồng Euro

"Số liệu lạm phát tháng Ba của khu vực đồng euro khởi đầu cho các báo cáo của các quốc gia G10, cung cấp chỉ báo ban đầu về tác động của chiến tranh ở Iran đối với xu hướng lạm phát. Hôm nay, dữ liệu từ nền kinh tế lớn nhất, Đức, sẽ được công bố. Các nhà phân tích được Bloomberg khảo sát dự báo mức tăng hàng tháng mạnh nhất kể từ năm 2022."

"Theo quan điểm của tôi, phản ứng với các số liệu này có khả năng sẽ không đối xứng. Nếu số liệu yếu hơn dự kiến, thị trường rất có thể sẽ xem nhẹ điều này và viện dẫn các yếu tố một lần có thể là lời giải thích. Với giá dầu thô cao hơn hơn 50% so với trước chiến tranh và giá nhiên liệu cùng khí đốt tự nhiên (đôi khi) tăng mạnh hơn nữa, thật khó tưởng tượng điều này sẽ không chuyển thành lạm phát cao hơn đáng kể trong tương lai gần - dù sớm hơn hay muộn hơn một tháng cũng không ảnh hưởng nhiều."

"Tuy nhiên, nếu số liệu cao hơn dự kiến, điều này có thể làm dấy lên lo ngại rằng lạm phát sẽ tăng mạnh hơn nữa so với những gì thị trường đã lo sợ, và do đó đẩy kỳ vọng tăng lãi suất vốn đã rõ ràng lên cao hơn nữa. Điều này có khả năng thúc đẩy đồng euro so với đồng đô la Mỹ, ít nhất là trong ngắn hạn."

"Điều này có nghĩa là trong những ngày gần đây, khi giá dầu tiếp tục xu hướng tăng và đồng đô la tăng giá trên diện rộng, EUR/USD lẽ ra đã giảm mạnh hơn nhiều nếu thị trường không kỳ vọng ECB sẽ hành động tích cực như vậy. Miễn là bức tranh này còn nguyên vẹn, tiềm năng giảm của EUR/USD có khả năng vẫn bị hạn chế. Tuy nhiên, ngay khi nó bắt đầu rạn nứt - điều mà chúng tôi không loại trừ - những đợt giảm mạnh hơn sẽ phải được dự đoán lại trong trường hợp chiến tranh leo thang trở lại."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)