USD/JPY: Rõ ràng chính sách và rủi ro can thiệp – Rabobank

Chiến lược gia FX cấp cao của Rabobank, Jane Foley, lưu ý rằng kỳ vọng chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) thay đổi ít so với các ngân hàng trung ương G10 khác, khi thị trường đã định giá một lộ trình thắt chặt dần dần. Bà nhấn mạnh các mối quan ngại chính trị xung quanh sự độc lập của BoJ, các chỉ số lạm phát mới hỗ trợ việc tăng lãi suất thêm nữa, và các rủi ro can thiệp đang tiếp diễn. Rabobank dự báo USD/JPY gần 152,00 trong sáu tháng tới, với tiềm năng giảm trong khoảng 3–6 tháng.

Thắt chặt của BoJ, chính trị và dòng vốn trú ẩn an toàn

"Trong khi một BoJ diều hâu sẽ đóng vai trò then chốt nếu JPY muốn tăng giá trong năm nay, việc định giá lại rủi ro tăng lãi suất mạnh mẽ cho hầu hết các quốc gia G10 khác trong vài tuần gần đây hỗ trợ các đồng tiền G10 khác. Điều này sẽ làm phức tạp nhiệm vụ hỗ trợ JPY so với rổ các đồng tiền G10, mặc dù JPY đã tăng giá so với hầu hết các đồng tiền cùng nhóm trong tháng này với nỗi sợ can thiệp ngoại hối có thể đóng vai trò. Rủi ro can thiệp đã khiến thị trường cảnh giác không để cặp tiền này vượt mức USD/JPY160,00."

"BoJ hiện đã công bố thêm nhiều biến số kinh tế để làm rõ tư duy diều hâu của mình. Các nhà hoạch định chính sách có thể hy vọng điều này sẽ giảm bớt lo ngại về sự độc lập của BoJ và giúp củng cố triển vọng cho JPY."

"Xét trong 6 tháng, lãi suất chính sách ngụ ý trên thị trường cho Nhật Bản ít thay đổi, mặc dù thị trường hiện định giá một tốc độ thắt chặt chính sách có phần quyết liệt hơn sau thời điểm này."

"Trong ngắn hạn, chúng tôi kỳ vọng nhu cầu USD trú ẩn an toàn sẽ giữ USD/JPY dao động quanh mức hiện tại. Dựa trên giả định hiện tại của Rabobank rằng dòng chảy dầu thô và sản phẩm tinh chế qua Eo biển Hormuz có thể đạt khoảng 80% mức trước chiến tranh vào tháng Tám, chúng tôi dự báo USD/JPY sẽ giao dịch quanh mức 152,00 trong 6 tháng tới."

"Với giả định BoJ tiếp tục tăng lãi suất chính sách và việc vận chuyển qua Eo biển Hormuz bắt đầu trở lại vào mùa xuân này, làm giảm nhu cầu USD trú ẩn an toàn, chúng tôi thấy khả năng USD/JPY giảm trở lại trong khoảng 3 đến 6 tháng."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)