USD/JPY: Động lực tiền lương của BoJ hỗ trợ các đợt tăng lãi suất tiếp theo – BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) nhấn mạnh rằng USD/JPY đang giao dịch không có xu hướng rõ ràng ngay dưới mức 159,00 khi lạm phát của Nhật Bản chậm lại trong tháng 2 nhưng dự kiến sẽ phục hồi. Mặc dù CPI toàn phần và CPI cơ bản giảm nhẹ, lạm phát cơ bản vẫn duy trì trên dự báo của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) cho năm tài chính 2026. Các cuộc đàm phán lương mùa xuân mạnh mẽ được xem là lý do hợp lý để BoJ tiếp tục tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 28 tháng 4.

Tiền lương dai dẳng hỗ trợ bình thường hóa chính sách

"USD/JPY đang giao dịch không có xu hướng rõ ràng ngay dưới mức 159,00. Lạm phát Nhật Bản chậm lại trong tháng 2 trước khi dự kiến phục hồi trong những tháng tới. Cả CPI toàn phần và CPI cơ bản không bao gồm thực phẩm tươi sống đều giảm nhiều hơn dự kiến xuống gần mức thấp nhất trong bốn năm lần lượt là 1,3% so với cùng kỳ (đồng thuận: 1,5%, trước đó: 1,5%) và 1,6% so với cùng kỳ (đồng thuận: 1,7%, trước đó: 2,0%)."

"Sự giảm này phản ánh các biện pháp của chính phủ nhằm giảm gánh nặng chi phí năng lượng cho các hộ gia đình. Loại trừ năng lượng và thực phẩm tươi sống, CPI giảm 0,1 điểm phần trăm xuống mức thấp nhất trong 13 tháng là 2,5% so với cùng kỳ (đồng thuận: 2,6%) nhưng vẫn theo dõi trên dự báo của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) cho năm tài chính 2026 là 2,2%."

"Kết quả vững chắc từ các cuộc đàm phán lương mùa xuân mới nhất của Nhật Bản cho thấy lạm phát cơ bản dai dẳng và hợp lý để BoJ tiếp tục tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 28 tháng 4 tới (tăng 25 điểm cơ bản lên 1,00% đã được định giá 62%)."

"Các thành viên Rengo, liên đoàn công đoàn lớn nhất Nhật Bản, đang yêu cầu tăng lương trung bình 5,94% trong năm nay so với 6,09% năm ngoái. Đây là năm thứ ba liên tiếp yêu cầu tăng lương của người lao động vượt quá 5%."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)