JPY: Rủi ro kinh tế hai chiều đối với đồng Yên Nhật – Rabobank

Jane Foley, Chiến lược gia FX cao cấp của Rabobank, thảo luận về động lực của đồng yên Nhật (JPY) xung quanh các cuộc họp ngân hàng trung ương G10 sắp tới và những thay đổi chính sách tiềm năng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Foley lưu ý đến giọng điệu diều hâu của Thống đốc Ueda, kỳ vọng thắt chặt BoJ đang diễn ra bất chấp chi phí năng lượng tăng cao. Rabobank gần đây đã nâng dự báo USD/JPY, dự đoán cặp tiền này sẽ giao dịch quanh mức hiện tại trong một tháng tới, và thấy rằng lo ngại về sự can thiệp sẽ hạn chế việc kiểm tra mức 160 trong những tuần tới.

Rủi ro thắt chặt của BoJ và sức ép đối với JPY

"Chúng tôi kỳ vọng USD sẽ vẫn được hỗ trợ tốt trong bối cảnh những bất ổn liên quan đến xung đột Trung Đông. Điều này cho thấy rằng trong khi JPY có thể nhận được một số hỗ trợ từ việc tiếp tục ngôn từ diều hâu của Thống đốc Ueda trong tuần này, chúng tôi không kỳ vọng bất kỳ sự giảm giá nào của USD/JPY sẽ kéo dài xa. Tuần trước, chúng tôi đã nâng dự báo USD/JPY ra 6 tháng và thấy cặp tiền tệ này quanh mức hiện tại trong một tháng tới."

"BoJ đã dần dần thắt chặt chính sách kể từ tháng 3 năm 2024 khi họ nâng lãi suất chính sách ra khỏi vùng tiêu cực và công bố bắt đầu chuyển đổi khỏi QQE. Tuy nhiên, hiện tại, điều kiện chính sách tiền tệ vẫn cực kỳ dễ dãi như được ghi nhận bởi mức lãi suất thực. Những chỉ báo cho thấy các cuộc đàm phán tiền lương mùa xuân này cho công nhân có tổ chức sẽ mang lại kết quả mạnh mẽ khác đã khuyến khích quan điểm rằng tiêu dùng và lợi nhuận doanh nghiệp sẽ tìm thấy sự hỗ trợ."

"Trong bối cảnh này, các cuộc khảo sát của các nhà kinh tế cho thấy BoJ có khả năng tiếp tục tăng lãi suất trong nửa đầu năm nay, bất chấp những sức ép đối với tăng trưởng do giá năng lượng nhập khẩu cao hơn."

"Tuy nhiên, sự yếu kém của JPY vẫn sẽ có tác động không mong muốn đến giá nhập khẩu. Bộ trưởng Tài chính Katayama hôm qua đã tăng cường can thiệp bằng lời nói chống lại sự yếu kém của JPY. Thời điểm này rơi đúng vào chuyến thăm của Thủ tướng Takaichi tới Nhà Trắng trong tuần này."

"Hiện tại, lo ngại về sự can thiệp có khả năng khiến thị trường lo lắng khi kiểm tra mức USD/JPY 160. Tuy nhiên, với sức mạnh hiện tại của USD, BoJ có khả năng sẽ phải giữ cho suy đoán về việc tăng lãi suất vào tháng 4 sống động trong tuần này để ngăn chặn việc kiểm tra gần hạn mức này."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)