Euro: Phản ứng của ECB trước cú sốc năng lượng mới – ABN AMRO

Các nhà kinh tế của ABN AMRO lập luận rằng giá dầu và khí đốt cao do xung đột Iran sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng khu vực Eurozone nhiều hơn so với tăng trưởng của Mỹ, chủ yếu thông qua thu nhập thực và sự tự tin. Họ thấy rủi ro lạm phát là đáng lo ngại hơn, với ECB có khả năng sẽ ‘nhìn qua’ một cú sốc ngắn hạn nhưng có thể cung cấp bảo hiểm và các đợt tăng lãi suất tiếp theo trong các kịch bản tiêu cực hơn.

Tăng trưởng khu vực Eurozone mong manh, rủi ro lạm phát cao hơn

"Bắt đầu với tăng trưởng, khu vực Eurozone đang ở vị trí yếu hơn so với Mỹ, vì hai lý do. Thứ nhất, khu vực Eurozone là một nước nhập khẩu năng lượng ròng và do đó sẽ không thấy được sự bù đắp tăng trưởng tương tự từ hoạt động dầu mỏ và khí đốt cao hơn mà sẽ xảy ra từ giá cao hơn."

"Dù vậy, chúng tôi không kỳ vọng tác động sẽ nghiêm trọng như trong cuộc khủng hoảng năng lượng – khi nền kinh tế trì trệ trong 5 quý – ngay cả trong kịch bản tiêu cực..."

"Đối với lạm phát, tình hình có thể đáng lo ngại hơn, đặc biệt là trong kịch bản tiêu cực. Trong các kịch bản trung bình và tích cực, sự gia tăng lạm phát được kỳ vọng sẽ chỉ là tạm thời và có tác động vòng hai tối thiểu. Tuy nhiên, trong kịch bản tiêu cực, các tác động vòng hai có khả năng sẽ đáng kể hơn."

"Trong kịch bản tích cực, chúng tôi kỳ vọng ECB sẽ ‘nhìn qua’ sự gia tăng lạm phát năng lượng như một ngân hàng trung ương thường làm trong một cú sốc ngắn hạn như vậy. Tuy nhiên, trong kịch bản trung bình, chúng tôi nghĩ rằng Hội đồng Quản trị có thể lo lắng đủ về rủi ro của các tác động vòng hai để thực hiện một đợt tăng lãi suất bảo hiểm, có khả năng vào cuộc họp ngày 30 tháng 4. Trong kịch bản tiêu cực, điều này sẽ được theo sau bởi hai đợt tăng lãi suất nữa vì ECB sẽ muốn đi trước bất kỳ tác động nào đến thị trường lao động."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)