USD/JPY giảm xuống 158,00 do sức mạnh của Yên, lo ngại can thiệp

• USD/JPY vẫn chịu áp lực quanh mức 158,00, với đồng yên Nhật mạnh lên so với đô la Mỹ.
• Chính quyền Nhật Bản tăng cường cảnh báo về những gì họ coi là những biến động tiền tệ quá mức và đầu cơ.
• Các yếu tố cơ bản của Mỹ vẫn vững chắc nhưng không thể bù đắp cho những rủi ro chính trị và can thiệp đang gia tăng ở Nhật Bản.

USD/JPY giao dịch thấp hơn quanh mức 158,00 vào thứ Sáu tại thời điểm viết bài, giảm 0,40% trong ngày, khi đồng yên Nhật (JPY) lấy lại một số đà so với đô la Mỹ (USD). Diễn biến này phản ánh sự thận trọng gia tăng trong số các nhà đầu tư, với các rủi ro can thiệp từ chính quyền Nhật Bản trở lại nổi bật sau vài tuần đồng yên Nhật yếu đi liên tục.

Về phía Mỹ, đồng đô la Mỹ tiếp tục được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản vẫn mạnh mẽ. Dữ liệu kinh tế vĩ mô gần đây xác nhận sự kiên cường của nền kinh tế Mỹ, đặc biệt là trong thị trường lao động và chi tiêu của người tiêu dùng. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần do Bộ Lao động Mỹ công bố đã giảm xuống 198.000 trong tuần kết thúc vào ngày 10 tháng 1, mức thấp nhất kể từ tháng 11, trong khi doanh số bán lẻ tăng 0,6% so với tháng trước, vượt qua kỳ vọng của thị trường. Những chỉ số này củng cố quan điểm rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể giữ lãi suất không thay đổi trong vài tháng tới.

Tuy nhiên, một số quan chức Fed lại có lập trường thận trọng. Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee lưu ý rằng, mặc dù thị trường lao động ổn định, ưu tiên vẫn là đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu một cách bền vững. Trong khi đó, Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly cho biết chính sách tiền tệ hiện đang ở vị trí tốt để phản ứng với những thay đổi trong điều kiện kinh tế. Thị trường hiện đã hoàn toàn định giá một lập trường chính sách ổn định tại cuộc họp tháng 1 của Fed, trong khi tiếp tục dự đoán khoảng hai đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm.

Mặc dù có bối cảnh hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ, đồng tiền này lại mất điểm so với đồng yên Nhật, chủ yếu do các yếu tố riêng của Nhật Bản. Chính quyền Nhật Bản ngày càng lo ngại về những gì họ mô tả là những biến động một chiều và đầu cơ trong thị trường ngoại hối. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama gần đây đã nhấn mạnh rằng tất cả các lựa chọn vẫn được đặt trên bàn để đối phó với sự biến động quá mức, bao gồm cả can thiệp trực tiếp và thậm chí hành động phối hợp với Hoa Kỳ (Mỹ). Những bình luận này gợi nhớ đến những can thiệp trong quá khứ và khuyến khích các nhà giao dịch cắt giảm vị thế bán đồng yên Nhật.

Các diễn biến chính trị trong nước cũng đang làm gia tăng sự lo lắng trên thị trường. Các báo cáo cho rằng Thủ tướng Sanae Takaichi có thể giải tán quốc hội và kêu gọi một cuộc tổng tuyển cử sớm nhất vào tháng 2 đang làm gia tăng sự không chắc chắn và góp phần vào sự biến động của JPY. Trong bối cảnh này, bất kỳ sự suy yếu mạnh mẽ nào hơn nữa của đồng tiền Nhật có thể thúc đẩy một phản ứng mạnh mẽ hơn từ chính quyền.

Sự chú ý của thị trường hiện đang chuyển sang quyết định chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) dự kiến vào cuối tháng. Ngân hàng trung ương được dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,75%, nhấn mạnh tốc độ bình thường hóa rất từ từ. Thống đốc BoJ Kazuo Ueda đã nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương sẵn sàng tăng lãi suất hơn nữa nếu điều kiện kinh tế phát triển theo đúng dự báo của mình. Theo một cuộc khảo sát gần đây của Reuters, hầu hết các nhà kinh tế không kỳ vọng một động thái ngay lập tức nhưng thấy khả năng thắt chặt hơn nữa vào cuối năm 2026, với khả năng tăng lên mức 1% hoặc cao hơn vào cuối mùa hè.

Tổng thể, sự thoái lui của USD/JPY về mức 158,00 phản ánh một sự tái cân bằng tạm thời có lợi cho đồng yên Nhật. Trong khi các yếu tố cơ bản của Mỹ vẫn mạnh mẽ, sự kết hợp của sự không chắc chắn chính trị ở Nhật Bản, những cảnh báo lặp đi lặp lại từ chính quyền và những kỳ vọng xung quanh Ngân hàng trung ương Nhật Bản hiện tại là đủ để hỗ trợ đồng yên Nhật so với đô la Mỹ.