JPY và JGB giảm khi cuộc thảo luận về bầu cử thúc đẩy kỳ vọng kích thích - BBH

JPY và JGB đang trượt giá, trong khi Nikkei tăng điểm khi các cuộc đàm phán bầu cử Nhật Bản thúc đẩy việc đặt cược vào nhiều kích thích tài chính hơn từ chính phủ. Theo Kyodo News, Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi dự kiến sẽ công bố việc giải tán hạ viện vào ngày 23 tháng 1, mở đường cho một cuộc bầu cử bất thường vào tháng 2, các nhà phân tích FX của BBH báo cáo.

Rủi ro can thiệp của BOJ gia tăng khi USD/JPY gần 160

"Takaichi không cần phải gọi một cuộc tổng tuyển cử cho đến tháng 10 năm 2028, nhưng bà có thể muốn tận dụng tỷ lệ ủng hộ cao (gần 70%) của mình để lấy lại đa số cho đảng của bà (LDP) trong hạ viện. Điều này đã làm dấy lên lo ngại về việc nới lỏng thêm kỷ luật tài chính của Nhật Bản như được phản ánh qua sự kém hiệu quả của JPY và JGB."

"Lo ngại về sự phung phí tài chính của Nhật Bản là quá mức. Tăng trưởng GDP danh nghĩa của Nhật Bản đang ở mức khoảng 4% và các chỉ số dẫn đầu chỉ ra triển vọng tăng trưởng khả quan, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm gần hơn với 2%. Với tăng trưởng vượt xa chi phí vay, Nhật Bản có thể duy trì thâm hụt ngân sách chính mà không làm tăng tỷ lệ nợ. Trong môi trường này, tính bền vững tài chính ít mong manh hơn nhiều so với những gì thị trường hiện tại ngụ ý."

"Trong khi đó, rủi ro can thiệp của BOJ để hạn chế sự yếu kém của JPY đang gia tăng khi USD/JPY tiến gần đến 160,00. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama đã nhấn mạnh 'mối quan ngại về việc đồng yên yếu đi một chiều', đồng thời cho biết 'Bộ trưởng Tài chính Bessent cũng chia sẻ những mối quan ngại đó'. Chủ tịch của tổ chức vận động doanh nghiệp lớn nhất Nhật Bản Keidanren cũng đã lên tiếng cảnh báo rằng sự yếu kém hiện tại của đồng yên là hơi quá mức và cần có một sự điều chỉnh để đồng yên mạnh hơn. Trong hai lần can thiệp FX gần đây nhất, BOJ đã mua ¥9,79 triệu tỷ từ ngày 26 tháng 4 năm 2024 đến ngày 29 tháng 5 năm 2024 sau khi USD/JPY tăng 5,7% trong 20 ngày lên mức cao nhất là 160,17. Và, BOJ đã mua ¥5,53 triệu tỷ từ ngày 27 tháng 6 năm 2024 đến ngày 29 tháng 7 năm 2024 sau khi USD/JPY tăng 4,2% trong 30 ngày lên mức cao nhất là 161,95."