Ngân hàng trung ương Nhật Bản có khả năng giữ nguyên lãi suất giữa bối cảnh bất ổn chính trị

• Ngân hàng trung ương Nhật Bản được dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 0,5% trong cuộc họp thứ năm liên tiếp vào thứ Sáu.
• Ngân hàng trung ương có thể sẽ chờ đợi sự không chắc chắn chính trị của Nhật Bản giảm bớt trước khi tăng lãi suất thêm.
• Thị trường sẽ chú ý đến tuyên bố của BoJ, tìm kiếm tín hiệu về việc thắt chặt tiền tệ hơn nữa vào tháng 10 hoặc tháng 12.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) được dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 0,5% sau khi kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 9 kéo dài hai ngày vào thứ Sáu.

Các nhà hoạch định chính sách của BoJ đã nhấn mạnh cam kết của họ trong việc tăng lãi suất thêm giữa áp lực lạm phát ngày càng gia tăng. Tuy nhiên, ngân hàng có thể sẽ chờ đợi sự không chắc chắn chính trị của Nhật Bản giảm bớt trước khi tiếp tục chu kỳ bình thường hóa chính sách tiền tệ.

Các nhà đầu tư sẽ chú ý đến cuộc họp báo của Thống đốc BoJ Kazuo Ueda để xác nhận cam kết của ngân hàng đối với việc thắt chặt tiền tệ, với những bình luận của Ueda có khả năng định hình hướng đi ngắn hạn của đồng yên Nhật (JPY).

Những gì mong đợi từ quyết định lãi suất của BoJ?

BoJ được dự đoán sẽ duy trì chính sách tiền tệ không thay đổi trong cuộc họp thứ năm liên tiếp vào tháng 9. 

Một thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ đã giảm bớt sự không chắc chắn thương mại và cải thiện triển vọng của một nền kinh tế có định hướng thương mại mạnh mẽ. Tuy nhiên, một số quan chức BoJ đã cảnh báo rằng vẫn còn quá sớm để đánh giá tác động của thuế quan của Mỹ đối với nền kinh tế Nhật Bản, yêu cầu thêm thời gian trước khi tăng lãi suất thêm.

Trong khi đó, Thủ tướng Shigeru Ishiba đã làm thị trường xao động khi thông báo về việc từ chức vào ngày 7 tháng 9, sau thất bại trong cuộc bầu cử tháng 7. Việc từ chức của Ishiba đã dẫn đất nước vào một giai đoạn không chắc chắn chính trị mà dự kiến sẽ được giải quyết tại cuộc bầu cử nội bộ của Đảng Dân chủ Tự do (LDP) vào ngày 4 tháng 10.

Năm nhân vật LDP đã nổi lên như những người thay thế tiềm năng cho Ishiba, với cựu bộ trưởng kinh tế, Sanae Sakaichi, nổi bật như một người ủng hộ tích cực cho các chính sách tiền tệ lỏng lẻo, người có thể gây áp lực lên ngân hàng trung ương để duy trì sự thận trọng trong việc thắt chặt tiền tệ.

Quay trở lại mặt trận kinh tế vĩ mô, dữ liệu gần đây hỗ trợ kế hoạch tăng lãi suất của BoJ. Dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cho thấy tăng trưởng kinh tế đã tăng tốc trong quý hai, được thúc đẩy bởi hoạt động xuất khẩu mạnh mẽ, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức thấp nhất gần năm năm là 2,3% vào tháng 7, với mức lương danh nghĩa tăng và đẩy lạm phát cao hơn. 

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Tokyo tiên tiến cho thấy dữ liệu hỗn hợp, với lạm phát hàng năm giảm xuống 2,6% trong tháng 8 từ mức 2,9% trước đó, nhưng với CPI cốt lõi, không bao gồm thực phẩm tươi sống và giá năng lượng, vẫn duy trì ở mức 3%.

Các số liệu về cán cân thương mại Nhật Bản mạnh hơn mong đợi được báo cáo vào đầu tuần này đã làm nổi bật sự kiên cường của lĩnh vực xuất khẩu. Sự sụt giảm trong xuất khẩu sang Mỹ đã được bù đắp bởi sự gia tăng thương mại với các nước châu Á và châu Âu, cho phép có một cái nhìn lạc quan vừa phải về triển vọng kinh tế.

Quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản có thể ảnh hưởng đến USD/JPY như thế nào

Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư có khả năng sẽ chấp nhận lập trường chờ đợi vào thứ Sáu, với BoJ giữ nguyên lãi suất. Tuy nhiên, họ sẽ tìm kiếm tín hiệu rằng tùy chọn tăng lãi suất vào cuối tháng 10 hoặc tháng 12, như là mới nhất, vẫn còn trên bàn. Đồng yên Nhật có thể sẽ chịu thiệt hại nếu không.

JPY đã mạnh lên so với đô la Mỹ (USD) yếu hơn kể từ cuối tháng 7, khi cặp USD/JPY đạt đỉnh trên mức 150,00, được hưởng lợi từ việc thu hẹp chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và Nhật Bản và các nhà đầu tư định vị cho việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9.

Tại Nhật Bản, Thống đốc Ueda đã khẳng định kế hoạch của ngân hàng trung ương trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ dần dần trong một cuộc họp thường kỳ với Thủ tướng Ishiba vào đầu tháng này. Ueda đảm bảo rằng không có "thay đổi trong lập trường tăng lãi suất nếu nền kinh tế, giá cả di chuyển theo dự báo."

Bên cạnh đó, sự chuyển hướng ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), được xác nhận vào thứ Tư sau khi ngân hàng trung ương Mỹ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản như đã được dự đoán rộng rãi, đã làm nổi bật sự phân kỳ chính sách tiền tệ hỗ trợ JPY mà sẽ được kiểm tra vào thứ Sáu. Đồng yên đã tăng gần 3% so với đô la Mỹ từ mức thấp vào cuối tháng 7, mặc dù USD đang củng cố khi chúng ta tiến vào quyết định của BoJ.

Từ góc độ kỹ thuật, Haresh Menghani, nhà phân tích tại FXstreet, chỉ ra khu vực kháng cự trước 147,50 là mức để đặt cược cho phe đầu cơ giá lên: "Cặp USD/JPY có khả năng sẽ đối mặt với mức kháng cự mạnh gần khu vực 147,40-147,50. Nói vậy, sức mạnh bền vững vượt qua rào cản nói trên có khả năng đẩy giá giao ngay lên mức 148,00 trên đường tới đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày, hiện được chốt gần khu vực 148,75, mốc 149,00 và mức cao hàng tháng, khoảng khu vực 149,15."

Về phía giảm, Menghani thấy 146,20 và 146,00 là khu vực hỗ trợ chính: "Mặt khác, bất kỳ sự suy giảm điều chỉnh nào có ý nghĩa có thể tiếp tục tìm thấy một số hỗ trợ gần khu vực 146,20 trước mốc 146,00. Một sự phá vỡ thuyết phục dưới mức này sẽ làm lộ ra mức thấp qua đêm, khoảng khu vực 145,50-145,45, dưới mức đó cặp USD/JPY có thể đẩy nhanh đà giảm về phía thách thức mốc tâm lý 145,00."

Biểu đồ 4 giờ USD/JPY