Cú sốc giá năng lượng khó có thể kéo dài, lo ngại về sự “trỗi dậy của lạm phát” toàn cầu đang bị phóng đại.

TradingKey - Kể từ khi Mỹ và Israel tiến hành các cuộc không kích chống lại Iran vào ngày 28/02/2026 theo giờ địa phương, cuộc xung đột ở Trung Đông đã bước sang ngày thứ 11. Mặc dù tình hình chưa có dấu hiệu hạ nhiệt đáng kể, nhưng cả chính quyền Trump và Iran gần đây đều đã phát tín hiệu về một lệnh ngừng bắn tiềm năng.

Trước đó, ông Kazem Gharibabadi, Thứ trưởng Bộ Ngoại giao Iran phụ trách các vấn đề pháp lý và quốc tế, cho biết trong bối cảnh các nỗ lực ngoại giao tích cực từ các nhà lãnh đạo toàn cầu, Iran đã xác định rõ việc "chấm dứt các hành động gây hấn tiếp theo" là điều kiện tiên quyết để bắt đầu một lệnh ngừng bắn. Ông nói thêm rằng một số quốc gia, bao gồm cả Nga, đã chủ động tiếp cận Iran để tìm kiếm giải pháp hạ nhiệt tình hình.

Trên thực tế, cuộc xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran khó có khả năng kéo dài lâu.

Kinh nghiệm của Mỹ tại Trung Đông trong vài thập kỷ qua đã chứng minh rằng cái giá phải trả cho sự can thiệp quân sự dài hạn là cực kỳ đắt đỏ. Do đó, chính sách của Mỹ thường tập trung vào việc kiểm soát cường độ xung đột thay vì mở rộng nó.

Quan trọng nhất là do sự kiểm soát của Iran đối với eo biển Hormuz, giá dầu quốc tế và phần lớn giá năng lượng đã tiếp tục tăng mạnh, và mức tăng này đã dần lan tỏa đến chi tiêu tiêu dùng, dẫn đến sự gia tăng ổn định của giá hàng hóa toàn cầu.

Mặc dù một số quốc gia đang giảm bớt các cú sốc năng lượng thông qua việc xả kho dự trữ và can thiệp giá cả, nhưng sự bất ổn của nguồn cung năng lượng toàn cầu sẽ tiếp tục tăng lên nếu Iran duy trì quyền kiểm soát lâu dài đối với eo biển Hormuz.

Giá năng lượng duy trì ở mức cao sẽ dần dần chuyển sang người dùng cuối thông qua chi phí vận tải, sản xuất và điện năng, đẩy giá của nhiều loại hàng hóa và dịch vụ khác tăng lên. Điều này có thể làm gia tăng trở lại áp lực lạm phát toàn cầu, làm xói mòn thêm sức mua thực tế của người dân và diễn tiến thành áp lực kinh tế nội bộ cũng như mâu thuẫn xã hội gia tăng tại Mỹ, từ đó thu hẹp không gian chính trị của chính phủ trong việc duy trì các cuộc xung đột bên ngoài kéo dài.

Trước đó, những tuyên bố mâu thuẫn của ông Trump liên quan đến cuộc xung đột Iran đã khiến tỷ lệ ủng hộ của công chúng Mỹ đối với ông tiếp tục sụt giảm. Các nguồn tin cho biết mặc dù nhiều người trong phe bảo thủ của ông Trump ủng hộ hành động quân sự ban đầu, nhưng một cuộc chiến kéo dài có thể làm cạn kiệt sự ủng hộ đó.

Phân tích cho thấy dưới tác động của nhiều yếu tố, chính quyền Trump có thể bị buộc phải hoặc chủ động tìm kiếm một thỏa hiệp để tạm dừng các cuộc không kích chống lại Iran.

Ông Rupert Thompson, Kinh tế trưởng tại IBOSS, cũng cho biết trong một báo cáo rằng sự gián đoạn hiện nay trên thị trường dầu khí quốc tế khó có khả năng kéo dài trong dài hạn.

Dự báo cơ sở của tổ chức này là hầu hết các gián đoạn trên thị trường năng lượng sẽ không kéo dài quá vài tuần. Ông Thompson lưu ý rằng các nền tảng kinh tế toàn cầu vẫn vững chắc và có khả năng chống chịu được những cú sốc giá năng lượng trong những ngày gần đây do các cuộc xung đột địa chính trị gây ra.

Dựa trên nhận định này, một số tổ chức tin rằng những lo ngại của thị trường về việc "lạm phát trỗi dậy" do năng lượng là quá mức. Trên thực tế, việc lạm phát có bị kích ngòi hay không vẫn phụ thuộc vào việc liệu tình hình Trung Đông có thể hạ nhiệt trong thời gian tới hay không; nếu xung đột vẫn diễn biến nghiêm trọng, lạm phát sẽ tiếp tục là một vấn đề then chốt của toàn cầu.