Áp lực đáo hạn trái phiếu năm 2026 và điểm sáng từ hoạt động của doanh nghiệp Nhật Bản tại Việt Nam

Năm 2026 được dự báo là giai đoạn đầy thách thức đối với thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam khi tổng giá trị trái phiếu đến hạn ước tính vượt 204 nghìn tỷ đồng, theo Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam. Trong đó, nhóm doanh nghiệp bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất với hơn 124 nghìn tỷ đồng, tương đương trên 60% tổng giá trị đáo hạn, phản ánh áp lực thanh khoản đáng kể đối với ngành này. Các đợt đáo hạn dự kiến tập trung cao điểm vào đầu quý II và cuối quý IV/2026, làm gia tăng rủi ro đối với những doanh nghiệp có năng lực tài chính hạn chế.

Bên cạnh bất động sản, nhóm ngân hàng cũng đối mặt với khối lượng trái phiếu đến hạn đáng kể, đạt khoảng 22.755 tỷ đồng, chiếm hơn 11% tổng giá trị trái phiếu đáo hạn trong năm. Dù vậy, với nền tảng vốn và khả năng tiếp cận nguồn tài chính đa dạng, rủi ro của khối ngân hàng được đánh giá ở mức thấp hơn so với các doanh nghiệp bất động sản. Tuy nhiên, diễn biến đáo hạn tập trung trong một số thời điểm nhất định vẫn đòi hỏi các tổ chức phát hành phải chủ động tái cơ cấu nợ và chuẩn bị nguồn vốn phù hợp.

Ở chiều ngược lại, môi trường kinh doanh tại Việt Nam tiếp tục ghi nhận những tín hiệu tích cực từ khu vực đầu tư nước ngoài, đặc biệt là các doanh nghiệp Nhật Bản. Theo khảo sát về thực trạng doanh nghiệp Nhật Bản đầu tư tại nước ngoài năm tài chính 2025, tỷ lệ doanh nghiệp Nhật có lãi tại Việt Nam đạt 67,5%, mức cao nhất kể từ năm 2009 và vượt trung bình ASEAN. Các lĩnh vực như chế tạo, bất động sản, y tế và giáo dục đang đóng vai trò chủ lực trong tăng trưởng, góp phần củng cố niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài vào triển vọng trung và dài hạn của nền kinh tế Việt Nam.