NIM chạm đáy 6 năm: Áp lực chi phí vốn gia tăng nhưng kỳ vọng hồi phục trong năm tới

Biên lãi ròng (NIM) bình quân của 27 ngân hàng niêm yết trong quý III/2025 chỉ đạt khoảng 3%, giảm nhẹ 0,1 điểm phần trăm so với quý trước và giảm 0,3 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Đây là mức thấp nhất kể từ cuối năm 2018, phản ánh rõ những khó khăn mà hệ thống ngân hàng đang đối mặt. Theo các chuyên gia, sự suy giảm này chủ yếu xuất phát từ hai yếu tố: chi phí vốn leo thang và lợi suất tài sản tiếp tục thu hẹp.

Thanh khoản thị trường căng thẳng khiến các ngân hàng buộc phải nâng lãi suất huy động, kéo theo chi phí vốn tăng mạnh. Cùng lúc đó, lợi suất tài sản giảm khi các tổ chức tín dụng vẫn duy trì chính sách hỗ trợ lãi suất cho doanh nghiệp và khách hàng nhằm thúc đẩy phục hồi kinh tế. Ngoài ra, tỷ trọng tín dụng doanh nghiệp tăng lên trong bối cảnh mảng bán lẻ chưa phục hồi cũng góp phần làm giảm lợi suất. Áp lực chi phí vốn còn thể hiện rõ qua tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) toàn ngành đã lên tới 110%, trong khi lãi suất cho vay khó điều chỉnh tăng do yêu cầu hỗ trợ nền kinh tế.

Dù vậy, triển vọng năm tới được đánh giá tích cực hơn khi kỳ vọng đầu tư công sẽ được đẩy mạnh. Nguồn vốn giải ngân từ khu vực công được dự đoán sẽ giúp cải thiện dòng tiền trên thị trường, qua đó tăng thanh khoản hệ thống và giảm áp lực huy động cho các ngân hàng. Khi chi phí vốn đầu vào hạ nhiệt, biên lãi ròng có cơ hội phục hồi, tạo nền tảng tốt hơn cho tăng trưởng tín dụng và lợi nhuận ngành ngân hàng trong thời gian tới.