Giá dầu thô Brent trở lại mốc 110 USD khi triển vọng thị trường dầu tập trung vào rủi ro nguồn cung và triển vọng đàm phán Mỹ - Iran

TradingKey - Vào ngày 21/10 theo giờ EST, giá dầu thô Brent (UKOIL) có lúc vượt mốc 110 USD trong phiên, trong khi giá dầu thô WTI (USOIL) cũng đi lên, với mức tăng trong phiên khoảng 0,7%. Thị trường tập trung vào an toàn vận tải biển tại eo biển Hormuz, rủi ro đối với các cơ sở năng lượng ở Trung Đông và tác động từ các tiếp xúc ngoại giao giữa Mỹ và Iran tới kỳ vọng nguồn cung dầu thô.

[Nguồn: TradingView]

Rủi ro tại eo biển Hormuz hỗ trợ giá dầu

Eo biển Hormuz là một hành lang vận chuyển năng lượng toàn cầu đóng vai trò thiết yếu. Mới đây, một số tàu thuyền trong khu vực đã bị tấn công hoặc chịu ảnh hưởng bởi các sự cố liên quan, làm dấy lên lo ngại trên thị trường về tình trạng gián đoạn vận tải biển có thể ảnh hưởng đến xuất khẩu dầu thô từ Trung Đông. Theo các báo cáo, ít nhất 18 tàu đã bị ảnh hưởng trong hai tuần qua, làm gia tăng mối lo ngại của thị trường về sự gián đoạn vận tải biển và cản trở xuất khẩu dầu thô từ Trung Đông.

Hiện tại, thị trường chưa xác nhận mức sụt giảm đáng kể nào đối với nguồn cung dầu thô Trung Đông, và dòng chảy dầu thô khu vực nhìn chung vẫn duy trì được mức độ ổn định nhất định. Do đó, đà tăng của giá dầu gần đây chủ yếu phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về nguy cơ gián đoạn nguồn cung.

Nếu hoạt động vận tải biển dần phục hồi hoặc các đơn vị xuất khẩu duy trì nguồn cung thông qua các tuyến đường thay thế, phần bù rủi ro địa chính trị trong giá dầu thô có thể sẽ giảm bớt.

Tiếp xúc ngoại giao Mỹ - Iran tác động đến kỳ vọng nguồn cung

Các tiếp xúc ngoại giao giữa Mỹ và Iran cùng triển vọng đàm phán là những biến số then chốt ảnh hưởng đến giá dầu. Nếu đạt được tiến triển trong tương tác song phương, thị trường có thể giảm bớt lo ngại về các xung đột khu vực và nguy cơ gián đoạn nguồn cung, khiến giá dầu có thể mất đi một phần mức bù rủi ro. Ngược lại, nếu tiến trình ngoại giao bị đình trệ và eo biển Hormuz hoặc hạ tầng năng lượng xung quanh tiếp tục bị tấn công, giá dầu có thể tiếp tục nhận được lực đỡ.

Hiện chưa có dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy tình hình đã hạ nhiệt đáng kể. Vào ngày 20 tháng 10, giá dầu thô Brent đã có lúc chạm mức cao nhất trong nhiều tháng trước khi quay đầu giảm trong bối cảnh các tin tức ngoại giao liên tục thay đổi cùng biến động trong ngày, cho thấy thị trường vẫn đang đánh giá lại giá dầu giữa rủi ro nguồn cung và kỳ vọng phục hồi nguồn cung.

Hàng tồn kho và nhu cầu tác động đến tiềm năng tăng giá

Trong ngắn hạn, giá dầu cũng sẽ chịu ảnh hưởng bởi dữ liệu tồn kho của Mỹ. Các cuộc khảo sát thị trường dự báo rằng trong tuần gần nhất, tồn kho dầu thô của Mỹ đã giảm khoảng 300.000 thùng, tồn kho xăng hầu như không thay đổi và tồn kho các sản phẩm chưng cất giảm khoảng 1,3 triệu thùng. Nếu lượng tồn kho sụt giảm thực tế vượt kỳ vọng, thị trường có thể điều chỉnh tăng đánh giá về mức độ thắt chặt cung - cầu ngắn hạn tại Mỹ; ngược lại, nếu tồn kho tăng bất ngờ, điều này có thể kìm hãm đà tăng giá dầu.

Sự không chắc chắn vẫn tồn tại ở phía cầu. Giá dầu ở mức cao có thể đẩy chi phí vận tải và sản xuất lên cao, gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế và nhu cầu nhiên liệu thông qua áp lực lạm phát. Cơ quan Năng lượng Quốc tế gần đây đã hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu thô, cho thấy trong khi rủi ro nguồn cung đang gia tăng, triển vọng nhu cầu toàn cầu cũng đang chịu áp lực.

Triển vọng giá dầu như thế nào?

Trong ngắn hạn, việc giá dầu Brent có thể giữ ở mức gần 110 USD hay không sẽ chịu ảnh hưởng kết hợp từ các yếu tố như hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz, tiến trình ngoại giao Mỹ - Iran và dữ liệu tồn kho của Mỹ.

Nếu các rủi ro địa chính trị tiếp tục chuyển hóa thành sự gián đoạn nguồn cung thực tế, giá dầu có thể tiếp tục tăng; nếu hoạt động vận tải dần hồi phục và tiếp xúc ngoại giao đạt tiến triển, giá dầu có thể trả lại một phần mức phần bù rủi ro địa chính trị.

Trong trung hạn, các nhà đầu tư cũng cần tập trung vào nhu cầu toàn cầu, tồn kho dầu thô của Mỹ và những thay đổi về nguồn cung từ các nhà sản xuất dầu. Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ dự báo giá dầu Brent sẽ đạt mức trung bình khoảng 105 USD trong quý 4 năm 2026, ngụ ý rằng mức giá hiện tại trên 110 USD có thể đã phản ánh phần bù rủi ro địa chính trị.

Do đó, yếu tố then chốt đối với diễn biến thị trường tiếp theo không chỉ là liệu xung đột có leo thang hay không, mà là liệu các rủi ro địa chính trị có gây ra sự gián đoạn nguồn cung thực tế hay không và liệu tốc độ phục hồi nguồn cung có không đạt kỳ vọng của thị trường hay không.