Đồng euro: Rủi ro tại Pháp làm gia tăng áp lực giảm – ING

Francesco Pesole tại ING nhấn mạnh áp lực gia tăng trở lại lên trái phiếu Pháp, với chênh lệch OAT-Bund kỳ hạn 10 năm tiến gần mức đỉnh đầu tháng 10 khi lo ngại về ngân sách và bất ổn xã hội đè nặng lên tâm lý. EUR/CHF được xem là van xả FX chính cho rủi ro của Pháp, với rủi ro giảm giá bên dưới vùng hỗ trợ quan trọng, trong khi EUR/USD có thể tích lũy và EUR/GBP đối mặt với áp lực bán trong bối cảnh đồng Bảng mạnh lên và kỳ vọng thắt chặt của BoE.

Chênh lệch của Pháp và các van xả FX

"Trái phiếu Pháp lại bị bán tháo hôm qua, với chênh lệch OAT-Bund kỳ hạn 10 năm có lúc nới rộng lên 157bp, gần mức đỉnh 159bp của ngày 2 tháng 10. Những lo ngại kéo dài về ngân sách rõ ràng đang bị làm trầm trọng thêm bởi tình trạng bất ổn xã hội gia tăng. Nhà kinh tế phụ trách Pháp của chúng tôi bàn luận ở đây về những tác động kinh tế tiềm tàng của các cuộc bạo loạn."

"Khi EUR/USD bị ảnh hưởng bởi đà USD khá yếu, EUR/CHF vẫn là van xả rõ ràng hơn cho rủi ro của Pháp trên thị trường FX. Hôm qua lại có một nỗ lực phá vỡ xuống thấp hơn nữa, với hỗ trợ một lần nữa xuất hiện quanh 0,9230, gần đường MA 200 ngày. Việc phá vỡ xuống dưới mức đó có thể khiến khoảng trống giảm xuống dưới 0,920."

"Rủi ro vẫn nghiêng về phía giảm ở đó. Với EUR/USD, chúng ta có thể thấy thêm một giai đoạn tích lũy tại 1,120-1,125."

"EUR/GBP cũng tiếp tục cho thấy áp lực bán mạnh, sau khi phá vỡ xuống dưới 0,840. Trong khi rủi ro từ Pháp đang đóng vai trò nhất định, đồng bảng đang nổi lên như một đồng tiền vượt trội trong nhóm G10. Thị trường đang đặt niềm tin vào câu chuyện tăng trưởng tích cực của Anh và việc BoE thắt chặt cùng với kỳ vọng rằng ngân sách tuần tới sẽ không mang lại bất kỳ bất ngờ thực sự nào (đây là những gì có thể đi sai)."

"Mặc dù hiện nay khả năng BoE tăng lãi suất vào tháng 11 có vẻ cao, nhưng theo quan điểm của chúng tôi, kỳ vọng về mức thắt chặt 100bp từ nay đến tháng 6 vẫn quá diều hâu. Đà tăng của đồng bảng đang có vẻ kéo dài quá mức theo các thước đo định giá ngắn hạn, và chúng tôi thấy rủi ro ngày càng tăng về các đợt điều chỉnh, cả so với EUR lẫn USD."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)