Dự báo cổ phiếu Micron: Giá hợp đồng HBM năm 2027 có thể tăng 140%, Bộ nhớ chiếm 68% Capex của CSP, Cổ phiếu có thể đạt 1.000 USD

TradingKey - Ngày 26/8 theo giờ ET, cổ phiếu Micron (MU) dao động gần mức $940, tiến gần đến đường biên dưới của kênh giá tăng. Trong khi đó, kỳ vọng về việc giá HBM tăng tiếp tục mạnh lên. TrendForce dự báo rằng mặc dù có mức trần giá trong một số thỏa thuận dài hạn, giá hợp đồng HBM vẫn có thể tăng từ 70% đến 140% vào năm 2027.

Một báo cáo nghiên cứu ngành bộ nhớ từ TrendForce chỉ ra rằng các nhà cung cấp dịch vụ đám mây (CSP) lớn trên toàn cầu đang đẩy nhanh tốc độ triển khai hạ tầng AI, với chi phí vốn dự kiến sẽ tăng 98% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2026 và duy trì tốc độ tăng trưởng 50% vào năm 2027.

Khi các khoản đầu tư vào hạ tầng AI tiếp tục mở rộng, tỷ trọng của bộ nhớ trong chi phí vốn của CSP đã tăng lên đáng kể. TrendForce dự báo tổng tỷ trọng của DRAM và NAND Flash sẽ chiếm 47% chi phí vốn của CSP vào năm 2026, và tăng tiếp lên 68% vào năm 2027. Điều này có nghĩa là đến năm 2027, cứ 100 Nhân dân tệ chi phí vốn của các CSP thì có khoảng 68 Nhân dân tệ sẽ được phân bổ cho DRAM và NAND Flash.

Sự gia tăng nhanh chóng về tỷ trọng chi tiêu cho bộ nhớ chủ yếu xuất phát từ cả việc giá hợp đồng bộ nhớ tăng và nhu cầu ngày càng tăng từ các ứng dụng máy chủ. Dữ liệu của TrendForce cho thấy giá hợp đồng DRAM máy chủ đã tăng tích lũy 64% trong nửa cuối năm 2025 và dự kiến sẽ tăng mạnh thêm khoảng 270% vào năm 2026; giá hợp đồng SSD doanh nghiệp đã tăng khoảng 35% trong nửa cuối năm 2025 và dự báo sẽ tăng tích lũy 235% vào năm 2026.

Ngoài ra, mặc dù một số thỏa thuận dài hạn được ký kết bắt đầu từ quý 2 năm 2026 có quy định mức trần giá có thể hạn chế dư địa tăng tiếp, TrendForce dự kiến giá hợp đồng HBM vẫn có thể tăng 70% đến 140% vào năm 2027, trong khi mặt bằng giá hợp đồng bộ nhớ nói chung vẫn duy trì ở mức cao.

Trong khi đó, sự chuyển dịch trong cấu trúc nguồn cung cũng đang làm trầm trọng thêm áp lực chi phí bộ nhớ. TrendForce dự báo HBM và RDIMM cộng lại sẽ chiếm 51% tổng nguồn cung dung lượng DRAM vào năm 2026, cho thấy các nhà cung cấp đang ưu tiên công suất có hạn của mình cho các ứng dụng liên quan đến máy chủ. Đến năm 2027, khi quá trình chuyển đổi tiến trình công nghệ tiến triển và một số nhà máy sản xuất mới bước vào giai đoạn sản xuất quy mô lớn trong nửa cuối năm, tổng nguồn cung dung lượng của DRAM máy chủ và HBM dự kiến sẽ tăng 27%.

Biểu đồ cổ phiếu 2 giờ của Micron, Nguồn: TradingView

Quan sát biểu đồ cổ phiếu của Micron, giá hiện tại nằm phía trên một chút so với mức thoái lùi Fibonacci 0.382 ($935.35), nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mức thoái lùi Fibonacci 0.5 ($996.35). Năm đường trung bình động trên biểu đồ đang tập trung trong khoảng từ khoảng $928.37 đến $940.24, với giá hiện tại dao động gần cụm đường trung bình động dày đặc này, cho thấy sự giằng co trong ngắn hạn giữa phe mua và phe bán. Do đó, cấu trúc hiện tại đại diện cho giai đoạn tích lũy ở vùng giá cao và tìm kiếm hướng đi sau nhịp phục hồi gần mức $737.88.

Sau khi tìm thấy đáy tạm thời gần $737.88, giá cổ phiếu đã tạo các đáy sau cao hơn và có xu hướng đi lên trong một kênh giá tăng. Mặc dù giá đã điều chỉnh sau khi tăng vọt qua mốc $1,000 trước đó, nó vẫn nằm trong kênh giá tăng, cho thấy cấu trúc phục hồi trong trung và ngắn hạn chưa hoàn toàn bị phá vỡ.

Về các đường trung bình động, cả năm đường trung bình động đều hội tụ gần giá hiện tại, cho thấy hệ thống đường trung bình động đã chuyển từ trạng thái phân kỳ trước đó sang hội tụ. Sự hội tụ của các đường trung bình động thường báo hiệu đà xu hướng đang yếu đi và thị trường đã bước vào giai đoạn tìm kiếm hướng đi: nếu giá giữ được trên cụm đường trung bình động và bứt phá lên trên $996.35, cấu trúc phục hồi có thể tăng tốc trở lại; nếu giá giảm trở lại xuống dưới cụm đường trung bình động, chuyển động hiện tại nhiều khả năng sẽ biến thành một nhịp điều chỉnh trong kênh giá.

Ở chiều tăng, nếu giá cổ phiếu bứt phá thuyết phục và giữ vững trên mức thoái lùi Fibonacci 0.5 ($996.35), mức tiếp theo cần theo dõi sẽ là mức thoái lùi Fibonacci 0.618 (quanh $1,057.35), đồng thời theo dõi vùng kháng cự gần các đỉnh cũ. Ở chiều giảm, nếu mốc $935.35 bị phá vỡ, giá có thể kiểm tra lại đường biên dưới của kênh giá tăng và mức thoái lùi Fibonacci 0.236 ($859.88).