Dự báo kết quả kinh doanh Quý 4 của Coca-Cola (KO): Kỳ vọng triển vọng từ các sáng kiến AI, không phải từ doanh thu và EPS.

Coca-Cola (KO) sẽ bước vào buổi báo cáo kết quả kinh doanh quý 4/2025 vào ngày mai với động lực đáng kể, sau khi chứng kiến giá cổ phiếu tăng gần 15% kể từ đầu năm. Theo truyền thống, Phố Wall coi KO là một mã cổ phiếu phòng thủ "biên độ tăng thấp, rủi ro giảm hạn chế" – một pháo đài vốn tin cậy trong những giai đoạn thị trường công nghệ biến động mạnh. Tuy nhiên, một sự chuyển dịch cơ bản đang diễn ra.

Trong khi thị trường vẫn tập trung vào mức cổ tức ổn định 2,58% và tăng trưởng doanh thu khiêm tốn, câu chuyện thực sự là sự chuyển đổi quyết liệt của Coca-Cola thành một doanh nghiệp "ưu tiên kỹ thuật số". Bằng cách học theo "Walmart Blueprint" (Mô hình Walmart), tận dụng khoản đầu tư khổng lồ vào AI để thay đổi các hoạt động truyền thống, Coca-Cola đang định vị mình cho một đợt tái định giá vượt qua các mức hệ số định giá thông thường của ngành đồ uống.

Bối cảnh kết quả kinh doanh: Kỳ vọng so với Thực tế

Đối với đợt công bố kết quả kinh doanh vào ngày 10/02/2026, các nhà phân tích đã đặt ra một ngưỡng kỳ vọng thận trọng:

• Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS):Dự kiến đạt 0,57 USD, tương ứng với mức tăng trưởng khiêm tốn khoảng 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái.
• Doanh thu:Dự kiến đạt 12,05 tỷ USD, tăng khoảng 4,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Mặc dù mức tăng trưởng 3–4% không quá "hào nhoáng", sức mạnh của Coca-Cola nằm ở khả năng phòng vệ trước rủi ro giảm giá. Ngay cả trong những giai đoạn kinh tế suy thoái, hình ảnh thương hiệu cực kỳ mạnh mẽ và danh mục sản phẩm đa dạng của hãng vẫn đảm bảo dòng tiền ổn định. Sự tin cậy này đã khiến cổ phiếu này trở thành trụ cột trong danh mục đầu tư của Warren Buffett suốt nhiều thập kỷ. Tuy nhiên, chất xúc tác thực sự cho đà tăng vào ngày mai không chỉ là việc vượt các con số này, mà là những nhận định của ban lãnh đạo về quá trình chuyển đổi AI và cách nó bắt đầu mang lại kết quả tài chính thực tế.

Walmart Blueprint: Một tiền lệ nghìn tỷ USD

Để hiểu tại sao bước chuyển mình sang AI của Coca-Cola lại quan trọng, người ta phải nhìn vào Walmart. Vào ngày03/02/2026Walmart đã trở thành nhà bán lẻ truyền thống, phi công nghệ đầu tiên đạtvốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ USDWalmart đã đạt được cột mốc này bằng cách chứng minh rằng một doanh nghiệp lâu đời có thể chuyển đổi thành công sang mô hình lấy công nghệ làm động lực – tăng trưởng thương mại điện tử, sử dụng AI để tự động hóa chuỗi cung ứng và tận dụng dữ liệu cho mảng quảng cáo có biên lợi nhuận cao. Điều này càng trở nên thực tế hơn với sự phát triển của AI vượt ra ngoài các trung tâm dữ liệu, hướng tới khả năng ứng dụng trong công nghiệp.

Coca-Cola hiện đang áp dụng công thức tương tự vào ngành đồ uống toàn cầu. Bằng cách tích hợp các công cụ AI mạnh mẽ, KO đặt mục tiêu chuyển đổi từ một doanh nghiệp "truyền thống" thành một doanh nghiệp mang lại hiệu quả vận hành cao thường chỉ thấy ở các gã khổng lồ công nghệ.

"Hệ thần kinh kỹ thuật số" trị giá 1,1 tỷ USD

Trụ cột của quá trình chuyển đổi này là mối quan hệ đối tác chiến lược kéo dài 5 năm trị giá 1,1 tỷ USD với Microsoft, được ký kết vào năm 2024 và kéo dài đến năm 2029. Thỏa thuận này lớn gấp bốn lần so với thỏa thuận trị giá 250 triệu USD trước đó vào năm 2020, cho thấy sự tăng tốc mạnh mẽ của KO trong tham vọng AI.

Các trụ cột chính của quan hệ đối tác với Microsoft:

Mạng lưới toàn cầu thống nhất: Coke đang chuyển toàn bộ bộ ứng dụng của mình và của các đối tác đóng chai độc lập sang Microsoft Azure. Điều này tạo ra một môi trường dữ liệu đồng bộ, nơi trụ sở chính và các nhà phân phối chia sẻ thông tin chi tiết theo thời gian thực, giúp tinh gọn toàn bộ hệ sinh thái toàn cầu.

AI tạo sinh & Năng suất: Bằng cách triển khai Azure OpenAI Service và Copilot cho Microsoft 365, Coca-Cola đang rút ngắn "thời gian phản hồi" cho nhân viên, tự động hóa việc soạn thảo nội dung và tối ưu hóa quy trình làm việc nội bộ.

Tiếp thị dựa trên AI: Nền tảng "Create Real Magic" sử dụng GPT-4 và DALL-E để thực hiện các chiến dịch tiếp thị cá nhân hóa tại từng địa phương với quy mô mà trước đây không thể thực hiện được. Điều này đã dẫn đến tỷ lệ tương tác cao hơn đáng kể so với các tiêu chuẩn truyền thống.

Mô phỏng vận hành: "Bản sao kỹ thuật số" (digital twins) được hỗ trợ bởi AI đang được sử dụng để mô phỏng các kịch bản chuỗi cung ứng, sản xuất và logistics nhằm dự báo và ngăn chặn sự gián đoạn trước khi chúng xảy ra.

Lợi thế cạnh tranh: Ưu thế của mô hình "Asset-Light"

Mô hình kinh doanh độc đáo của Coca-Cola mang lại lợi thế rõ rệt so với các đối thủ cùng ngành khi thực hiện tái đầu tư vào AI.

Các đối thủ cạnh tranh như PepsiCo và Nestlé đang vận hành theo mô hình "thâm dụng tài sản", nghĩa là các sáng kiến AI của họ (chẳng hạn như NVIDIA Digital Twins) phần lớn mang tính phòng thủ, tập trung vào việc quản lý và duy trì mạng lưới nhà máy vật lý khổng lồ. Hơn nữa, mức biên lợi nhuận hoạt động 32,5% của Coca-Cola cao gần gấp đôi so với các đối thủ cùng ngành. Nhờ việc ủy quyền các khâu sản xuất và phân phối nặng nề cho các đơn vị đóng chai bên thứ ba, tập đoàn có thể phân bổ vốn một cách "chuẩn xác" vào các công nghệ tối ưu hóa và xây dựng thương hiệu thay vì bảo trì cơ sở hạ tầng vật lý cơ bản.

Những tác động có thể đo lường: AI trong thế giới thực

Quá trình chuyển đổi này đã mang lại những kết quả hữu hình. Dự báo doanh số dựa trên học máy của Coca-Cola được báo cáo là đã cải thiện độ chính xác từ 70% lên 90%, dẫn đến doanh số tăng 8% và giảm 25% lượng rác thải.

Các thành công khác nhờ AI bao gồm:

• Tái bổ sung hàng dự báo: Trong các chương trình thử nghiệm, các cảnh báo tái bổ sung hàng do AI cung cấp gửi đến các quản lý cửa hàng đã giúp doanh số tại cửa hàng tăng 7–8% bằng cách đảm bảo sản phẩm luôn sẵn có trong những giai đoạn nhu cầu cao điểm.
• Cải tiến máy bán hàng tự động: Các máy bán hàng tự động thông minh hiện sử dụng AI để điều chỉnh giá một cách linh hoạt dựa trên nhu cầu địa phương và thậm chí đưa ra các đề xuất đồ uống cá nhân hóa cho người tiêu dùng.
• Hiệu quả tài nguyên: Các đối tác đóng chai như CCI đã tận dụng công nghệ bản sao kỹ thuật số để đạt mức tiết kiệm 20% năng lượng và 9% lượng nước tiêu thụ hàng năm.

Cơ hội định giá lại cổ phiếu

Khi hướng tới báo cáo kết quả kinh doanh ngày mai, thông điệp chính là chiến lược AI sẽ không mang lại thành công chỉ sau một đêm, nhưng nó là một động cơ thực sự và đang tăng tốc giúp mở rộng biên lợi nhuận.

Triển vọng định giá lại cổ phiếu là rất khả thi nếu Coca-Cola có thể tiếp tục chứng minh rằng khoản đầu tư 1,1 tỷ USD vào Microsoft đang chuyển hóa thành hiệu quả cao hơn và giải phóng dòng tiền. Quản lý kho bãi tốt hơn giúp giảm chi phí, từ đó giúp việc chi trả cổ tức trở nên đáng tin cậy hơn.

Kết luận là không chỉ nhìn vào doanh thu và EPS ngày mai. Hãy chú ý đến tiến trình chuyển đổi số. Nếu Coca-Cola có thể thực hiện thành công "Công thức Walmart", các nhà đầu tư có thể sớm ngừng coi đây là một gã khổng lồ đồ uống tăng trưởng chậm và bắt đầu định giá nó như một đơn vị dẫn đầu của thế kỷ 21 với biên lợi nhuận cao và được hỗ trợ bởi công nghệ.