Mỹ: Lãi suất có khả năng giảm – Commerzbank

Trong những tuần gần đây, tôi thường đọc rằng cú sốc lạm phát do thuế quan của Mỹ gây ra sẽ không quá nghiêm trọng, và ngay cả khi có, nó chỉ là tạm thời, với khả năng cắt giảm lãi suất của Fed. Điều này được biện minh bởi kỳ vọng lạm phát dựa trên khảo sát không còn quá cao, hoặc bởi các số liệu lạm phát thấp, như trong trường hợp của tổng thống Mỹ, nhà phân tích FX của Commerzbank, Michael Pfister lưu ý.

Lạm phát dự kiến sẽ đạt khoảng 3,5% trong năm tới

"Các nhà hoạch định chính sách tiền tệ có lẽ nên kiềm chế việc đánh giá các rủi ro lạm phát tạm thời sau khi đã đánh giá sai tình hình trong và ngay sau đại dịch. Không hề dễ dàng để dự đoán cú sốc lạm phát sẽ tạm thời đến mức nào. Yếu tố quyết định là đồng đô la Mỹ đã tăng giá rất nhiều trong những năm gần đây vì Fed là một trong những ngân hàng trung ương thận trọng nhất. Nếu rủi ro lạm phát tăng trở lại, lãi suất chủ chốt cao hơn thường được kỳ vọng. Điều này đã xảy ra khi khả năng Donald Trump đắc cử ngày càng tăng, chẳng hạn, và kỳ vọng lạm phát đã tăng đáng kể trong bối cảnh chính sách lạm phát dự kiến."

"Thị trường kỳ vọng lạm phát sẽ đạt khoảng 3,5% trong năm tới và lãi suất sẽ giảm hơn 100 điểm cơ bản. Kể từ đầu tháng 4, kỳ vọng cũng có xu hướng đi ngang – mặc dù cần lưu ý rằng kỳ vọng lạm phát đang tiếp tục dịch chuyển xa hơn vào tương lai, vì lạm phát đang được nhìn nhận ở đây trong một năm tới, bắt đầu từ điểm khởi đầu đang diễn ra."

"Ngay cả khi giả định rủi ro rằng áp lực lạm phát của Mỹ do chiến tranh thương mại gây ra là tạm thời được chứng minh là đúng, giả định này có khả năng ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường. Chúng ta đang rời xa một Fed phản ứng tích cực với kỳ vọng lạm phát sang các ngân hàng trung ương khác nhanh chóng cắt giảm lãi suất hơn là tăng chúng. Đây là một dấu hiệu xấu khác cho đồng đô la Mỹ."