Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất khi sự không chắc chắn bao trùm triển vọng kinh tế

• Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong cuộc họp thứ tư liên tiếp.
• Tóm tắt Dự báo Kinh tế đã được điều chỉnh, bao gồm biểu đồ dấu chấm, có thể cung cấp những manh mối quan trọng về triển vọng chính sách.
• Đồng đô la Mỹ có thể tăng cường sức mạnh nếu các nhà hoạch định chính sách dự báo một lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ công bố các quyết định chính sách tiền tệ và phát hành Tóm tắt Dự báo Kinh tế đã được điều chỉnh (SEP), còn được gọi là biểu đồ dấu chấm, sau cuộc họp chính sách tháng 6 vào thứ Tư. 

Những người tham gia thị trường dự đoán rộng rãi rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giữ nguyên các thiết lập chính sách trong cuộc họp thứ tư liên tiếp, sau khi cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) xuống mức 4,25%-4,50% vào tháng 12.

Công cụ CME FedWatch cho thấy rằng các nhà đầu tư gần như không thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6, trong khi định giá khoảng 15% xác suất cắt giảm 25 bps vào tháng 7. 

Xác suất Fed chọn cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong năm vào tháng 9 hiện đang giữ ở mức khoảng 70%. Do đó, các dự báo đã được điều chỉnh trong biểu đồ dấu chấm và các bình luận từ Chủ tịch Fed Jerome Powell trong cuộc họp báo sau cuộc họp có thể cung cấp những manh mối quan trọng về thời gian và số lượng cắt giảm lãi suất.

Vào tháng 3, SEP cho thấy rằng các nhà hoạch định chính sách dự báo tổng cộng 50 bps cắt giảm lãi suất trong năm 2025, trong khi dự báo tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là 1,7% và lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi là 2,8% cho năm nay. 

Trước khi Fed bước vào giai đoạn tạm dừng, một số nhà hoạch định chính sách đã nhấn mạnh sự cần thiết phải kiên nhẫn và đánh giá các diễn biến kinh tế trước khi quyết định bước đi chính sách tiếp theo. 

Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari cho biết thị trường lao động đang cho thấy một số dấu hiệu chậm lại, nhưng lưu ý rằng ngân hàng trung ương phải ở trong chế độ chờ xem để xem nền kinh tế phản ứng như thế nào với sự không chắc chắn. Tương tự, Chủ tịch Fed Philadelphia Patrick Harker cho biết họ vẫn chưa có ý tưởng về cách các chính sách kinh tế thay đổi sẽ ảnh hưởng đến triển vọng và nói rằng họ cần chờ đợi trong khi nền kinh tế đối mặt với nhiều con đường khác nhau. 

Nhận định về cuộc họp tháng 5 của Fed, các nhà phân tích tại TD Securities cho biết, "FOMC được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp thứ tư liên tiếp vào tuần tới. Khi sự không chắc chắn xung quanh triển vọng kinh tế vẫn ở mức cao, chúng tôi dự đoán FOMC sẽ kiên nhẫn về các quyết định chính sách tiếp theo."

"SEP đã được điều chỉnh sẽ có khả năng cho thấy dự báo tăng trưởng thấp hơn, tỷ lệ thất nghiệp cao hơn và dự báo lạm phát cao hơn. Chúng tôi không mong đợi sự thay đổi trong các điểm trung bình," các nhà phân tích cho biết thêm.

Khi nào Fed sẽ công bố quyết định lãi suất và điều này có thể ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ công bố quyết định lãi suất và phát hành tuyên bố chính sách tiền tệ, cùng với biểu đồ dấu chấm đã được điều chỉnh, vào thứ Tư lúc 18:00 GMT. Điều này sẽ được theo sau bởi cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Jerome Powell bắt đầu vào 18:30 GMT. 

Trong trường hợp SEP đã được điều chỉnh cho thấy rằng các nhà hoạch định chính sách vẫn đang mong đợi tổng cộng 50 bps cắt giảm lãi suất trong năm nay, đồng USD có thể chịu áp lực bán mới với phản ứng ngay lập tức. Một sự điều chỉnh giảm đối với tăng trưởng GDP và/hoặc dự báo lạm phát có thể làm tăng cường áp lực bán đồng USD.

Ngược lại, đồng USD có thể tăng cường sức mạnh so với các đối thủ của nó nếu biểu đồ dấu chấm nhấn mạnh rằng các quan chức hiện chỉ dự đoán một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Các nhà đầu tư hiện đang định giá khoảng 70% xác suất rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần vào năm 2025. Định vị thị trường này cho thấy rằng đồng USD có tiềm năng tăng giá mạnh trong trường hợp có bất ngờ diều hâu. 

Các bình luận của Chủ tịch Powell có thể ảnh hưởng thêm đến giá trị của đồng USD. Trong trường hợp Powell có giọng điệu lạc quan về triển vọng lạm phát và gợi ý rằng họ có thể chuyển sự chú ý sang thị trường lao động, đồng USD có thể gặp khó khăn trong việc vượt trội hơn các đối thủ của nó. Ngược lại, đồng tiền có thể giữ vững nếu Powell nhấn mạnh sự cần thiết phải có lập trường kiên nhẫn, viện dẫn sự không chắc chắn gia tăng xung quanh tình trạng của nền kinh tế trong tương lai gần.

Eren Sengezer, nhà phân tích trưởng phiên châu Âu tại FXStreet, cung cấp một cái nhìn ngắn hạn về kỹ thuật cho EUR/USD:

"Triển vọng kỹ thuật ngắn hạn cho thấy rằng xu hướng tăng vẫn được giữ vững, với chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày giữ vững trên 60. Thêm vào đó, EUR/USD giao dịch tốt trên đường Trung bình Di động Đơn giản 20 ngày, hiện đang ở mức 1,1420"

"Về phía giảm, điểm giữa của kênh hồi quy tăng dần bốn tháng tuổi tạo thành mức kháng cự ngay lập tức ở mức 1,1630. Trong trường hợp EUR/USD tăng trên mức này và xác nhận nó là hỗ trợ, nó có thể đối mặt với mức kháng cự tiếp theo ở mức 1,1800 (mức tĩnh, mức tròn) trước khi nhắm đến 1,1900-1,1910 (mức tròn, giới hạn trên của kênh hồi quy tăng dần). Nhìn về phía nam, các mức hỗ trợ có thể được tìm thấy ở mức 1,1420 (SMA 20 ngày), 1,1330 (SMA 50 ngày, giới hạn dưới của kênh hồi quy tăng dần) và 1,0980 (SMA 100 ngày)."