Trung Quốc: Hoạt động tháng Tư bị ảnh hưởng bởi cuộc chiến thuế quan – Standard Chartered

Dữ liệu hoạt động chỉ ra đà tăng trưởng đang suy yếu từ quý 1, nhưng sản xuất công nghiệp vẫn giữ vững. Xuất khẩu được đẩy mạnh và việc thực hiện chính sách vĩ mô sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng trong quý 2. Thị trường bất động sản vẫn là yếu tố kéo giảm chính cho nền kinh tế trong nước. Thỏa thuận thuế quan làm giảm khả năng có thêm kích thích, theo quan điểm của chúng tôi, nhưng sự không chắc chắn vẫn ở mức cao trong nửa cuối năm, các nhà kinh tế của Standard Chartered báo cáo.

Sự kiên cường bị thử thách

"Tổng thể, dữ liệu tháng 4 cho thấy sự kiên cường giữa cuộc chiến thuế quan. Sản xuất công nghiệp vẫn vững mạnh, trong khi doanh số bán lẻ và đầu tư tài sản cố định thấp hơn một chút so với kỳ vọng. Mặc dù dữ liệu tháng 4 cho thấy đà tăng trưởng chậm lại từ quý 1, nhưng hoạt động vẫn giữ vững; điều này mang lại triển vọng tốt cho tăng trưởng khoảng 5% trong quý 2 (so với 5,4% so với cùng kỳ năm trước trong quý 1) nhờ hiệu ứng nền tảng thuận lợi."

"Xuất khẩu được đẩy mạnh và việc triển khai kích thích nhanh hơn có thể đã góp phần vào sự kiên cường này. Tổng thể, xuất khẩu vẫn giữ vững trong tháng 4. Dữ liệu cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ trong doanh số bán lẻ hàng hóa được trợ cấp như một phần của chương trình đổi hàng tiêu dùng của chính phủ và sự mở rộng vững chắc trong đầu tư cơ sở hạ tầng và sản xuất, được hỗ trợ bởi việc phát hành trái phiếu chính phủ được đẩy mạnh. Những yếu tố này có khả năng sẽ tiếp tục hỗ trợ cho tăng trưởng trong quý 2."

"Tuy nhiên, sự không chắc chắn về thuế quan của Mỹ vẫn tồn tại và thị trường nhà ở của Trung Quốc vẫn là một yếu tố kéo giảm. Việc giảm thuế quan gần đây đã làm giảm áp lực lên triển vọng tăng trưởng của Trung Quốc, do đó làm giảm khả năng có thêm kích thích. Gói kích thích được công bố tại cuộc họp Đại hội Nhân dân toàn quốc (NPC) vào tháng 3, nếu được thực hiện đầy đủ, sẽ có thể bù đắp phần lớn tác động của thuế quan. Cuộc họp Bộ Chính trị vào tháng 7 có khả năng sẽ đánh giá lại triển vọng tăng trưởng dựa trên tiến trình đàm phán thương mại và xem xét xem có cần thêm kích thích hay không."