USD: Moodys cuối cùng theo sau với việc hạ bậc – MUFG

Đồng đô la Mỹ (USD) đang yếu hơn và lãi suất dài hạn cao hơn với hợp đồng tương lai S&P giảm 1,0%, cho thấy khả năng xảy ra một ngày bán tháo ba lần các tài sản của Mỹ, điều này được thúc đẩy bởi quyết định của Moodys hạ cấp xếp hạng tín dụng quốc gia của Mỹ từ mức Aaa hàng đầu xuống Aa1. Việc hạ cấp này đã được dự đoán và Moodys là tổ chức cuối cùng trong ba tổ chức lớn hạ cấp xếp hạng tín dụng quốc gia của Mỹ từ mức cao nhất. S&P đã thực hiện điều này đầu tiên vào năm 2011, sau đó là Fitch vào năm 2023. Moodys gần đây đã cung cấp một bản cập nhật về vị trí của mình đối với Mỹ, cho thấy việc hạ cấp sắp xảy ra, nhà phân tích FX của MUFG, Derek Halpenny lưu ý.

Việc hạ cấp của Moody’s làm nổi bật những rủi ro tài chính của Mỹ

"Moodys đã chỉ ra 'sự gia tăng trong hơn một thập kỷ qua về nợ chính phủ và tỷ lệ thanh toán lãi suất lên mức cao hơn nhiều so với các quốc gia có xếp hạng tương tự'. Họ cũng cho biết không tin rằng việc giảm thâm hụt trong nhiều năm sẽ xảy ra từ các đề xuất tài chính hiện tại đang được xem xét. Việc hạ cấp diễn ra ngay trước một thỏa thuận vào cuối tuần qua dẫn đến việc Ủy ban Ngân sách Hạ viện phê duyệt gói thuế và chi tiêu của Tổng thống Trump. Thỏa thuận đã được đạt được sau khi đồng ý với các thành viên cứng rắn của Đảng Cộng hòa về việc cắt giảm nhanh hơn đối với bảo hiểm y tế Medicaid và loại bỏ nhanh hơn các ưu đãi thuế và trợ cấp năng lượng sạch. Những thách thức vẫn còn và có khả năng sẽ có thêm thay đổi đối với dự luật, với sự phản đối của Thượng viện đối với các yếu tố của dự luật có khả năng là vấn đề lớn nhất phía trước. Việc hạ cấp của Moodys sẽ càng củng cố những người theo chủ nghĩa tài chính cứng rắn về nhu cầu đưa ra một dự luật khả thi, có thể đạt được."

"Việc hạ cấp này, mặc dù là lần cuối cùng từ ba cơ quan xếp hạng lớn, có thể sẽ là quan trọng nhất. Các trường hợp bán tháo ba lần các tài sản của Mỹ đã rất hiếm trong những năm gần đây. Phân tích của chúng tôi về những trường hợp này thường chỉ ra rằng sẽ có thêm việc bán đô la Mỹ trong tương lai. Trường hợp vào tháng 4 với quy mô như vậy là lần đầu tiên kể từ năm 2001. Dự luật hiện tại đã được đồng ý tại Hạ viện vào cuối tuần qua, ngay cả khi giả định rằng nó sẽ được giảm bớt, sẽ đảm bảo rằng Mỹ tiếp tục chạy thâm hụt cao hơn nhiều so với các nền kinh tế phát triển lớn khác và trong khoảng từ 5%-7% GDP. Điều này sẽ làm tăng đáng kể rủi ro của những động thái không hiệu quả làm tăng lãi suất, cuối cùng làm giảm lợi ích tăng trưởng. Chi phí chính của dự luật vẫn là gia hạn các cắt giảm thuế hiện tại và do đó nhiều hơn về việc tránh một đợt tăng thuế lớn ảnh hưởng đến tăng trưởng hơn là cung cấp một cú hích cho tăng trưởng."

"Chúng tôi đã công bố một ý tưởng giao dịch mới về việc bán USD/JPY vào thứ Sáu, điều này tất nhiên là trước khi Moodys hạ cấp. Tâm lý ngại rủi ro hiện cao hơn so với dự kiến với các cổ phiếu châu Á chủ yếu giảm. Một đường cong lãi suất dốc hơn ở Mỹ và những câu hỏi tiếp tục về sự tự tin vào các tài sản của Mỹ sẽ củng cố đà giảm trong USD/JPY. Phó Thống đốc BoJ Uchida lại một lần nữa nhắc lại hôm nay ý định của BoJ sẽ tăng lãi suất chính sách nếu triển vọng kinh tế của BoJ được thực hiện."