Lợi suất Mỹ: Lãi suất thực tăng nhờ uy tín của Fed – BNY Markets

John Velis của BNY Markets nhận thấy lợi suất thực của Mỹ trên toàn bộ đường cong đã tăng mạnh, được thúc đẩy nhiều hơn bởi kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách hơn nữa thay vì lo ngại lạm phát. Thị trường cho rằng Fed và các ngân hàng trung ương khác đang phản ứng với lạm phát, đẩy lợi suất dài hạn lên cao trong khi breakeven vẫn dao động trong phạm vi. Tăng trưởng vững chắc, chi tiêu vốn liên quan đến AI và phần bù kỳ hạn được kiểm soát cũng hỗ trợ lãi suất thực cao hơn.

Kỳ vọng chính sách thúc đẩy định giá lại lợi suất thực

"Với việc thị trường kỳ vọng sẽ có thêm hơn 75 điểm cơ bản thắt chặt chính sách trong chu kỳ này, lợi suất trái phiếu trên toàn bộ đường cong tiếp tục tăng."

"Chúng tôi cho rằng thay vì lạm phát dài hạn đẩy lợi suất lên cao, một cách trớ trêu, đó là nhận thức về uy tín của ngân hàng trung ương – thị trường đang kỳ vọng Fed (và các ngân hàng trung ương khác) sẽ tăng lãi suất để phản ứng với lạm phát gia tăng."

"Điều này đẩy lợi suất dài hạn lên cao hơn, ngay cả khi breakeven và hoán đổi lạm phát vẫn nằm trong các phạm vi gần đây."

"Tất cả đều đã tăng từ 80 đến 113 điểm cơ bản, ngoại trừ lợi suất thực kỳ hạn 2 năm, vốn đã tăng hơn 170 điểm cơ bản."

"Các yếu tố khác đứng sau lợi suất cao hơn tập trung vào tăng trưởng vững chắc và chi tiêu vốn gia tăng do chu kỳ đầu tư vào AI và công nghệ – một thực tế nữa sẽ được phản ánh trong lợi suất thực."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)