Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Khách hàng thấy đỉnh cao hơn và các đợt cắt giảm muộn hơn – Deutsche Bank

Mark Wall và Michael Kirker của Deutsche Bank báo cáo rằng những người trả lời khảo sát kỳ vọng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tiếp tục tăng lãi suất, với xu hướng mạnh về một động thái nữa vào tháng 9 và lãi suất cuối cùng trong khoảng từ 2,50% đến 3,00%. Quan điểm về thời điểm của chu kỳ cắt giảm tiếp theo trải rộng từ quý 2 năm 2027 đến năm 2028 hoặc muộn hơn, và lo ngại về việc thắt chặt quá mức đã dịu bớt kể từ tháng 6.

Khảo sát cho thấy quan điểm về lãi suất cuối cùng bị chia rẽ

"Chúng tôi đã điều chỉnh tăng kỳ vọng của chính mình về một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 12, đưa ECB lên mức lãi suất cuối cùng là 2,75%."

"Lãi suất cuối cùng – Những người trả lời bị chia rẽ về mức độ ECB sẽ đi xa đến đâu trong chu kỳ tăng lãi suất này. 31% cho rằng 2,50% là mức lãi suất cuối cùng, 37% cho rằng 2,75%, và 26% cho rằng 3,00%. Tỷ lệ kỳ vọng ECB tăng lãi suất quá mức cũng đã giảm từ 71% trong tháng 6 xuống còn 56% trong khảo sát này."

"Định giá thị trường hiện tại cho thấy ECB nên tăng lãi suất lên khoảng 3% vào giữa năm tới. Những người trả lời khảo sát của chúng tôi bị chia rẽ về mức độ ECB sẽ đi xa đến đâu trong chu kỳ tăng lãi suất này. Quan điểm về mức lãi suất cuối cùng khá cân bằng giữa 2,50% (31%), 2,75% (37%) và 3,00% (26%)."

"Cũng có sự không chắc chắn về thời điểm chu kỳ cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ bắt đầu. Quan điểm khá cân bằng trải rộng từ quý 2 năm 2027 đến quý 4 năm 2027 (20%-26%), với 23% kỳ vọng chu kỳ cắt giảm sẽ bắt đầu vào năm 2028 hoặc muộn hơn."

"Hơn một nửa một chút (56%) số người trả lời cho rằng nếu ECB mắc sai lầm chính sách, thì đó sẽ là việc ECB tăng lãi suất chính sách quá nhiều. Tỷ lệ này giảm từ 71% trong khảo sát tháng 6 của chúng tôi. Tỷ lệ cho rằng ECB sẽ không tăng lãi suất đủ đã tăng từ 13% lên 22%."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)