Cục Dự trữ Liên bang: Tạm dừng kéo dài với việc cắt giảm vào năm 2027 – UOB

UOB’s Suan Teck Kin và Alvin Liew phân tích quyết định mới nhất của FOMC, lưu ý rằng Lãi suất mục tiêu quỹ liên bang vẫn ở mức 3,50%-3,75% trong cuộc họp thứ năm liên tiếp bất chấp ba phiếu bất đồng ủng hộ việc tăng lãi suất. Họ kỳ vọng chính sách sẽ tiếp tục tạm dừng kéo dài đến năm 2026, sau đó là hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2027, đồng thời nhấn mạnh rủi ro gia tăng về việc thắt chặt trở lại khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu.

Giữ nguyên lần thứ năm liên tiếp, số phiếu bất đồng gia tăng

"Như thị trường rộng rãi dự đoán, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã giữ nguyên Lãi suất mục tiêu quỹ liên bang (FFTR) trong phạm vi 3,50%-3,75% tại cuộc họp FOMC ngày 28/29 tháng 7, đánh dấu cuộc họp thứ năm liên tiếp, nhưng quyết định này không phải là nhất trí (với tỷ lệ phiếu 9-3). Chủ tịch Fed Dallas Logan, Chủ tịch Fed Cleveland Hammack và Chủ tịch Fed Minneapolis Kashkari đã bỏ phiếu bất đồng, ủng hộ việc tăng 25 điểm cơ bản."

"Do đó, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng một giai đoạn tạm dừng lãi suất kéo dài trong phần còn lại của năm 2026 trước khi nối lại nới lỏng vào năm tới (1 lần cắt giảm vào cuối quý 2 năm 2027, và 1 lần cắt giảm vào cuối quý 4 năm 2027) khi lạm phát tạm thời (do giá dầu) mờ dần, đây là kịch bản có khả năng xảy ra nhất, nhưng vẫn cần lưu ý rủi ro cao hơn về việc thắt chặt chính sách."

"Việc không có định hướng tương lai sẽ khiến dữ liệu kinh tế then chốt có trọng số lớn hơn đáng kể trong việc định hình kỳ vọng của thị trường về chính sách của Fed, đặc biệt là dữ liệu lạm phát."

"Cuộc họp FOMC tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 15/16 tháng 9 năm 2026 (Quyết định vào ngày 17 tháng 9, 2 giờ sáng SGT) và sẽ đi kèm với Bản tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) cập nhật, bao gồm cả biểu đồ Dotplot."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)