Trước thềm quyết định của Fed: 104 nhà kinh tế dự báo lãi suất không đổi; Vì sao Citadel Securities đặt cược vào một đợt tăng lãi suất bất ngờ?

TradingKey - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ công bố quyết định lãi suất tháng 7 vào ngày 29/7 theo giờ miền Đông. Khoảng mục tiêu hiện tại cho lãi suất quỹ liên bang vẫn ở mức 3,5%-3,75%, nhưng sự hồi hộp xung quanh cuộc họp này đang ở mức hiếm thấy kể từ tháng 9/2024. Dữ liệu từ thị trường hoán đổi lãi suất cho thấy xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản là khoảng 40%, trong khi công cụ CME FedWatch chỉ ra xác suất tăng lãi suất là khoảng 36%, so với mức chỉ khoảng 10% của hai tuần trước.

Theo Bloomberg, Frank Flight, trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô tại Citadel Securities, đã nhận định trong một báo cáo nghiên cứu rằng Fed có thể gây bất ngờ cho thị trường bằng một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này. Ông viết rằng một động thái như vậy sẽ củng cố uy tín chính sách của Chủ tịch Kevin Warsh trong cuộc chiến chống lạm phát và "chấm dứt một cách dứt khoát kỷ nguyên định hướng tương lai".

Frank Flight tin rằng việc tăng lãi suất trong tuần này sẽ có tác động lớn hơn so với việc chờ đợi đến tháng 9, vì nó sẽ định hình lại một cách căn bản kỳ vọng của thị trường về cách Fed ứng phó với lạm phát. Ông cũng lưu ý rằng một đợt tăng lãi suất bất ngờ không chỉ giúp củng cố uy tín của ngân hàng trung ương mà còn kích hoạt hiệu ứng lan tỏa đến việc định giá của doanh nghiệp và tăng trưởng tiền lương, từ đó giảm bớt mức độ thắt chặt cần thiết trong tương lai.

Động lực chính thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất đến từ thị trường năng lượng. Căng thẳng tại Trung Đông lại leo thang trong tháng này, với giá dầu thô Brent có thời điểm vượt mốc 100 USD/thùng và ghi nhận mức tăng hơn 20% trong tháng. Mặc dù giá dầu đã giảm trở lại sau khi Mỹ đình chỉ các cuộc không kích vào Iran hôm thứ Hai, rủi ro từ việc phiến quân Houthi đe dọa hoạt động xuất khẩu qua Biển Đỏ vẫn chưa được giải quyết. Frank Flight lưu ý rằng áp lực tăng giá năng lượng trong những tuần gần đây có thể là một biến số chính thúc đẩy việc tăng lãi suất.

[Nguồn: TradingView]

Tuy nhiên, kỳ vọng diều hâu này không đồng nhất với quan điểm của hầu hết các nhà kinh tế. Tất cả 104 nhà kinh tế được Reuters khảo sát vào giữa tháng 7 đều kỳ vọng lãi suất sẽ được giữ nguyên trong tuần này, với 78 người trong số họ tin rằng mức lãi suất này sẽ được duy trì cho đến tháng 12 năm nay.

[Nguồn: Reuters]

Goldman Sachs ( GS) nhà kinh tế trưởng khu vực Mỹ David Mericle tin rằng sau dữ liệu lạm phát tháng 6 hạ nhiệt hơn, hầu hết các thành viên bỏ phiếu khó có thể thúc đẩy một đợt tăng lãi suất trong tuần này, nhưng ít nhất một thành viên dự kiến sẽ bỏ phiếu phản đối để ủng hộ việc tăng lãi suất.

Neil Dutta, nhà kinh tế trưởng tại Renaissance Macro Research, tin rằng: "Thay vì chờ đợi cho đến tháng 9 khi không còn lựa chọn nào khác, thà tăng lãi suất sớm ngay từ bây giờ, giúp Warsh duy trì sự linh hoạt trong các quyết định chính sách tương lai."

Trong khi đó, các nhà giao dịch đã phản ánh đầy đủ vào giá kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất của Fed vào tháng 9. Việc Fed sẽ giữ nguyên lãi suất hay gây bất ngờ bằng một đợt tăng lãi suất trong tháng 7 sẽ sớm được hé lộ.